8月21日，東山精密獲山西證券買入評級，近一個(gè)月東山精密獲得4份研報(bào)關(guān)注。

研報(bào)預(yù)計(jì)2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為374.31億元、436.87億元、523.69億元，凈利潤分別為21.16億元、31.12億元、39.89億元。研報(bào)認(rèn)為，PCB業(yè)務(wù)營收108.50億元，同比+20.93%，毛利率17.41%，同比下降1.44pct。公司產(chǎn)品在新能源車中的應(yīng)用品類逐漸豐富，后續(xù)料號導(dǎo)入以及客戶產(chǎn)量修復(fù)的預(yù)期下，收入有望持續(xù)增長。LED顯示業(yè)務(wù)減虧明顯，毛利率-26.89%，較去年減虧20.06%，主要因公司提升運(yùn)營效率，聚焦客戶實(shí)現(xiàn)盈利能力穩(wěn)步回升。作為國內(nèi)領(lǐng)先的FPC供應(yīng)商，公司將持續(xù)受益于大客戶AI硬件創(chuàng)新帶來的換機(jī)周期，F(xiàn)PC業(yè)務(wù)有望量價(jià)齊升，新能源業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)步，LED業(yè)務(wù)逐漸減虧，盈利能力有望改善，首次給予“買入-A”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)電子需求復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：公司下游客戶中消費(fèi)電子行業(yè)占比較高，消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇程度對公司訂單持續(xù)性有直接影響，存在因需求復(fù)蘇較弱導(dǎo)致的收入增長不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。