12月8日，A股三大指數高開高走，但依舊“帶不動”白酒板塊。

數據顯示，截至當日收盤，釀酒行業資金凈流出18.8億元，白酒指數（803017）低開后拉高，但很快回落，午后不斷走低，收盤跌1%。

行業寒冬下，五糧液率先給出應對之策，讓利經銷商。近日，市場有消息稱，明年五糧液將調整核心單品52度第八代五糧液的價格，在1019元/瓶的出廠價基礎上給予折扣，經銷商開票直降119元，為900元/瓶。

記者試圖向五糧液方面確認，但后者未給予正面回復。不過有媒體在報道中提到，第八代五糧液開票價格降至900元/瓶，加上各種費用、返利后，預計價格可能到800多元/瓶。

吳典 攝

這是五糧液十年來首次下調產品價格，上一次宣布降價還是在2014年。

公開信息顯示，彼時五糧液宣布核心產品52度水晶瓶五糧液出廠價由729元/瓶調整為609元/瓶，團購價659元/瓶，零售指導價由1109元/瓶降為729元/瓶。

在白酒行業分析師蔡學飛看來，五糧液此次對第八代普五的實際開票價進行調整，雖非直接降低官方出廠價，而是通過補貼支持降低經銷商持有成本，這實際上是白酒行業面對當前動銷不足與渠道庫存壓力的一次積極、務實的自我修正。

他指出，此舉有助于緩解經銷商的資金壓力，引導企業資源更聚焦于真實的消費環節，推動行業從過去依賴“渠道壓貨”的模式向“消費者價值驅動”的健康方向轉型，“作為行業風向標，五糧液的行動可能促使其他面臨類似壓力的酒企優化自身渠道政策，共同擠壓價格泡沫”。

酒水行業研究者、千里智庫創始人歐陽千里也表示，五糧液開票價降至900元/瓶，可以視為五糧液希望經銷商能夠賺到錢，減少市場的諸多壓力。

今年以來，五糧液堅持控量穩價，2025年普五按統一規則調減傳統渠道配額，中秋國慶節前明確經銷商補貼政策+平臺公司回購低價貨源，以幫助普五批價止跌企穩。

這一措施成效顯著。根據第三方酒價監測平臺今日酒價數據，10月中旬，第八代普五的批發參考價從840元漲至850元，后繼續上調至855元，雖然在11月末又滑落至850元，但區間不大，至今仍維持該價格。

今年前三季度，五糧液實現營收609.45億元，對應歸母凈利潤215.11億元。

面對白酒行業深度調整，五糧液以鞏固自身發展的確定性應對外部環境的不確定性。比如今年第二季度以來，送禮、商務需求持續低迷，公司及時轉向調整，高端及濃香系列均有一定程度的降速去庫；1618、低度則保持渠道支持及開瓶培育力度，拉動二者開瓶量和宴席場次穩定增長。

渠道方面，五糧液在現有大商制基礎上邁出重塑渠道生態的關鍵一步，專營公司帶來的渠道變革，結合實干派營銷高管的專業管理，是公司強化營銷管控的有益嘗試。

東吳證券在近期的一則研報中指出，考慮高端需求復蘇進程相對緩和，且公司加大去庫出清力度，五糧液中長期利潤中樞有望較當前值實現一定修復。