本文時代周報 作者：張汀雯

圖蟲創意

在今年的周期股波動行情中，老牌鐵礦企業大中礦業（001203.SZ）堪稱“一枝獨秀”。今年以來，截至11月12日收盤，公司股價累計漲幅約168%，市場關注度持續攀升。

在碳酸鋰牛市時，大中礦業曾因高價收購鋰礦探礦權引發熱議，彼時“沾鋰即漲”是市場常態。但如今，鋰價跌入低谷、行業洗牌加劇，大中礦業為何仍能吸引資本的目光？

10月28日，大中礦業已取得旗下湖南雞腳山鋰礦采礦許可證。日前，時代周報記者沿著蜿蜒的山路來到湖南省郴州市臨武縣群山深處，站在因礦區建設而被整體搬遷至高地的通天廟向下俯瞰，一片現代化工地設施在蒼翠山嶺間格外醒目。深秋的薄霧尚未散去，而下方的項目現場正呈現出熱火朝天的景象。

超40億元高位拿礦

將時間拉回到2023年，鋰價還至50萬元/噸的高位。在這一年，專注鐵礦開發的大中礦業拋出42億元天價拍下四川馬爾康加達鋰礦探礦權，一度引發市場熱議。同年，大中礦業還以2.09億元價格完成對湖南省郴州市雞腳山鋰礦探礦權的全資控股，展現出其進軍鋰礦界的決心。

兩年過去了，鋰價“風光不再”。在2025年上半年甚至短暫跌破6萬元/噸，而后再度回暖，現至8萬元/噸左右徘徊。當前，鋰礦行業雖然盈利底部回升信號明顯，但結構性分化格局亦持續加劇，但部分高成本企業仍深陷虧損泥潭。

截至今年上半年末，大中礦業加達鋰礦采選項目預算數為13.20億元，公司累計投入占比18.13%。時代周報記者注意到，大額投入下，加達鋰礦已邁出了盈利的一步。今年9月份，加達鋰礦已開始實現原礦銷售收入，產生毛利1636萬元。

雞腳山鋰礦采選項目截至上半年末的預算數為7.22億元，公司累計投入占比3.87%。在10月28日，大中礦業已取得旗下湖南雞腳山鋰礦的采礦許可證。該礦開采方式為先露天開采、后地下開采，露天開采規模為2000萬噸/年，地下開采規模為800萬噸/年。

開礦如“賭石”，大中礦業卻收獲了“驚喜”。今年，湖南省地質院在雞腳山礦區成功探明超大型蝕變花崗巖型鋰礦，提交鋰礦石量4.9億噸、氧化鋰資源量131萬噸。伴生的銣、鎢、錫、鈮、鉭等多種戰略性礦產，均達中型以上規模。

目前，大中礦業擬重點推進四川加達鋰礦探礦、采礦、選礦工作，考慮到四川周邊的冶煉產能較為富余，公司規劃先不建設冶煉廠。而湖南雞腳山鋰礦則按照采選冶一體化布局進行建設。目前，年處理2000萬噸多金屬資源綜合回收利用項目（一期）總投資17.62億元；一期年產2萬噸碳酸鋰項目總投資13.04億元。

“公司經營性現金流穩定，各地在建項目均配套申請了項目貸，資金沒有壓力。”大中礦業董秘林圃正在日前的調研活動中明確表示。

時代周報記者在現場看到，雞腳山礦區地處群山之間，地形復雜且間有農田，按傳統方式修建盤山公路運輸礦石費時費力。對此，大中礦業首創采用TBM掘進采選連接隧道，將施工周期壓縮至13個月，7.3公里運輸廊道于今年5月全程貫通。

雞腳山礦區巖心庫。大中礦業

無視鋰價波動專注降本

為了更好的實現成本控制，冶煉環節上，大中礦業將在湖南雞腳山鋰礦項目采用其首創的硫酸法提鋰新工藝，可大幅提高鋰回收率并同步回收鉀等有價元素，從而實現“一礦多產”，同時將鋰渣中鈹、鉈等有害元素達到一類固廢標準，解決云母提鋰環保問題。

在雞腳山礦區現場，大中礦業的技術人員向時代周報記者介紹，硫酸法提鋰可以有效置換出礦石中的鉀等元素，實現鋰渣量減少50%，助于降低生產成本。

同時，雞腳山鋰礦項目將實現采選冶一體化，選礦環節采用先強磁拋尾后浮選工藝，大幅降低選礦成本。

時代周報記者注意到，10月29日，雞腳山鋰礦的運營方大中礦業子公司湖南大中赫鋰礦有限責任公司（簡稱“大中赫鋰礦”）旗下鋰渣無害化綜合利用新工藝碳酸鋰項目開工，預計年產8萬噸電池級碳酸鋰，計劃2028年建成，一期2萬噸/年項目預計于2026年投產。

“公司研發的鋰渣無害化綜合提鋰技術最主要的優勢是可以做到鋰渣減量化、無害化、資源化。因此，無需在鋰渣處理上支付額外費用，能節約一些成本。同時通過將鋰渣用于建材等領域，還能實現額外收益?！贝笾械V業現場有關人員向時代周報記者表示。

林圃正坦言，未來在需求的拉動和高成本供給產商持續出清的產業背景下，碳酸鋰價格會達到合理水平，公司認為長期盈利能力才是發展的關鍵。在行情較好時，積極建設、擴產、增加利潤規模；在行情走低時，把控成本、實現降本增效，維持穩定生產。

仍關注高性價比鋰資產

目前，大中礦業產能建設正按規劃穩步推進。雞腳山鋰礦項目采選產能為2000萬噸/年，對應碳酸鋰產能為8萬噸/年。項目分期建設，現階段將優先確保一期產線順利達產，工藝流程達到預期后，再推進后續冶煉產能的建設。

加達鋰礦項目方面，一期規劃260萬噸/年的采選。目前，《礦產資源開采方案》已通過自然資源部審批，正推進各項證照審批工作。同時在推進加達鋰礦首采區外的探礦工作。

除了雞腳山鋰礦和加達鋰礦之外，2024年11月，大中礦業還曾大手筆參與甘孜州麥基坦鋰礦勘查探礦權競標，但未成功。

對于未來的并購計劃，林圃正向時代周報記者表示：“將持續關注國內外高性價比優質資源，并結合市場的發展態勢及資源的取得成本，做出綜合判斷。”

在下游布局上，大中礦業也表露出擴張意圖。今年6月18日，大中礦業宣布加碼10億元在臨武縣布局金屬鋰產線，規劃產能3000噸/年。

大中礦業董事長牛國鋒向時代周報記者表示，公司擬投資的金屬鋰電池新材料項目，是公司基于對當前市場趨勢和未來發展戰略進行的前瞻性布局。關于電池產業，公司將根據鋰礦項目建設進度結合市場情況，選擇優質的下游企業進行合作。