華爾街主要投行預測，受美元走弱和人工智能投資爆炸性增長的推動，新興市場資產將在2026年延續強勢表現。

隨著美國經濟放緩，市場普遍預期美聯儲將進行更多降息，這成為支撐新興市場的核心邏輯。摩根士丹利預測，到2026年年中，新興市場資產的回報率可達約8%。

美銀和高盛等多家機構同樣持樂觀態度，預測美元將走弱，為新興市場資產創造有利環境。美國銀行策略師預計，明年新興市場本幣債券的回報率將超過10%，并將土耳其里拉和巴西雷亞爾列為首選套利交易標的。

此外摩根大通認為，企業在AI領域宣布的龐大資本開支計劃將對新興市場產生積極影響。這些積極因素預計將為今年的漲勢再添動力。

今年以來，新興市場本幣債券已為投資者帶來7%的回報，創下2020年以來的最佳表現，一項相關貨幣指數的漲幅也超過6%。

美元走弱提供關鍵支撐

新興市場持續上漲的預期，很大程度上建立在美聯儲貨幣政策轉向和美元走弱的基礎上。

摩根士丹利新興市場外匯策略主管James Lord表示：

美聯儲降息將對美元形成下行壓力。這有助于美國國債收益率下行，并為新興市場創造良好環境。

美元貶值對新興市場貨幣的提振作用已在今年得到驗證。

彭博追蹤的一項指數顯示，以做空美元為融資方式的八個新興市場套利交易回報率今年已攀升超12%，創下全球金融危機以來的最強表現。

美銀和高盛均預測美元將進一步走弱。美銀策略師David Hauner領導的團隊在報告中指出：

美銀的基準情景預期美元走弱、利率下行、油價維持低位以及股市溫和上漲。

不過美銀也提醒，波動性可能高于過去六個月。該團隊警告稱：

歷史表明，風險溢價通常不會在較長時期內維持如此低的水平。

AI投資熱潮外溢新興市場

除了宏觀貨幣環境的利好，AI領域的巨額資本支出是另一個被華爾街看好的強勁支撐。

據摩根大通預測，美國與AI相關的資本支出將在2028年達到6280億美元，這一影響將通過科技產品出口和金屬價格上漲傳導至新興市場。

摩根大通策略師Luis Oganes領導的團隊表示，他們對新興市場貨幣和本幣債券保持看漲立場，預計明年新興市場債券基金將獲得400億至500億美元的資金流入。

團隊在報告中寫道：

我們看到，市場情緒的改善以及投資者對新興市場資產的結構性低配將共同推動資金流入。