實驗猴價格暴漲。12月9日，北京商報記者從相關繁育廠商處了解到，目前3—5歲的食蟹猴價格已漲至14萬元/只，且年內已供不應求。實驗猴一般為獼猴、食蟹猴等獼猴屬動物，是醫學研究不可缺少的重要實驗動物。此前，實驗猴價格劇烈波動，一度飆升至20萬元/只，但也曾一度低至5萬元/只。如今實驗猴價格重回10萬元以上，背后與今年以來創新藥進入上行周期，CRO（臨床試驗業務）行業訂單回暖分不開。據了解，布局實驗猴的主要為CRO公司，包括藥明康德、昭衍新藥、益諾思、美迪西等。實驗猴價格再度飆升，對手握猴資源的CRO企業而言，既是可以預見到的短期紅利，更是成本與可持續性的長期考驗。

訂單已排到明年

在與廣東一家從事實驗動物繁育的企業交流時，北京商報記者了解到，目前實驗猴已非常緊俏。

“年底可能交不出來，都已經預訂好了，要等到下年一季度才能有猴。”相關負責人告訴記者，“目前價格為14萬元/只，但是明年一季度的話可能還要漲，到時候采購的話可能就不是這個報價。”14萬元/只，已是自猴價下行以來近幾年的價格高點。此前幾年，實驗猴價格曾經歷劇烈波動。

2020年起，國內生物藥市場需求旺盛疊加突發性公共衛生事件影響進口，導致猴資源市場供需緊張，猴價一度飆升至近20萬元。2023年二季度起，一方面，需求端整體增速放緩，且大型CRO基本完成實驗用猴的戰略儲備，需求緊迫性降低；另一方面，供給端不同猴場對后續實驗用猴價格走向預期產生分化，部分猴場存在出售意愿，部分猴場對后續出口政策放開、需求回升存在預期，對價格期望較高；整體實驗用猴市場價格出現大幅下降，最低至5萬元/只。

如今隨著市場需求攀升，猴價迎來回暖。上述人員告訴北京商報記者，目前該公司的雌性猴已不對外售賣，準備留著自用，可以做實驗，也可以用來繁育。

實驗猴的需求攀升，主要與實驗猴上游的創新藥行業的大環境有關。北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇表示，創新藥進入上行周期，CRO行業訂單回暖，海外早研產業鏈向國內轉移，使得藥企對實驗猴的需求量大幅增加。

此外，鄧勇提到，實驗猴繁殖周期長，通常為單胎，且至少要年滿3歲才能用于實驗研究。同時，母猴存在老齡化問題，繁殖能力下降，而上一輪猴價高企時，部分猴場用于繁殖的母猴也被出售，導致繁殖猴群斷層，進一步影響了實驗猴的供應。

多家CRO企業布局

目前，多家CRO企業在實驗猴上有所布局，其中昭衍新藥、益諾思等更是擁有較多實驗猴資源。

蘇商銀行特約研究員張思遠表示，實驗猴是創新藥研發的“剛需資源”，實驗猴是臨床前藥物研發中不可替代的實驗模型，其使用場景高度聚焦于創新藥安全性與有效性評價。從細分領域看，實驗猴需求集中在生物藥研發，尤其是單抗、ADC（抗體偶聯藥物）、基因治療等前沿療法，這類藥物因分子結構復雜、作用機制特殊，必須通過靈長類動物實驗驗證安全性。此外，疫苗研發和中樞神經系統藥物的臨床前研究也高度依賴實驗猴。

對CRO企業而言，實驗猴資源是其保障服務創新藥企的基礎資源。因此，在上輪實驗猴價格大漲之際，市場上便爆發一輪“囤猴”行動。自2018年起，藥明康德、康龍化成等頭部企業就開始收購猴場，據了解，目前CRO企業擁有的猴場也比較多。

從今年來看，4月，美迪西公告稱，擬通過全資子公司受讓普萊（福建）生物有限責任公司23%股權。標的公司擬從事獼猴、食蟹猴等實驗動物的繁育和銷售。美迪西表示，此次投資是為了加強公司臨床前安全性評價的關鍵實驗動物資源的供應。

目前正在沖刺港交所的江蘇鼎泰藥物研究（集團）股份有限公司（以下簡稱“鼎泰藥物”）也是“實驗猴大戶”，數據顯示，公司擁有超過2萬只實驗猴。

12月9日，素有“猴茅”之稱的昭衍新藥盤中一度觸及漲停，最終收于29.96元/股，收漲7.11%。據了解，昭衍新藥所持有的實驗猴作為生物資產，其公允價值變動直接影響到利潤表現。

有業內人士分析稱，如果猴價大幅上漲，將對公司生物資產公允價值變動起到正面作用。

短期紅利與長期挑戰

實驗猴價格攀升、供不應求的局面，可能給相關CRO企業帶來短期紅利，但在業內人士看來，長期挑戰仍存。

實際上，昭衍新藥業績已出現回暖。今年前三季度，昭衍新藥營收約9.85億元，同比下降26.23%；對應實現的歸屬凈利潤約8100萬元，同比扭虧。

昭衍新藥表示，年初至報告期末，公司生物資產公允價值變動貢獻凈利潤為1.4億元。此外，昭衍新藥方面透露，受多種因素綜合影響，公司前三季度累計新簽訂單金額約16.4億元，截至報告期末，公司整體在手訂單金額約25億元。

鼎泰藥物今年上半年公允價值變動則達到1.36億元，2023—2024年分別為-1700萬元、-5800萬元。

張思遠告訴北京商報記者，對于昭衍新藥、益諾思等持有大量實驗猴資產的CRO公司，猴價上漲將從財務表現、業務競爭力兩方面產生顯著影響，但同時也需應對行業競爭與政策風險。首先，實驗猴作為生物資產以公允價值計量，價格上漲直接帶來資產增值收益。從市場表現看，昭衍新藥在今年12月股價一度漲停，市盈率顯著高于CRO行業，反映市場對其猴資產增值的預期。

此外，張思遠提到，自持實驗猴的CRO企業可有效對沖原材料成本上漲壓力。諸如，昭衍新藥通過自繁自用，實驗猴采購成本較外購企業低。

不過，今年4月，工業和信息化部等七部門印發《醫藥工業數智化轉型實施方案（2025—2030年）》，明確將“動物模型數據挖掘與虛擬動物實驗”列為醫藥工業數智化轉型典型應用場景，旨在通過數智化手段減少對活體動物的依賴。

在鄧勇看來，短期內替代技術如基因編輯小鼠、類器官模型等還不成熟，難以完全替代實驗猴在藥物研發中的作用。但從長期看，如果替代技術成熟，可能會對昭衍新藥的商業模式產生較大沖擊，使其實驗猴的競爭優勢減弱。

張思遠也提到，實驗猴價格周期性波動可能加劇相關企業的業績不確定性。諸如，去年猴價下跌曾導致昭衍新藥凈利同比大幅下滑。長期來看，替代技術（如類器官、AI模擬）的發展可能削弱實驗猴需求，美國FDA已推動非動物實驗方法學研究，若政策加速落地，依賴單一猴資源的CRO企業將面臨轉型壓力。

針對公司相關問題，北京商報記者嘗試聯系昭衍新藥、鼎泰藥物、康龍化成等CRO企業進行采訪，不過截至發稿未收到回復。

北京商報記者 丁寧