文丨金融八卦女 身披鎧甲的方方

王一博不續約樂華娛樂，雙方至今都沒有給出明確回應。不過一些細節很耐人尋味：王一博的社交賬號連樂華官方號都沒關注，而樂華今年關于他的動態也只有三條，還都是新春祝福性質的內容。

王一博和樂華娛樂的合約拉鋸戰，最近幾乎成了內娛最大的瓜。

坊間傳言，這位頂流可能不會續約，相關話題也迅速沖上熱搜，但雙方至今都沒有給出明確回應。樂華董事長杜華在11月6日微博回應荒謬，疑似對傳聞做出否認。

▲樂華董事長杜華對傳言的回應/ 微博、百度

不過一些細節，很耐人尋味：王一博的社交賬號連樂華官方號都沒關注，而樂華今年關于他的動態也只有三條，還都是新春祝福性質的內容。

從合同來看，王一博的合約到期時間是2026年10月，而他過去幾年貢獻了公司超六成營收，不續約的傳聞讓資本市場異常緊張消息傳出后，樂華股價單日暴跌9.48%，而下半年的累計跌幅已超過40%。

▲樂華娛樂股價/ 網絡截圖

其實，王一博早在2018年就成立了個人獨資工作室，還注冊了大量商標，這些動作很明顯，他早已為自己的職業和商業布局做好準備。

但是，在資本主導的娛樂圈里，獨立真的就等于自由嗎？

1./ 一人扛下60%營收，卻連股東都不是？這波打工太虧了/

要說杜華和王一博的關系，那可真不是老板和員工這么簡單。

兩人結緣要追溯到15年前當時王一博還是個十幾歲的小孩，把未來交到杜華手里。杜華后來提起這段往事還說，自己當晚都因為突然被托付了一個孩子的人生而睡不著覺。

在娛樂圈這種高流動性的行業里，能一起攜手十幾年，其實也挺不容易。

隨著王一博一步步長大，關系也在悄悄發生變化。早些年他跟公司一群藝人一起擠著過集體生日，后來資源上來了，地位也起來了，2020年開始杜華直接給他單獨慶生。

但感情再深，也扛不住商業利益的誘惑。

樂華股票在資本市場上被戲稱為王一博概念股，招股說明書里18次提到他名字。樂華娛樂在對外宣傳時，總愛強調自己藝人陣容強大，韓庚、朱正廷、黃明昊、吳宣儀聽起來確實很唬人，再加上港交所藝人經紀第一股的頭銜，看上去是一家底子很厚的大廠。但仔細拆開財報，真相更像是王一博個人有限公司。這種依賴，在王一博與樂華娛樂的合約即將到期的背景下尤為令人擔憂。

2024年樂華總營收為7.65億元，而王一博一人就貢獻了4.59億元，占比超過60%；往前倒推，2022年前三季度，他的收入占比達到59%，而2019年還只有16.8%。短短幾年，他從重要藝人直接成長為公司支柱。買樂華股票，本質上就是押注王一博會不會續約。

▲樂華2024年財務數據/ 樂華2024年財報

更諷刺的是，王一博干著老板級的活，卻拿著打工人的待遇。樂華的重要股東名單中，哪怕排名最末的孫樂也持有0.37%的股份，而王一博呢？從頭到尾都不是公司重要股東，沒有分紅權，也不在管理層，說白了就是一個高級打工仔。

更讓人覺得虧的是，他的分成比例據說只有50%，與其創造的價值嚴重失衡一個人完成公司60%的營收，幫公司賺得盆滿缽滿、成功上市，年底分紅卻沒有，股權沒有，連演藝資源都無法完全掌控，這誰能甘心？

▲樂華重要股東名單/

粉絲早已為他鳴不平，列出了一堆樂華服務缺位的例子：跨年舞臺被強制塞入其他藝人搭戲，2025年演唱會還出現威亞扣未扣牢的安全隱患。這種一邊依賴他賺錢，一邊不給待遇的模式，在任何行業都算高風險操作。別的公司都會雞蛋不放在一個籃子里，樂華卻把所有雞蛋都壓在王一博一個人身上。

2025年3月，樂華辟謠提前解約，卻對到期不續避而不答，官方聲明甚至罕見地沒提王一博的名字。當時就有網友猜測是不是要鬧掰。果不其然，隨后股價就給了回答，10月單月跌幅12.69%，資本市場已經用腳投票：

沒了王一博，樂華幾乎啥都不是。

樂華當然想補救，2025年中報里反復強調王一博收入占比逐步下降，還稱公司在拓展潮玩、虛擬藝人等新業務，IP運營收入同比增長128%。但明眼人都看得出來，這不過是亡羊補牢。

IP運營暴漲大概率是沾了王一博的光，新業務剛起步，短期內無法頂住公司的核心營收。培養一個能撐起60%營收的頂流，不是靠幾個虛擬藝人和潮玩就能完成的。這種核心藝人依賴癥，早已是樂華的致命傷，只是以前有王一博撐著，現在撐不住了而已。

▲樂華2025年上半年財務數據/ 樂華2025年上半年財報

2./ 從被管理到自己當老板，王一博的職業升級路太清醒/

如果說樂華的依賴癥是客觀事實，那么王一博的跑路準備就是他自己的選擇，而且準備得相當早。他這兩年的各種動作，并不是外界理解的那種翻臉走人，更像是一個藝人發展到一定階段后，自然地從被公司管著轉向自己掌舵事業。

他的布局早在2018年就開始，比爆紅還早一步，思路非常清晰。

首先是公司布局：天眼查顯示，王一博名下有4家公司，其中3家仍處于存續狀態（存續狀態中的兩家公司，王正興為大股東，為王一博父親）。最關鍵的是2018年成立的上海弋博文化傳媒工作室，作為個人獨資企業，這不是擺樣子的空殼子。個人獨資意味著他全權掌控經營決策和收益，還能享受特定稅收政策優化財務結構。工作室經營范圍涵蓋影視策劃、廣告設計到藝人經紀，形成完整業務閉環，相當于提前搭建了脫離樂華后的核心運營團隊。有消息稱，他的紀錄片《探索新境》壓根沒給樂華署名，新商務代言Helly Hansen的全球合約也繞過了公司，這說明工作室已經具備獨立對接資源的能力，合約到期后可以無縫銜接。

▲王一博參投公司/ 愛企查

商標布局同樣關鍵。王一博持股的天津地平線網絡科技有限公司，從2020年起就開始注冊商標，王一博耶啵WANGYIBOYIBO等關鍵詞全方位覆蓋，涉及日化用品、樂器、珠寶鐘表、運輸工具、機械設備等多個領域，部分已經成功注冊。這種品牌護城河一旦建立，他的商業價值就不再依賴單一演藝事業，抗風險能力大幅提升。

▲王一博部分注冊商標/ 愛企查

相比之下，留在傳統經紀公司的弊端很明顯。傳統模式是打包運營，藝人的收入要被公司抽成，資源分配聽公司安排。頂流也難免要為其他藝人抬轎，占用核心發展時間。經紀公司抽成高，實際到手收入可能只有一部分，劇本或代言選擇還要受制于公司利益沖突，被動性明顯。

當然，獨立也不是沒有風險。個人獨資工作室承擔無限連帶責任，一旦出現債務問題，要以個人財產償還，對管理和風險控制都是考驗。但王一博顯然已經做好準備。從2018年到現在，七年時間足夠磨團隊、沉淀經驗、搭建體系。與其說他是要離開樂華，不如說是職業路徑的升級從等待資源的人，變成自己制造資源的人。從頂流到創業者，他的這一步既有風險，也很徹底，是一場可能影響未來多年的職業轉型。

3./ 當一輩子打工人，還是做自己的合伙人？/

在娛樂圈中，王一博的選擇不是個例，而是頂流明星發展的必然路徑。

明星職業發展無非兩條：一是終身當打工藝人，靠經紀公司分配資源，賺穩定但被抽成的收入；二是升級為合伙人模式，自己當老板、持股份，將個人價值和公司利益綁定。后者已成為圈內頂流的共識。

其中，樂華原頂流藝人韓庚就是例子。韓庚沒有像王一博那樣到期不續，而是選擇持股綁定。樂華文化2015年掛牌新三板時，韓庚通過西藏華果果投資咨詢有限公司間接持有2.47%股權，周筆暢、黃征分別持有0.37%。

▲西藏華果果股權結構/ 企查查

雖然比例不高，但意味著他們不再是單純的藝人與公司關系，而是股東與公司的利益共同體。公司發展好，他們拿分紅，上市或估值上漲，股權升值。樂華還主投主控韓庚主演的電影，實現資源向股東傾斜的雙贏模式。

其他明星也把合伙人模式玩出了花。早年楊冪和經紀人合力創辦西藏嘉行，她本人以18.75%出資成為第三大股東，通過借殼上市、投資影視項目、簽下迪麗熱巴等藝人，不僅把錢賺得盆滿缽滿，還順手搭了個影視帝國。

▲楊冪參投公司/ 愛企查

到現在，楊冪旗下依舊有三家公司存續，而迪麗熱巴自己目前也有一家存續公司上海鏡硯影視文化工作室，開始走自我經營路線。

放眼港交所，明星股東們也一樣野心勃勃：截至2025年11月，徐崢、寧浩共同持有歡喜傳媒12%股份；李連杰夫婦更是在今年7月以每股0.1港幣買入遠東控股國際（00036）約115.35億股，一把拿下公司最大股東位置（約72.58%），從藝人直接切換到投資人賽道。

▲歡喜傳媒股權結構/ 老虎證券

這些案例共同指向一個現實：頂流明星早就無法滿足于傳統的打工人模式了。當一個人的商業價值能撐起一家公司的營收，又能搭團隊、開公司、畫商業藍圖，那為什么還要給別人打工？經紀公司的價值在于藝人成名前的培養、資源配置，但等藝人成了頂流發動機，資源、人脈、流量都在自己手上，公司反而會變成束縛。

王一博的選擇很清晰：他既沒有像韓庚那樣持股樂華，也沒有像楊冪那樣和經紀人合創公司，而是干脆走完全自主模式從2018年就成立工作室，搭團隊、建品牌、做布局。合約一到期，立刻脫離樂華，自立門戶。確實，前期投入大、風險高，但換來的掌控力更強，收益也統統歸自己。

他現在的流量和商業價值擺在那兒，根本不怕沒資源。脫離樂華后，不僅能挑更符合他方向的劇本與代言，還能通過自己的公司投資影視、開發衍生品，商業版圖只會越鋪越大。

但是，樂華顯然不想放這棵搖錢樹走，于是不斷強調收入占比下降股價穩健，甚至讓杜華親自下場辟謠。但問題的核心并沒解決：樂華沒有給王一博足夠的話語權和利益綁定。如果早給一點股權，可能就不是現在的局面了。但現在一切都太晚了王一博的離職籌備已經全盤鋪開，資本市場也用股價做了回答。

歸根結底，王一博的續約風波背后，其實是一代年輕人共同面對的命題：是繼續當一名穩定的打工人，還是冒險掌控人生？當資本和個人意志硬碰硬，我們也應該問問自己：在這個時代，當自己的主人，到底要付出多大的代價？

王一博用7年的布局和轉身告訴我們：

與其被動接受安排，不如自我掌握命運哪怕充滿風險，也要活得清醒、活得獨立。

沒有野心和能力的人，才會一輩子給別人做嫁衣。