本文時代周報 作者：王晨婷

近期，全球圍繞“AI是否正在形成泡沫”的爭論升溫。

有人擔憂當下景象類似互聯(lián)網泡沫，但亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯也稱“AI是偽裝成泡沫的繁榮”；另一端則堅信AI正在重寫經濟規(guī)律，未來十年的增長將超過過去百年的總和。

近日，2025年“讀懂中國”國際會議在廣州舉辦，第十四屆全國政協(xié)委員、科技部原副部長李萌在會上的演講中指出，我國對于“AI+”的戰(zhàn)略與部署讓中國具備避免泡沫的能力。

在他看來，中國一開始就強調人工智能與實體經濟融合，這一思路是破解泡沫擔憂的根本辦法。中國路徑的關鍵仍在于把“人工智能+”實施好，在各行各業(yè)先用起來，能致富、能減負，通過實打實的產業(yè)落地，并在應用中迭代技術，構筑抵御泡沫的基礎。

第十四屆全國政協(xié)委員、科技部原副部長李萌（圖源：“讀懂中國”國際會議主辦方）

中國思路或是破解AI泡沫的根本辦法

所謂“AI泡沫”，是指人工智能領域因資本過度投入導致的估值過高現(xiàn)象。自2022年底ChatGPT橫空出世，全球AI產業(yè)爆發(fā)增長，市場規(guī)模從2020年的110億美元飆升至2024年的2150億美元，預計2032年將突破1.8萬億美元。

資本的投入仍在繼續(xù)。近期，OpenAI宣布豪擲1.4萬億美元建設數(shù)據(jù)中心，英偉達市值短暫觸及5萬億美元大關，越來越多的聲音開始討論：炒作和投機是否已將AI投資推高到了不可持續(xù)的水平？AI泡沫有多大？

國信證券研報指出，2000年的互聯(lián)網泡沫由大量無盈利、無收入、無產品的“概念股”推動，僅約14%的“.com”公司實現(xiàn)盈利，而2025年的AI浪潮主導者是全球盈利能力最強的“現(xiàn)金牛”企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，標普500信息技術板塊2025年Q3凈利潤率高達27.7%，遠超五年平均水平24.7%。

在騰訊科技集團高級副總裁、騰訊研究院總顧問楊健看來，關鍵在于AI創(chuàng)造價值的速度和大家耐心消耗速度的一個對比：若在資本耐心耗盡前，AI能實現(xiàn)預期的價值，則無泡沫；反之，則泡沫確實存在。

“我認為中國戰(zhàn)略、中國部署使中國有能力避免泡沫，在投資增長過快的情況下實現(xiàn)經濟穩(wěn)定增長。”在談到中國如何應對可能存在的AI泡沫時，李萌如此說道。

他認為，中國一開始就強調人工智能與實體經濟融合，中國的思路是破解泡沫擔憂的根本辦法。“人工智能+各行各業(yè)，先用起來，能致富、能減負，在應用中迭代技術，讓人工智能引領新質生產力發(fā)展。所以中國有條件用產業(yè)升級防止泡沫。”

近期而言，李萌認為美國亦不會出現(xiàn)泡沫，因其供給與需求相匹配，且供給尚難以滿足需求。

但是從長期來講，中美高端算力芯片長期分割在兩個市場，則巨大的算力投入、裝備投入，在哪里消化成了問題。“積累的洪流往哪里消化？本來兩邊可以互補，但是如果把全市場分割了，（市場）縮水了，則投入回報更加困難。”李萌說。

（圖源：圖蟲創(chuàng)意）

對GDP增長率影響顯著

目前，各地“十五五”規(guī)劃正在編制中，“人工智能+”幾乎都成為了其中重點。在《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》全文中，“人工智能”共出現(xiàn)了8次。

其中提到，全面實施“人工智能＋”行動，以人工智能引領科研范式變革，加強人工智能同產業(yè)發(fā)展、文化建設、民生保障、社會治理相結合，搶占人工智能產業(yè)應用制高點，全方位賦能千行百業(yè)。此外，還提到加強人工智能治理，完善相關法律法規(guī)、政策制度、應用規(guī)范、倫理準則。

可以確認的是，“十五五”期間，AI大概率會成為結構升級和新質生產力形成的核心變量。

“隨著人工智能技術的飛速發(fā)展，我國產業(yè)結構升級的步伐加快。AI技術的廣泛應用不僅推動了制造業(yè)、服務業(yè)、農業(yè)等行業(yè)的智能化和自動化，提高了生產效率和產品質量，還促進了產業(yè)結構的深度調整，使傳統(tǒng)勞動力密集型產業(yè)向技術密集型和服務型產業(yè)轉型。”李萌說，智能經濟和智能社會的發(fā)展，以及AI技術的迭代進化，正在引領中國產業(yè)進入一個大發(fā)展時代，展現(xiàn)給世界新的面貌。

根據(jù)國務院印發(fā)的《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，我國將實施“三步走”戰(zhàn)略目標：

第一步，到2025年，人工智能總體技術和應用將與世界先進水平同步，人工智能產業(yè)將成為新的重要經濟增長點；第二步，到2030年，新一代智能終端、智能體等應用普及率超過90%，智能經濟成為我國經濟重要增長極；第三步，到2035年，全面步入智能經濟和智能社會發(fā)展新階段。

隨著AI逐漸普及，其對日常生活的改造日益顯現(xiàn)，但它如何促進宏觀經濟增長？

“在微觀主體內部，通過AI優(yōu)化和重塑流程、降低生產支出、提高運營效率已經看到明顯的效果，但是它能不能轉化為宏觀增長的效果？”李萌直言，目前還沒有充分顯現(xiàn)出來。盡管重大新技術體系的替代可能會在短期內降低物質消耗并影響經濟增長，但人工智能的發(fā)展在宏觀層面上對全要素生產率和GDP增長率的影響是顯著的。

研究顯示，人工智能在宏觀和微觀兩個維度上均促進了我國全要素生產率的提升，尤其是在東部沿海地區(qū)和高市場競爭環(huán)境下作用更為明顯。此外，人工智能通過提高要素配置效率、降低企業(yè)成本和增強企業(yè)研發(fā)能力，對經濟高質量發(fā)展具有長遠戰(zhàn)略意義。