史上最大的謎團之一，許家印最大的苦主出現了！他們真的好慘，不僅資產被清零，最近還被懸賞了2535萬！

苦主來自建筑之鄉，叫南通三建。這家公司已經成立超過60年了，1958年，南通三建的前身——國營海門縣建筑工程公司成立。

從那時起，江蘇南通人開始在全國各地留下堅實的建筑足跡。

時光沉沉浮浮，許多事身不由己。近日，因為一筆2.535億的民事判決沒有履行，青島法院直接給南通三建開出了據說是“史上最貴懸賞”，只要舉報人提供的線索能幫法院執行到位，直接獎勵實際執行款的10%！算下來，最高能拿近2535萬元！

被懸賞也成為經歷的一部分。

曾經的南通三建，威名赫赫，建設過東方明珠電視塔、上海環球金融中心、上海中心、首都機場T3航站樓等標志性建筑的建筑企業，有“江蘇建筑業老大”之稱，年營收一度超過1000億元。

那時的他們，不僅是南通建筑業的驕傲，更是南通人談起都會自豪的“金字招牌”。

如今，已經淪落成債務纏身、信用崩塌的“老賴”。

更令人扼腕的是，這也不是南通三建第一次被懸賞。

今年1月，深圳市福田區人民法院就對南通三建發出了最高65萬元賞金的懸賞公告。

這次再被青島法院懸賞追債，大概也不會是最后一次。

南通三建的急速墜落，是被恒大集團拖累的。

根據南通三建2025年上半年財報，截至報告期末，公司共有應收賬款67.26億元，計提壞賬準備為37.38億元。其中，恒大系應收賬款高達37.39億，因預計無法收回，公司計提壞賬準備29.91億元，計提比例高達80%。

公開信息顯示，恒大拖欠南通三建的到期商票和未到期工程款（含墊資）合計超360億元，排名恒大債主第一。

當時這個金額曝出后，外界將南通三建視為恒大的最大單一債權人，也被認為是江蘇建筑鐵軍的龍頭，確實金額太大了。

對南通三建來說，成也恒大，敗也恒大。

從2010年開始，南通三建就成了恒大的“御用總包”，跟著恒大走南闖北。恒大的項目，三建承建；恒大的預售房，三建幾乎全程跟進。恒大成為“宇宙房企”時，南通三建的營收也飆升到了千億。

2018年，許家印給南通三建董事長黃裕輝頒獎時，在臺上給黃深深鞠躬，感謝他幫恒大實現增長第一。

這一鞠躬，讓黃裕輝把寶全押在了恒大身上：墊錢買材料、發工資，不停地收下恒大的商業承兌匯票作為工程款……巔峰時，南通三建對恒大的業務依賴度超過80%。

2018年，也是南通三建和黃裕輝的高光時刻。那一年，他耗資7億港元，拿下了戴志康創辦的上海證大29.99%的股份，成為上海證大的第一大股東。

黃裕輝就是海門人，他被懸賞的身份證上還是海門的地址，還有一個厲害的開發商，九間堂的老板戴志康，也是南通海門人。

半年后，黃裕輝又以12億元收購精藝股份30%的股份，溢價約1.3倍。

至此，南通三建的業務觸角從建筑伸向了金融、投資、地產、物業服務等領域，這一輪多元化擴張，也耗費了南通三建大量的資金。

黃裕輝肯定沒有想到，僅僅三年后，恒大給自己留下的，是一個360億元債務的大坑。

2021年下半年，恒大爆雷。南通作為“建筑之鄉”更是遭受重創。從2020年到2024年，南通有7家企業從“中國民營企業500強”榜單中消失，其中6家為南通昔日建筑業巨頭，另一家則是南通本土地產龍頭企業。

2021年9月，信用評級機構聯合資信發布公告稱，截至當年6月底，南通三建與恒大地產的在手合同額為85.77億，2020年底該公司存貨中涉及恒大的地產項目合計37.42億。

2022年開始，南通三建的財務漏洞徹底暴露，持續經營虧損。2024年公司凈虧損達80.69億元。

截至今年6月末，南通三建凈資產-2.61億元，公司歸母所有者權益-2.85億元，已經明顯資不抵債。

南通三建不得不開始“變賣資產”。最早被拿出來賣的是特發服務20%的股權。這家物業公司本來是能穩定造血的“現金牛”，去年營收28.64億、凈利潤1.2億元，但還是被分批拍賣了。

從此，南通三建就進入了優質資產低價處置，債權人損失加劇，進而“越賣越虧、越虧越賣”的惡性循環。

10月10日，南通三建手里最優質的資產，精藝股份近30%的股份還是被拍賣了。起拍價僅7.25億元，較當初收購價縮水40%。

按照道理，精藝股份去年還有37億營收、2700萬的凈利潤，但受到南通三建的拖累，公司市值已經從80億元的峰值腰斬到34億元。

最后，精藝股份這批股權被四川眉山的國有獨資企業四川興東投資集團有限公司以10.86億元拍下。

走到這一步，外界已經認為南通三建資產被清零了。怎一個“慘”字了得！

確實，南通三建已經資不抵債，手上最值錢的資產精藝股份的股權被拍賣，實控人黃裕輝名下的房產和股票都被法院凍結，已經傾家蕩產。

不過，上海證大的股權不是還沒拿出來賣嗎，怎么就傾家蕩產了？因為上海證大的財務也好不到哪里去。2024年上海證大虧損8.09億元，負債5億元，不但沒能幫助南通三建緩解債務危機，還在不斷地掏空公司的現金流。

杜甫在唐朝就形容過這種狀態：床頭屋漏無干處，雨腳如麻未斷絕。

根據公開信息，截至2025年3月末，南通三建風險信息超2.2萬條，涉訴關系逾5300起，其中1200余起終本案件涉及未履行金額39億元，還有440條失信記錄……

可以說是史上最悲催的乙方也不為過，墊資墊到家徒四壁。可以說黃裕輝很講義氣，愿意墊資，也可以說，他沒有給企業設止損線。

但是，說什么都晚了！一切都是泡影，都是事后諸葛亮。

畢竟，債務不止，懸賞不斷。

青島法院給南通三建開出的懸賞，還稱不上是“史上最貴”。四年以前的2021年11月8日，福州長樂區人民法院曾發布一則懸賞公告，被執行人林儼儒、蔣校的執行標的達4.88億元，獎勵金額為最終執行到位金額的20%。

如果按執行標的全額計算，最高獎勵金額高達9760萬元，將近一個小目標！

盡管被法院公告懸賞，今年9月，黃裕輝仍在出席重要活動。

南通三建官網顯示，今年9月3日該集團召開全體黨員暨全員工作會議，集團黨委書記、董事長黃裕輝主持并部署了重點工作。當天，黃裕輝說了一些打雞血的真心話，其中有一句是，“克服對未知的恐懼。”

這句話，像他對自己說的，他正處于困頓不達的境遇。

不過，南通鐵軍之一的三建也沒那么容易倒下，作為掌門人的黃裕輝，他沒有躲避，沒有回避，正在試圖以慢動作站起來。

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