近期，醫(yī)藥生物板塊利好密集釋放。國家醫(yī)保局宣布，新版基本醫(yī)保藥品目錄及首版商保創(chuàng)新藥目錄將于12月初同步發(fā)布，并于2026年1月1日落地實施，此舉標志著我國創(chuàng)新藥支付體系正式從“醫(yī)保單軌”邁入“醫(yī)保+商保”雙軌制新階段，為創(chuàng)新藥企打開更廣闊的市場空間。與此同時，港股醫(yī)藥投資生態(tài)亦迎重磅升級——恒生生物科技指數(shù)期貨已于11月28日正式上市交易。作為港股首只生物科技股指期貨，該衍生品有望通過提升對沖與套利效率，進一步增強掛鉤指數(shù)的ETF產(chǎn)品流動性和交易活躍度。

在此雙重利好驅(qū)動下，富國基金順勢推出恒生生物科技ETF富國（基金代碼：159132），該基金于12月1日重磅首發(fā)，為投資者提供了高效布局港股生物科技龍頭的前沿工具。

指數(shù)編制獨具匠心，優(yōu)選港股生物科技龍頭

恒生生物科技ETF富國（基金代碼：159132）緊密跟蹤恒生生物科技指數(shù)（HSBIO.HI），該指數(shù)匯聚港股生物科技板塊核心資產(chǎn)，覆蓋創(chuàng)新藥、CXO（醫(yī)藥外包）等高成長性賽道，且指數(shù)編制具備三大亮點。

第一，龍頭聚集效應顯著。指數(shù)呈現(xiàn)鮮明的大中盤特征。截至11月3日，成分股平均市值達844億港元，千億市值以上公司權(quán)重占比近60%，高于恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（51.18%）與恒生醫(yī)療保健指數(shù)（53.4%）。第二，成分股質(zhì)地優(yōu)異。指數(shù)前十大權(quán)重股涵蓋藥明生物、百濟神州、信達生物等細分領域領軍企業(yè)，多數(shù)公司已建立起穩(wěn)固的國內(nèi)市場份額，并憑借持續(xù)的研發(fā)投入與海外授權(quán)合作，展現(xiàn)出全球競爭力。第三，編制機制獨具匠心。指數(shù)創(chuàng)新引入“折讓系數(shù)設計”，對藥品分銷類成分股流通市值乘以0.5的折讓系數(shù)，有效降低低成長性企業(yè)對指數(shù)的影響。此外，該指數(shù)實施季度調(diào)倉與緩沖區(qū)機制，既能及時納入前沿生物科技企業(yè)，又避免因短期波動導致的成分股頻繁變動，在靈活性與穩(wěn)定性之間取得良好平衡。

高彈性、低估值，配置價值凸顯

2025年以來，在政策暖風與出海加速的雙輪驅(qū)動下，港股生物科技板塊表現(xiàn)亮眼。截至11月3日，恒生生物科技指數(shù)年內(nèi)累計上漲超88%，領先于恒生醫(yī)療保健指數(shù)（80.50%）與恒生指數(shù)（32.50%）。長期來看，自2013年12月31日基日以來，該指數(shù)累計漲幅達58.9%，同樣大幅跑贏同類指數(shù)。盡管漲幅可觀，指數(shù)估值仍具吸引力。截至11月3日，其市盈率不足30倍，處于近三年約30% 的低分位水平，配置性價比高。

從基本面來看，行業(yè)數(shù)據(jù)亦持續(xù)向好。在重磅品種銷售持續(xù)放量、醫(yī)保覆蓋、新適應癥的拓展以及產(chǎn)品海外銷售快速增長等多因素影響下，創(chuàng)新藥的商業(yè)化進程已明顯提速，驅(qū)動板塊整體營收快速增長，國信證券數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)新藥板塊在2025年第三季度實現(xiàn)歸母凈利潤11.1億元，同比大幅增長171.7%，盈利改善顯著。從政策面來看，支持力度空前。隨著支持創(chuàng)新藥械、優(yōu)化集采、推動商保等一系列產(chǎn)業(yè)支持政策陸續(xù)發(fā)布，為行業(yè)發(fā)展構(gòu)建了從研發(fā)鼓勵、審批加速到支付創(chuàng)新的全鏈條支持體系，有望為行業(yè)長期健康發(fā)展提供堅實保障。

而“醫(yī)保+商保”雙軌支付格局的確立，以及指數(shù)衍生品生態(tài)的完善，為港股生物科技板塊提供了前所未有的發(fā)展機遇。恒生生物科技ETF富國（159132）憑借其對核心資產(chǎn)的精準覆蓋、科學的指數(shù)編制與顯著的估值優(yōu)勢，為投資者提供了把握產(chǎn)業(yè)變革機遇的高效工具。

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