本文時代周報 作者：王至成

圖蟲創(chuàng)意

股權(quán)劃轉(zhuǎn)“靴子落地”，“山大系”兩家公司山大地緯（688579.SH）、鷗瑪軟件（301185.SZ）易主山東國資。

從二級市場來看，自公告發(fā)布后，兩家公司股價波動劇烈。截至11月27日收盤，山大地緯股價下跌1.50%，報收11.17元/股；鷗瑪軟件股價下跌2.03%，報收20.26元/股。

11月25日晚間，山大地緯與鷗瑪軟件同步發(fā)布公告稱，公司控股股東山東山大資本運營有限公司(以下簡稱”山大資本”)向山東省國資委控制下的國有企業(yè)進行了股權(quán)劃轉(zhuǎn)，實際控制人由山東大學(xué)變更為山東省國資委。

這也意味著，山東大學(xué)旗下的這兩家上市公司正式被納入山東省國資委體系。

鷗瑪軟件為“考試與測評領(lǐng)域第一股”，山大地緯為“AI+區(qū)塊鏈”科技服務(wù)商，近年來，兩家上市公司業(yè)績穩(wěn)定。此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)落地，兩家公司分別由山東省國有資產(chǎn)投資控股有限公司（以下簡稱“山東國投“）與山東高速集團有限公司（以下簡稱“山東高速“）接手控股。

易主國資后，兩家上市公司經(jīng)營戰(zhàn)略是否會發(fā)生變化？11月26日，時代周報記者致電山大地緯及鷗瑪軟件，并發(fā)送采訪提綱，截至記者發(fā)稿，仍未收到相關(guān)回復(fù)。

校企改革持續(xù)推進

11月25日晚間，山大地緯披露了關(guān)于國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)公告，公司收到控股股東山大資本的通知，其向山東高速無償劃轉(zhuǎn)公司股份事宜已完成過戶登記。

本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，山東高速持有山大地緯24.59%股份及對應(yīng)表決權(quán)，公司控股股東變更為山東高速，而實際控制人由山東大學(xué)變更為山東省國資委。

當(dāng)日晚間，鷗瑪軟件也發(fā)布公告稱，國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)完成過戶登記，山東國投持有公司25.82%的股份，實際控制人同樣由山東大學(xué)變更為山東省國資委。

時代周報記者注意到，高校所屬企業(yè)體制改革國家政策的推動下，山東大學(xué)持續(xù)進行校企改革。

早在2019年，山東大學(xué)便將華特達因（000915.SZ）股權(quán)轉(zhuǎn)讓至山東國投，實控人也隨之變?yōu)樯綎|省國資委。

今年4月份，山大地緯及鷗瑪軟件公告稱，山東大學(xué)開始籌劃深化校屬企業(yè)體制改革事宜。10月份，山大資本等劃出方與山東國投等劃入方簽署《無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》。在雙方的推動下，本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)于11月底正式落地。

國資控股“精準(zhǔn)配置”

從兩家公司前三季度業(yè)績來看，經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，山大地緯實現(xiàn)營業(yè)收入3.26億元，同比微降0.89%，凈利潤則同比微漲1.30%。同期，鷗瑪軟件實現(xiàn)營業(yè)收入1.38億元，同比微降2.57%，但凈利潤同比上升6.32%。

雖然同屬高校企業(yè)國有化案例，兩家公司卻被山東省國資委旗下不同領(lǐng)域企業(yè)所接手。

山大地緯承擔(dān)過上百項大中型人社信息化項目建設(shè)。公司同時還致力于進行互聯(lián)網(wǎng)，人工智能與政務(wù)的相互融合，打造智慧醫(yī)保，人社及用電服務(wù)。

此次接手山大地緯的山東高速是山東省基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的國有資本投資公司和世界500強企業(yè)。公司官網(wǎng)顯示，其運營管理著高速公路9116公里，其中省內(nèi)7380公里，占山東全省的84%。山東高速擁有龐大的運營管理區(qū)域，而山大地緯正好專精于信息平臺搭建與人工智能，雙方或可出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

“此次劃轉(zhuǎn)體現(xiàn)了山東省國資委‘分類整合、精準(zhǔn)配置‘的改革邏輯。”11月26日，北京社科院副研究員王鵬向記者表示，山大地緯與山東高速協(xié)同，是技術(shù)與實體場景的深度融合，可拓展智慧交通、低空經(jīng)濟等新增長點，同時通過規(guī)模化場景降低技術(shù)落地成本。

鷗瑪軟件主營業(yè)務(wù)為考試與測評領(lǐng)域信息化產(chǎn)品的研究、開發(fā)、銷售及服務(wù)，提供無紙化考試，網(wǎng)上評卷服務(wù)，及軟件開發(fā)工作。

與山大地緯不同，截至2025年三季度末，鷗瑪軟件賬上不僅有著高達8.16億元的貨幣資金，也有著超過63.18%的極高毛利率。

然而，鷗瑪軟件在業(yè)務(wù)市場上卻迎來了難題。公司2025年半年報顯示，鷗瑪軟件業(yè)務(wù)較為單一，披露產(chǎn)品僅有無紙化考試與網(wǎng)上評卷服務(wù)。公司在華北的營業(yè)收入最高，且收入處于增長勢態(tài)。但公司位于華東及西南地區(qū)的營業(yè)收入?yún)s分別下降了12.37%和14.64%。

接手鷗瑪軟件股權(quán)的山東國投則是資金充裕的投資公司。企業(yè)官網(wǎng)介紹中透露，截至2022年底，山東國投已經(jīng)發(fā)展成為資產(chǎn)規(guī)模達到2100億元的大型投資控股公司。山東國投或能以自身雄厚的資本，帶動鷗瑪軟件出現(xiàn)頹勢的業(yè)務(wù)市場。

“山東國投與鷗瑪軟件進行協(xié)同，能以資本與業(yè)務(wù)整合為核心，通過教育產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸鞏固市場地位。”王鵬對時代周報記者表示，利用山東國投的資產(chǎn)運營經(jīng)驗，可以推動鷗瑪軟件通過并購整合擴大市場份額。

股權(quán)劃轉(zhuǎn)僅僅是起點，這兩家同樣脫胎于山東大學(xué)的軟件企業(yè)，未來能否在各自新股東的引領(lǐng)下，真正突破發(fā)展瓶頸，時代周報記者將持續(xù)保持關(guān)注。