中金公司研報指出，科學養寵拉動銷量、情感消費升級推升價格，雙位數擴容可期。1）量：專業寵糧使用率提升，量增仍有較大空間。寵物食品消費量=人口數量X人均養寵率X專業寵糧使用比率。中金公司測算，我國養寵率增長或趨穩，寵糧使用率提升為核心驅動；2）價：從“吃得飽”到“吃得好”，情感消費高端化驅動單價提升。隨寵物情緒價值作用強化，消費或仍將升級。2023年中國內地/中國香港/日本高端貓糧占比31%/98%/72%。我國寵食價格偏低，皇家同產品美/日價格為國內1.4倍/1.5倍；3）空間：預計我國寵食行業2024—2026年CAGR有望達11%，2026年出廠規模有望達近700億元。