京東工業(yè)今日上市。

12月11日，隨著京東工業(yè)登陸港股市場，劉強東旗下已擁有5家上市公司，包括京東集團、京東健康、京東物流、京東工業(yè)以及在A股上市的德邦股份。若此前京東旗下的達達集團未退市，劉強東則已擁有6家上市公司。

在后備上市力量中，2023年時，與京東工業(yè)一同分拆的京東產(chǎn)發(fā)同樣曾遞表港交所，但后續(xù)并未有太多消息；而此前還有京東科技也曾遞交上市申請。這也意味著，未來“京東系”上市公司版圖或?qū)⒗^續(xù)擴大。

京東工業(yè)上市首日一度破發(fā)

公告顯示，京東工業(yè)公開發(fā)售價定為每股14.1港元，若不行使超額配股權(quán)，全球發(fā)售募集資金凈額約28.27億港元。這一定價水平維持在發(fā)售價范圍的中段部分。

不過，雖有京東光環(huán)的加持，但京東工業(yè)的認購并不太激烈。分配結(jié)果公告顯示，在公開發(fā)售環(huán)節(jié)，相比今年不少公司數(shù)千倍的超額認購倍數(shù)，本次京東工業(yè)的超額認購倍數(shù)僅有60.52倍。但在國際發(fā)售環(huán)節(jié)，其超額認購倍數(shù)達到7.88倍。

在前述認購倍數(shù)下，京東工業(yè)本次資本市場首秀并不太亮眼，截至收盤，京東工業(yè)開盤一度下跌7.80%，盤中也基本一直處于破發(fā)狀態(tài)，不過在臨近收盤階段，京東工業(yè)股價小幅回升，股價回到發(fā)售價，最終未出現(xiàn)破發(fā)。

據(jù)介紹，此次在香港上市，標志著京東工業(yè)進入新的發(fā)展階段，募集資金預計重點用于增強工業(yè)供應鏈能力、跨地域業(yè)務拓展、潛在戰(zhàn)略投資或收購等領域，持續(xù)助力客戶提升供應鏈效率、降低運營成本。

自2017年成立伊始，京東工業(yè)就一直專注于為工業(yè)企業(yè)提供專業(yè)可信賴的數(shù)智供應鏈技術與服務解決方案，通過“讓數(shù)據(jù)多流動，讓商品少跑動”，幫助客戶創(chuàng)造降本、增效、保供、合規(guī)的價值。招股書顯示，京東工業(yè)的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務總收入由2022年的141億元、2023年的173億元增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%；截至2025年8月31日總營收達141億元，同比增長18.9%；2022年、2023年和2024年分別實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤7.1億元、8.2億元和9.1億元，復合年增長率12.8%，2025年上半年實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤5.0億元。

依托自身在供應鏈基礎設施與數(shù)智技術的雙重優(yōu)勢，京東工業(yè)攜手合作伙伴發(fā)起了“智賦千行 萬億降本”產(chǎn)業(yè)行動，陸續(xù)發(fā)布汽車制造、能源電池等十大工業(yè)行業(yè)場景專屬方案，并提出明確目標：未來五年內(nèi)，助力中國工業(yè)產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)“降本萬億”的突破性成果。

京東工業(yè)構(gòu)建行業(yè)首批工業(yè)供應鏈大模型JoyIndustrial，直指工業(yè)領域“成本高、效率低”的痛點，通過深度行業(yè)洞察和專業(yè)積累，用精準的智能決策與流程優(yōu)化實現(xiàn)供應鏈成本的實質(zhì)性降低與運營效率的倍數(shù)級提升。

針對出海企業(yè)供應鏈管理的核心難點，京東工業(yè)為超百家中資企業(yè)提供了伴隨式出海服務，覆蓋越南、印度尼西亞、匈牙利、泰國、巴西等國家，服務汽車制造、電子電氣、冶金化工等領域，通過縮短采購鏈路、促進上下游高效協(xié)同。

多家創(chuàng)投機構(gòu)隱身其后

對于京東集團為何會將京東工業(yè)分拆，京東工業(yè)在招股書中提到有幾點益處：一是分拆將使JD.com的投資者能夠更好地評估專注于京東集團業(yè)務的JD.com；二是分拆可更好地反映京東工業(yè)自身的價值并提高其營運及財務透明度，借此京東工業(yè)的投資者將能夠單獨評價及評估京東工業(yè)的表現(xiàn)及潛力，并將京東工業(yè)與京東集團區(qū)分；三是與京東集團相對更多元化的業(yè)務模式不同，預期京東工業(yè)的業(yè)務將進行相對較快的業(yè)務擴張，并將吸引重視工業(yè)供應鏈技術與服務業(yè)務高增長投資機遇的投資者群體；四是通過將京東工業(yè)作為單獨的上市實體，JD.com可完全專注于發(fā)展京東集團業(yè)務并投入財務資源，而無需考慮本集團的資金需求；五是預期京東工業(yè)分拆將提高集團的價值，從而將使作為其控股股東的JD.com及其股東整體受益。

招股書還顯示，在本次上市前，京東工業(yè)歷經(jīng)了數(shù)輪融資。

2020年8月，京東工業(yè)與包括GGV、紅杉中國及CPE等公司在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清A輪優(yōu)先股融資，籌集資金約2.3億美元。

2021年1月，京東工業(yè)與包括Domking及GGV在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清A-1輪優(yōu)先股融資，籌集資金約1.05億美元。

2023年3月，京東工業(yè)與包括Mubadala、42XFund、M&G、BPEA EQT及紅杉中國在內(nèi)的一批第三方投資者完成并悉數(shù)結(jié)清投后估值約為67億美元的B輪優(yōu)先股融資，交易總額達3億美元。

目前，劉強東連同MaxLimited、Fortune Rising Holdings Limited及Max I&P Limited將于上市后被視為京東工業(yè)的控股股東，并連同JD.com、JD Industrial Technology Limited、Magical Brush Limited及JD Industrial TechnologyLLC將構(gòu)成京東工業(yè)的控股股東集團。

緊隨全球發(fā)售及轉(zhuǎn)換調(diào)整完成后（假設超額配股權(quán)未獲行使且不計根據(jù)股權(quán)激勵計劃將予發(fā)行的股份），京東工業(yè)的控股股東將合計控制其已發(fā)行股本總額的約75.71%。

此外，在本次基石投資層面，京東工業(yè)同樣吸引了一大批知名機構(gòu)參與，其中包括M&G投資者、CPE Investment、晨曦投資管理、常春藤、Burkehill等，合計認購占到發(fā)售股份的44.45%。

創(chuàng)業(yè)資本匯

責編：李丹

校對：許欣

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