公募ETF產(chǎn)品開發(fā)與規(guī)模競爭，正迎來新的規(guī)范要求。

近日，隨著滬深交易所正式發(fā)布新規(guī)，明確要求ETF簡稱于2026年3月31日之前完成規(guī)范化調(diào)整，公募基金積極響應的同時，也在搶抓最后的流量窗口期，采取“先冷后熱”的ETF更名策略，雖然許多ETF產(chǎn)品已提前實施變更，但多集中在冷門賽道，而今年業(yè)績領先、規(guī)模增長潛力大的熱門ETF鮮有更名，甚至出現(xiàn)變更后又在近期恢復原名的情況，不少公募仍希望抓住年末沖刺規(guī)模的黃金時間。

公募響應ETF命名規(guī)范

公募ETF簡稱同質(zhì)化、缺乏辨識度的行業(yè)現(xiàn)象，正逐步成為歷史。

滬深交易所日前發(fā)布修訂版《上海證券交易所基金業(yè)務指南第1號——業(yè)務辦理》《深圳證券交易所證券投資基金業(yè)務指南第1號——相關業(yè)務辦理》，明確要求ETF基金擴位簡稱的具體內(nèi)容。規(guī)定要求，ETF基金擴位簡稱應按照“投資標的核心要素+ETF”結構命名，并包含基金管理人簡稱；存量ETF基金擴位簡稱必須包含基金管理人，需要在2026年3月31日之前完成產(chǎn)品更名。

隨著相關行業(yè)政策規(guī)定的出臺，多家公募11月20日起開始積極響應。例如，大成基金11月21日公告稱，自11月24日起變更旗下大成深證成長40交易型基金的場內(nèi)證券簡稱，具體來看，場內(nèi)簡稱從“深成長龍頭ETF”變更為“深成長ETF大成”。剛完成新產(chǎn)品募集的一些公募，也順勢對新產(chǎn)品的基金簡稱進行規(guī)范。鵬華基金11月20日公告，鵬華恒生生物科技交易型基金合同日前生效，募集金額約7.58億元，其場內(nèi)簡稱定為恒生生物科技ETF鵬華。

因?qū)鸷喎Q的規(guī)范早有預期，一些公募的動作更早。今年以來，包括易方達基金、廣發(fā)基金、南方基金、華夏基金、景順長城、招商基金等公募開始提前操作，對旗下部分ETF簡稱變更。今年1月，易方達基金在業(yè)內(nèi)率先大批量調(diào)整旗下17只ETF簡稱，2月又批量變更了旗下8只ETF簡稱，統(tǒng)一按“標的指數(shù)+ETF+易方達”的命名規(guī)則進行調(diào)整。8月11日，廣發(fā)基金一次性發(fā)布5只ETF的簡稱變更。

不過，仍有基金公司意圖爭取最后的流量時間。券商中國記者注意到，今年6月，北方某公募宣布變更旗下“恒生醫(yī)療ETF”的基金簡稱為“恒生醫(yī)療ETFxx”。但在三個月后，該公募又發(fā)布公告，“恒生醫(yī)療ETFxx”去除基金公司的名稱，基金簡稱恢復為“恒生醫(yī)療ETF”。

ETF簡稱變更節(jié)奏影響短期潛力

公募積極響應乃至提前實施ETF基金簡稱規(guī)范，也考慮到產(chǎn)品的業(yè)績、具體賽道、年末規(guī)模沖刺潛力等因素，采取有策略有節(jié)奏的簡稱變更操作。

“原先不加入公司名稱的ETF簡稱具有流量優(yōu)勢，可吸引更多資金關注，尤其是賺錢效應好、規(guī)模潛力巨大的熱門ETF賽道。”國內(nèi)一位基金公司人士認為，資金申購ETF基金時，簡稱中不含基金公司名稱的產(chǎn)品，更易吸引散戶關注。另一方面，當前已完成實施基金簡稱變更的ETF，主要集中在規(guī)模增長平淡的冷門賽道，那些仍能快速吸金的熱門ETF，或?qū)⒌鹊?026年3月31日之前的最后時間。

券商中國記者注意到，目前已完成ETF基金簡稱變更的賽道，大多分布在紅利低波、國證2000、通信、現(xiàn)金流、黃金、農(nóng)林牧漁、消費、滬深300、食品飲料等ETF產(chǎn)品上，這些產(chǎn)品短期吸金潛力有限，而部分可能在短期內(nèi)吸引資金的產(chǎn)品，基金公司仍在考慮時間。

例如，華南某公募前段時間批量發(fā)布旗下ETF的基金簡稱變更，變更的產(chǎn)品雖多，但尚未涉及該公司旗下增長潛力巨大的港股創(chuàng)新藥品類，或與相關產(chǎn)品短期增長潛力有關，該公司旗下一只恒生創(chuàng)新藥ETF今年6月末的資產(chǎn)規(guī)模尚不足5億元，而到今年9月末時資產(chǎn)規(guī)模已突破30億元，已成為1只吸金能量巨大的產(chǎn)品。

此外，基金公司還采取有節(jié)奏的基金簡稱變更策略，首選那些今年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)平淡、規(guī)模增長有限的ETF，而對業(yè)績優(yōu)異的ETF更加注重年末的規(guī)模沖刺，有基金公司在同賽道的2只ETF基金名稱規(guī)范上，僅對業(yè)績跑輸市場的那只ETF進行簡稱變更，另1只則暫未調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士認為，北方某公募旗下“恒生醫(yī)療ETF”變更基金簡稱后又恢復的現(xiàn)象，也可歸因于類似考量，或也與年末流量預期有關，該“恒生醫(yī)療ETF”年內(nèi)收益超60%，但規(guī)模還未突破10億元，仍具較大的短期增長潛力。

增強ETF基金產(chǎn)品辨識度

業(yè)內(nèi)人士認為，在ETF基金賽道同質(zhì)化競爭的背景下，基金簡稱規(guī)范更有利于公募重視產(chǎn)品開發(fā)與投資體驗。

“簡稱中均加入了管理人名稱，進一步提升產(chǎn)品辨識度和投資者的篩選、決策效率，便于投資者開展ETF投資。”華南一位基金公司人士告訴券商中國記者，當前ETF賽道種類豐富，同質(zhì)化或高度相似的ETF產(chǎn)品數(shù)量多，若ETF基金簡稱不加入基金公司名稱，散戶投資者在區(qū)分ETF產(chǎn)品風格和操作背景時，或面臨一定的投資門檻。

上述基金人士認為，修訂后的ETF基金擴位簡稱命名規(guī)則更加清晰明確。一方面，采用“投資標的核心要素+ETF”命名結構，確保簡稱與實際投資標的一致性，避免產(chǎn)生歧義或誤導投資者；另一方面，隨著ETF市場發(fā)展壯大，跟蹤同一指數(shù)的ETF產(chǎn)品數(shù)量日益增多，部分熱門指數(shù)的相關產(chǎn)品多達十幾只甚至幾十只，近似的名稱導致投資者難以區(qū)分，將基金管理人簡稱納入ETF簡稱，將顯著提升同標的產(chǎn)品的辨識度、降低投資者信息篩選成本，為投資者帶來更佳的ETF投資體驗。

易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平也表示，這是落實《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》的重要舉措，將有效增強ETF產(chǎn)品辨識度、提升投資者決策效率，進一步促進我國ETF市場向標準化、規(guī)范化方向發(fā)展，從而更好地服務廣大投資者。

龐亞平強調(diào)，這一規(guī)則在便利投資者的同時，也對基金管理人提出了更高要求，未來需要在產(chǎn)品運作管理與服務質(zhì)效等方面持續(xù)精進，不斷強化品牌效應。長遠來看，統(tǒng)一、清晰的命名規(guī)范有助于ETF市場深度發(fā)展與生態(tài)優(yōu)化，推動基金行業(yè)實現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展。

責編：戰(zhàn)術恒

排版：劉珺宇

校 對：王朝全

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