比特幣繼續崩跌，正走向2022年以來最差單月表現。瑞銀警告稱，市場可能需要經歷一輪"徹底洗盤"，才能轉向樂觀。

周五（11月21日），加密貨幣市場延續暴跌勢頭，比特幣一度最多下跌6%至8.15萬美元，以太坊及其他小型代幣同步深度下挫。比特幣本月累計跌幅已達約25%。

值得注意的是，此輪暴跌導致隔夜交易時段近10億美元頭寸被清算，引發市場對加密貨幣市場熊市加深的擔憂。同時，比特幣正在測試周線200日簡單移動均線，技術面進一步惡化。

瑞銀分析師George Redma警告，持續下跌可能迫使散戶投資者拋售持倉，"或許需要看到這種徹底洗盤后，市場才能在年底前轉向更積極立場。"

分析師認為，當前，加密貨幣市場環境與2022年6月加密貨幣崩盤時期高度相似，強制平倉、流動性枯竭和極端恐慌情緒主導著交易。

據華爾街見聞文章，“幣圈多頭”Tom Lee也將當前情況與2022年的加密市場清算相比較。他表示，2022年類似事件耗時八周才完全消化，而目前僅過去六周。這意味著市場仍處于流動性受損和反射性疲軟的狀態。

流動性枯竭引發連鎖清算

盡管特朗普即將入主白宮且對加密貨幣持友好態度，機構采用率也在上升，但這些利好因素未能阻止拋售潮。當前市場正經歷強制性拋售、流動性匱乏和極端恐慌的三重打擊。

近10億美元頭寸在隔夜交易中被清算，引發連鎖反應。IG Australia分析師Tony Sycamore在研究報告中指出：

市場"可能也在試探Strategy的痛苦閾值"，指的是Michael Saylor領導的比特幣囤積公司。

摩根大通分析師則向客戶指出，MSTR可能被即將到來的MSCI和納斯達克審查排除在外。

瑞銀：需要一次有意義的洗盤才能轉為樂觀

在加密貨幣市場面臨持續下行壓力之際，分析師警告稱，持續下跌可能引發散戶拋售并觸發系統性供應，即便在通常利好加密資產的年底時段，市場仍需經歷更深度調整才能企穩。

瑞銀的Redma在客戶簡報中強調，持續下跌的核心風險在于可能迫使散戶投資者拋售熱門資產。這種拋售壓力不僅令潛在的逢低買入者選擇觀望，更可能觸發系統性供應，加劇市場下行趨勢。

考慮到市場對商品交易顧問水平的關注，他認為，一次有意義的洗盤可能為明年初創造更好的風險環境，屆時刺激措施將重新成為焦點。

高盛分析師Jack McFerran在評論加密貨幣熊市時坦言，雖然下跌原因難以明確解釋，但巨鯨拋售的匯合似乎正在引領市場風險。市場缺乏明確的下跌催化劑，這種不確定性令投資者更加不安。