截至12月16日，盈米基金、理財魔方、博時基金、中歐財富等機構披露了旗下基金投顧最新運作數據。

券商中國記者梳理各家數據獲悉，在市場行情回升背景下，基金投顧數據呈現出兩大亮點：一是投資者盈利占比普遍在70%以上，個別機構的盈利占比甚至超過90%；二是在盈利占比提升背后，投顧配置資產呈現出了顯著的多元化特征，多元資產配置策略不僅擁有越來越多的客群認可度，越來越多的多樣指數（如南華商品、MSCI全球、上金所Au9999）也納入了投顧產品基準中。

受訪人士對券商中國記者表示，基金投顧在引導投資者從“買產品”到“資產配置”、從“短期申贖”到“長期持有”方面，已展現出積極影響。在“試點轉常規”背景下，這些亮點有助于基金投顧走向大眾普惠。目前，業內已在圍繞為基金投顧單獨設立一類基金份額（“投顧份額”）等一系列新舉措進行深入探討，基金公司已在準備相關系統，為申請投顧份額做好準備。

投顧用戶盈利占比普遍較高

投顧盈利占比，是指投顧平臺上用戶賬戶的盈利比例，衡量的是一個階段內投資業績和持有獲得感。盈米基金旗下的且慢平臺數據顯示，截至2025年9月30日，該平臺投顧用戶的平均持有時長是772天，盈利占比是96%。相比之下，自主交易用戶的平均持有時長為475天，盈利占比為76%。此外，根據理財魔方創始人兼CEO袁雨來近日披露的智能賬戶運營情況，截至2025年11月11日理財魔方智能賬戶持有用戶的盈利比例為99.19%。

袁雨來說到，按智能賬戶持倉時間加權平均收益率統計（自2025年1月1日至11月11日），全天候策略-穩健型的持倉實際平均收益率為9.67%，全天候策略-平衡型的持倉實際平均收益率為15.38%，全天候策略-積極型的持倉實際平均收益率為18.42%，八倍低估值策略賬戶持倉實際平均收益率為16.65%。自上線以來，全天候賬戶模型（標桿）歷史月度正收益率88%，近一年月度正收益率100%。

中歐財富近期發布了《試點六周年 基金投顧業務發展白皮書2025》（下稱《白皮書》），對截至2025年9月末的近三年數據進行跟蹤，截至各月末持有一年期獲得感中，基金投顧用戶優于基金單品用戶的占比達到75%，平均獲得感高出約2.2%。在近一年、近兩年、近三年的維度，其APP平臺上投顧策略持有人的盈利占比以及收益率都要好于單品客戶。以近三年為例，投顧策略持有人客均收益率好于單品客戶1.33個百分點，盈利客戶數占比好于單品客戶近8個百分點。

博時基金方面，截至9月30日，近6年時間里博時投顧客戶持有盈利占比達77.29%，客戶平均使用投顧服務時間為1002.11天。博時基金投顧業務相關負責人對券商中國記者表示，購買投顧服務客戶的整體持有體驗更佳，投顧的陪伴服務正在幫助投資者減少因市場短期波動而頻繁交易的行為。

超80%用戶有多元配置需求

基金投顧上述數據與基礎行情有關，但從持有體驗來看，盈利占比提升背后，配置資產的多元化，起到了關鍵作用。

《白皮書》顯示，投資者意識到，投資體驗和最終收益結果同等重要，控波動成為他們看重的投資訴求。多元資產配置，因其可以控波動的屬性，成為逾九成客戶在未來首選的投資策略。以中歐財富平臺的數據為例，截至2025年8月末，近一年凈值更平穩的多資產類投顧策略的資金留存率，明顯高于波動及回撤更大的權益類策略和海外類策略。

《白皮書》指出，截至目前不少投資機構的多元配置策略運作已有一年以上時間。從這些策略來看，他們的多元特征不僅表現在業績上，還表現在基準中。比如中歐多元全天候投顧策略的基準，除了有純債債券基金和貨幣基金外，還有南華商品、MSCI全球和中證800等指數。交銀多元資產優選投顧策略的基準中，則有中債綜合全價、中證800、上金所Au9999、MSCI全球等指數。

博時基金投顧業務相關負責人稱，發展至今基金投顧業務在引導投資者從“買產品”到“資產配置”、從“短期申贖”到“長期持有”方面，已展現出積極影響，超過80%的投顧用戶表示有多元化資產配置的需求，根據資金用途匹配相應策略，而不僅是購買單一產品。

一位基金投顧業務總監對券商中國記者說道，遵循多元配置原則的投顧組合，2025年黃金是不可忽視的一類品種。黃金具備保值與長期增值功能，配置核心在于是否納入，而非糾結短期漲跌，投資者可根據自身情況調整配置比例。他進一步指出，2026年的基金投顧應遵循“啞鈴型配置+基石配置”組合模式，明年上半年偏向科技資產，三季度末至四季度紅利資產價值將逐漸凸顯。在此基礎上，以股、債、黃金構成的全天候配置作為基石，保障賬戶健康穩定。

走向“大眾普惠”

展望未來發展，《白皮書》指出，在六年實踐歷程中，基金投顧在“投”的專業能力與“顧”的服務體驗上實現雙重優化，投顧用戶的認可度與獲得感也獲得顯著提升。未來基金投顧行業即將進入新的發展階段，政策持續發力為基金投顧業務的發展提供了有力支撐。隨著“試點轉常規”的推進，基金投顧將真正走向“大眾普惠”。

博時基金投顧業務相關負責人表示，投資范圍的拓寬將釋放投顧策略潛力，目前科創板ETF已納入基金投顧配置范圍，未來會有更多類型的ETF（如跨境、商品等）乃至銀行理財、保險等都有望納入投資范圍。此外，隨著個人養老金制度全面實施，在個人養老金賬戶中引入基金投顧服務的呼聲日益高漲。養老投資具有周期長、注重配置的特點，與基金投顧的理念天然契合。期待頂層設計能加快推進，讓投顧在服務國民養老保障中發揮核心作用。

券商中國記者還注意到，近期業內圍繞“投顧份額”深入討論，多家基金公司已經在準備相關系統，為申請投顧份額做好準備。投顧份額，是指為基金投資顧問業務單獨設立的一類基金份額，是基金管理人在現有基金份額（如A類、C類）之外，增設的專門份額。

“推動投顧份額設立具有一定現實緊迫性。”易方達財富副董事長、首席投資官安偉對券商中國記者表示，在堅守“客戶立場”這一原則下，投顧份額通過透明的費率結構設計，從制度層面進一步鞏固和保障投顧機構踐行信義義務，更好服務客戶利益。同時，投顧份額有助于降低投資者的綜合持有成本，也為投顧策略的靈活調整、賬戶的集中管理以及投顧服務費的清晰核算提供了更便利的載體，可助力投顧業務數字化、規模化發展。

責編：戰術恒

排版：汪云鵬

校對：許欣

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