11月19日深夜，中國證券業突發重磅消息！

匯金控股的中金公司、東興證券、信達證券三家券商同時宣布重大資產重組，三家券商將實現“三合一”，成為中國又一個“券商航母”。

以2024年報的員工人數看，合并后的中金公司、信達證券和東興證券員工總人數將達到19985人，這就超過了同期國泰海通、華泰證券、中信建投、中國銀河的員工人數，直追行業第一的中信證券。

中金公司對華爾街見聞·資事堂樂觀表示：“中金公司的業務優勢和特色與另兩家證券公司形成天然互補?！?/p>

而業界更多的看到，隨著中金合并東興、信達后，業內券商的排序進一步發生變化，越來越多的總資產超過萬億的航母級券商涌現 ，并使得當下的券商并購熱度直追本世紀初的高峰時期。

重組細節值得關注

據公告，此次的重組方式為：中金公司、東興證券、信達證券正在籌劃由中金公司通過向東興證券全體A股換股股東發行A股股票、向信達證券全體A股換股股東發行A股股票的方式換股吸收合并東興證券、信達證券。

值得注意的是：上述三家券商均為中央匯金公司實控下的公司，相當于同一個實控人下三家券商“三合一”。

其合并模式和上海國資委下屬的國泰君安、海通證券合并為國泰海通的模式較為接近，均為同一實控人下屬的部分券商展開合并。

按照新“國九條”及證監會《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》，將支持頭部機構通過并購重組、組織創新等方式提升核心競爭力，到2035年形成2-3家具備國際競爭力的投資銀行和投資機構。

顯然，合并后的“中金+東興+信達”，有了更多躋身上述行列的可能性。

萬億級券商“浮出水面”

如果把2025年三季報的時間點拉到同一標尺上，中金公司、東興證券、信達證券的合并設想，已經顯露出一幅較具競爭力的行業新態勢。

從財務指標看。

中金公司今年前三季度實現營業收入207.61億元，同比增長54.36%；歸母凈利潤65.67億元，同比增長129.75%。截至三季度末，這家巨頭資產總額達到7649.41億元。

東興前三季度營收36.10億元，同比增長20.25%；歸母凈利潤15.99億元，同比增長69.56%，資產總額1163.91億元。

信達前三季度營收30.19億元，同比增長28.46%；歸母凈利潤13.54億元，同比增長52.89%，資產總額1282.51億元。

如果將三家券商合并后的賬面規模加總，未來巨型券商的資產總額達到10090億元以上，今年前三年季度規模凈利潤接近100億，均躋身行業前列。

以資產總額計，“中金+東興+信達”的體量足以在中國證券行業中可位列第四，僅次于中信證券、國泰海通、華泰證券。

按照三季報合并后的“中金+東興+信達”歸母凈利潤排名，位居中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、廣發證券之后，進入行業前六。

以2024年報的員工人數看，中金公司、信達證券和東興證券員工人數依次為14523人、2792人和2670人，合并后的三家券商總計員工19985人，這就超過了同期國泰海通、華泰證券、中信建投、中國銀河的，直追超過2萬員工的中信證券，而名列行業第二。

中金公司深夜回應

中金公司對華爾街見聞·資事堂表示：“中金公司的業務優勢和特色與另兩家證券公司形成天然互補?！?/p>

對于互補性，中金公司如此解釋：東興證券和信達證券在網絡、客戶及資本金資源的深厚積累將與中金公司的綜合投行、專業投資、跨境交易服務、財富管理等專業能力發揮互補優勢。

“換股后借助兩家資管公司股東在不良資產處置領域的專業能力，中金公司可進一步深化債務重組、風險化解、產業投行等方面的服務能力，拓展投行新型業務的協同增量空間。”中金公司如此說道。

對于合并后的動作，中金公司表示：將提升資本實力，實現客戶資源整合，在證券行業競爭格局中進一步鞏固頭部優勢。

行業格局巨變

此輪匯金系合并后，也可能令得其他未合并的大型券商倍感壓力，隨著行業重組熱情的提高，未來可望繼續出現新的“航母”。

目前歸屬同一實控人，或擁有共同的實質性股東的公司還有很多，未來行業格局的進一步變化的可能性不低。

另外，今年開局合并的國泰海通、中金公司等的股東及關聯機構還有“后手”資產，這令后續券業合并的熱度可能延燒較久。

三家涉事公司停牌

中金公司、東興證券、信達證券均公告表示：鑒于上述事項存在重大不確定性，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，A股股票將于2025年11月20日（星期四）開市時起開始停牌。

值得注意的是：中金公司在公告強調：“本次重組涉及到A+H股兩地上市公司同時吸收合并兩家A股上市公司，涉及事項較多、流程較為復雜，根據上海證券交易所的相關規定，預計停牌時間不超過25個交易日?！?/p>

此外，中金公司公告還指出：本次重組的具體合作方案以三方進一步簽署的交易文件為準。