本文時(shí)代周報(bào) 作者：史航

國(guó)際原油已是連續(xù)第四個(gè)月下跌。

截至11月28日收盤，國(guó)際油價(jià)小幅下跌。紐約原油期貨和布倫特原油期貨主力合約價(jià)格11月分別累計(jì)下跌3.98%和2.87%，為連續(xù)第四個(gè)月下跌，也是2023年以來(lái)的最長(zhǎng)連跌紀(jì)錄。

國(guó)內(nèi)成品油的價(jià)格已迎來(lái)年內(nèi)第十降。根據(jù)11月24日油價(jià)調(diào)整信息，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別降低70元和65元。值得注意的是，本次下調(diào)后，92號(hào)汽油已全面進(jìn)入“6元時(shí)代”。

今年前11個(gè)月，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)呈現(xiàn)“七漲十跌六擱淺”的格局。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這一年加油的平均成本是多少？比2024年是漲是降？2026年油價(jià)又會(huì)怎么走？

下半年已下調(diào)油價(jià)5次

根據(jù)11月24日油價(jià)調(diào)整信息，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別降低70元和65元。按此價(jià)格，以月跑10000公里，百公里油耗在38升的重型卡車為例，在下次調(diào)價(jià)窗口開(kāi)啟前，單輛車燃油成本減少106元左右。

對(duì)于此輪成品油價(jià)格下跌的原因，金聯(lián)創(chuàng)分析師韓正己告訴時(shí)代周報(bào)記者，當(dāng)前國(guó)際原油價(jià)格整體處于低位震蕩走勢(shì)。9月底10月初國(guó)際油價(jià)有較大幅度下跌，之后雖有一定程度反彈，但近期受當(dāng)前地緣局勢(shì)預(yù)期偏向樂(lè)觀影響，原油價(jià)格下跌到低點(diǎn)。

上海證券報(bào)指出，調(diào)價(jià)周期內(nèi)，供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期加劇、地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)削減等因素影響國(guó)際油價(jià)波動(dòng)下行。

此外，美國(guó)正推動(dòng)烏克蘭接受與俄羅斯的和平協(xié)議，據(jù)稱其已起草停火協(xié)議草案，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所消退。但另一方面，美國(guó)政府結(jié)束停擺，以及美國(guó)原油庫(kù)存超預(yù)期下降，在一定程度提振了市場(chǎng)情緒，并為油價(jià)提供支撐。

圖源：圖蟲創(chuàng)意

具體來(lái)看，這一年，國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)。受此影響，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格整體呈現(xiàn)下行走勢(shì)。

時(shí)代周報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年23次調(diào)價(jià)中，有7次上調(diào)、10次下調(diào)、6次擱淺。其中上半年上調(diào)5次，下調(diào)5次，擱淺2次。7月至今上調(diào)2次、下調(diào)5次、擱淺4次。

其中，4月份汽柴油價(jià)格迎來(lái)年內(nèi)最大降幅，每噸下跌是480元和465元。

漲跌互抵后，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸較去年底分別下調(diào)690元、660元。

以92號(hào)汽油為例，每升價(jià)格較去年底下降0.55元，也就是說(shuō)，加滿一箱油箱容量在50升的用車，和去年底相比，少花27.5元左右。

油價(jià)或持續(xù)下降

展望后市，不少分析師預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)下調(diào)的概率較大，原因是OPEC+12月將繼續(xù)增產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)12月可能暫停降息，以及需求偏弱。

隆眾資訊分析師李彥在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，綜合當(dāng)前原油價(jià)格和國(guó)際背景，12月國(guó)內(nèi)油價(jià)有較大概率再度下調(diào)。

他認(rèn)為，國(guó)內(nèi)油價(jià)整體下調(diào)趨勢(shì)與原油價(jià)格震蕩有關(guān)。近期受地緣沖突趨于緩和等影響，原油價(jià)格持續(xù)走低。

根據(jù)“十個(gè)工作日”原則，下一輪成品油零售限價(jià)調(diào)整時(shí)間為12月8日24時(shí)。未來(lái)一段時(shí)間，油價(jià)是否將會(huì)繼續(xù)下調(diào)？

目前，國(guó)際能源署、美國(guó)能源信息署、OPEC三大機(jī)構(gòu)在最新月報(bào)中均判斷今明兩年油市將面臨供應(yīng)過(guò)剩，其中國(guó)際能源署將2026年供應(yīng)過(guò)剩預(yù)估上調(diào)至409萬(wàn)桶/日。

華爾街頂級(jí)投行的大宗商品策略師預(yù)計(jì)，2026 年和2027年將是石油行業(yè)的艱難年份。摩根大通預(yù)計(jì)，2026年和2027年WTI原油的平均價(jià)格將在每桶53美元至54美元之間。

韓正己表示，從原油價(jià)格來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)供過(guò)于求的擔(dān)憂還沒(méi)有完全緩解。現(xiàn)在市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)集中將于在周日舉行的OPEC+會(huì)議。

據(jù)媒體報(bào)道，OPEC+預(yù)計(jì)在周日的會(huì)議上維持2026年第一季度的石油產(chǎn)出政策不變，也就是暫定在2026年初增產(chǎn)。

韓正己認(rèn)為，如果本次會(huì)議中OPEC+延續(xù)政策確定在明年暫停增產(chǎn)，可能對(duì)油價(jià)有一定支撐作用。如果OPEC+持續(xù)增產(chǎn)，原油價(jià)格則可能迎來(lái)新的利空壓力。但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，仍然需要關(guān)注俄烏局勢(shì)、供需情況等信息判斷。

李彥同樣認(rèn)為，當(dāng)前地緣局勢(shì)有望出現(xiàn)進(jìn)一步緩和，OPEC+也可能繼續(xù)增產(chǎn)，預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)下調(diào)的概率較大。