過去幾周重壓比特幣的強勁拋售似乎正在減弱，這讓人們看到幣圈這波暴跌接近尾聲的希望。

比特幣周二維持在約8.8萬美元，從七個月低點回升。此前的暴跌曾引發(fā)大規(guī)模強平，并使整個加密資產(chǎn)市場蒸發(fā)逾1萬億美元的市值。

交易員情緒仍保持謹(jǐn)慎，反映出市場依舊脆弱。比特幣本月仍有可能錄得自2022年以來最差的月度表現(xiàn)，而投資比特幣的ETF也可能錄得自推出以來最大月度資金流出。不過，在這波溫和反彈后，一些人看到了樂觀的理由。

在期權(quán)市場中，買入下行保護(hù)的成本大幅下降。Orbit Markets聯(lián)合創(chuàng)始人Caroline Mauron表示：

一周期看跌期權(quán)相對于看漲期權(quán)的溢價已從上周五觸及的11%（為 2025年高點）降至約4.5%。這表明壓力水平已顯著下降，投資者預(yù)計我們暫時已經(jīng)觸底。
不過，預(yù)計在美聯(lián)儲做出決定之前，市場將保持觀望模式。
此前在10萬美元上方賣出的長期持有者認(rèn)為當(dāng)前水平過低，不會繼續(xù)拋售，正回到持有狀態(tài)；而試圖積累的投資者則在等待比特幣再次跌破8.5萬美元。

另一個關(guān)鍵指標(biāo)是比特幣14日相對強弱指數(shù)（RSI），在10月初大幅下滑后，目前位于32。RSI在30或以下通常被視為超賣，而70或以上則代表相反。與此同時，比特幣期權(quán)的隱含波動率，也即衡量預(yù)期價格波動的指標(biāo)，已回到4月的水平，當(dāng)時關(guān)稅相關(guān)消息引發(fā)了拋售潮。

《Crypto is Macro Now》通訊作者Noelle Acheson指出：

這表明交易員正在為一次突破性波動做準(zhǔn)備，方向可能是雙向的。但期權(quán)偏斜（option skew）顯示，相比進(jìn)一步下跌，從當(dāng)前水平反彈的押注正在增強。

媒體數(shù)據(jù)顯示，全球加密貨幣交易所交易產(chǎn)品（ETP）在11月已出現(xiàn)逾60億美元資金外流，為2018年有記錄以來最大月度流出。盡管如此，大多數(shù)投資者仍持倉未動。美國比特幣ETF的合計撤資本月達(dá)37億美元，占其總管理資產(chǎn)規(guī)模1100億美元的約3%。

根據(jù)S3 Partners LLC的報告，貝萊德（BlackRock）旗下比特幣基金（IBIT）的空頭頭寸大幅下滑。

BTC Markets分析師Rachael Lucas表示，周一溫和的交易量也可能暗示拋售壓力正在減弱。她估計比特幣短期支撐位在8萬美元，阻力區(qū)間在9萬至9.5萬美元之間。

在投資者同時面對美國勞動力市場降溫以及大型企業(yè)大舉投入人工智能資本支出的多重?fù)?dān)憂之際，高盛的風(fēng)險偏好指標(biāo)顯示，包括比特幣在內(nèi)的投機性資產(chǎn)正面臨越來越大的壓力。如此大幅度的下滑反映了風(fēng)險偏好正在消退，而在極端情況下甚至可能意味著市場已經(jīng)出現(xiàn)過度下跌。高盛策略師寫道：

股市估值過高以及偏多倉位，使市場更容易受到?jīng)_擊，尤其是在更多由散戶推動的板塊，如無盈利科技股。

美股科技股周一帶動全球股市上漲，交易員開啟了數(shù)據(jù)密集的一周。根據(jù)利率期貨，投資者目前認(rèn)為美聯(lián)儲12月會議降息的概率為80%，而一周前僅為42%。美聯(lián)儲官員仍對是否在9月和10月降息后再次降息意見不一。