從安徽天長出發，到四川宜賓落戶，英發睿能最終于近日來到港交所門前。

在61歲父親張發玉的帶領下，36歲的女兒張敏和32歲的兒子張杰深度參與英發睿能的運營。經過近10年的打拼，張發玉家族不僅讓英發睿能成長為宜賓的明星獨角獸，同時還變成全球知名的專業光伏電池片制造商。

這番成功的背后，離不開宜賓政府的大力支持。在英發睿能超過33億元的融資中，宜賓高新投、宜賓新興產業集團、宜賓高投產業、晨道資本等宜賓市國資委的緊密聯系人共支持了約21億元，堪稱這個超級IPO的“MVP”。

父親攜手子女，干出一家宜賓明星獨角獸

在英發睿能的發展過程中，張發玉扮演著重要角色。

從安徽天長一個農民家庭出生后，他于1986年開始搞起了家庭作坊。通過加工電視機專用配件，他用5年時間獲得自己的第一桶金，成為擁有千萬資產的大戶。

到了1990年，乘著上海浦東開發和開放的東風，張發玉投資300多萬元在當地辦起了工廠。在將電子配件遠銷海內外市場的過程中，他的經濟實力越來越強，并且選擇在天長創辦企業來回報家鄉。

隨著創業版圖不斷擴大，張發玉打造的英發集團越發龐大。與此同時，從倫敦大學城市圣喬治學院旗下卡斯商學院畢業的女兒張敏，以及拿到美國密歇根州立大學經濟學學士學位的兒子張杰，也先后加入父親的公司工作。

當時間來到2016年，他們以電池切入光伏產業，在天長創立英發睿能。從那時起，這家公司的董事長兼總經理由張發玉擔任，而張敏和張杰均成為公司董事，與父親一起踏上創業之路。

4年后，為了搶抓光伏產業快速發展的戰略機遇，英發睿能投資數十億元建設年產7.5GW高效晶硅太陽能電池項目，一期廠房僅用半年時間就順利投產，創造了“天長速度”。

在深耕光伏產業的同時，他們很快便迎來新的發展機遇。伴隨著中國產業升級的浪潮，原本以煤炭業和白酒業主要產業的四川宜賓高舉發展新興產業的大旗，選擇從電池片環節切入光伏行業，并開始物色合適的落地項目。

最終，英發睿能與宜賓政府達成合作，并于2022年成立了首家落戶當地的太陽能光伏企業——英發德耀。在當地的大力支持下，這個首家落戶宜賓投資超百億元的光伏企業，20GW電池片項目從開工到投產僅用150天，創下行業矚目的“英發速度”。

作為英發德耀董事長，張敏曾直言，宜賓綠電資源豐富、交通便利、強有力的人才儲備以及極強的區域輻射能力，還有產業集群為光伏產業發展提供科技、產業配套、融合發展支撐。

在他們的帶動下，宜賓產生了顯著的產業集聚效應。經過數年發展，當地在光伏產業總投資達1000億元以上，成功構建了硅棒、硅片、電池片、組件等全產業鏈生態圈，成為四川光伏產業鏈最完備的城市。

時至今日，英發睿能的總部已搬遷到宜賓。與此同時，36歲的張敏和32歲的張杰也分別成為這家公司的總經理和副總經理。在61歲的董事長張發玉的帶領下，這對姐弟正在父親的培養中深度參與英發睿能的運營。

賣光伏電池片，三年入賬超200億元

作為光伏產業的核心環節，光伏電池片在推動光伏的發展過程中，發揮著重要作用。

通過深耕光伏電池片，英發睿能已經擁有了P型PERC電池片及N型TOPCon電池片，同時正在布局新一代N型xBC電池片技術路線。

按照摻雜元素，光伏電池片產品分為P型電池片和N型電池片。P型PERC電池片和N型TOPCon電池片會集成到光伏組件中，廣泛應用于住宅分布式光伏電站、工商業屋頂及大型集中式地面電站。

與這兩款產品相比，N型xBC電池片所有電觸點均設置于電池片背面，消除了正面金屬遮擋并增強光吸收，具備更優異的功率轉換效率，尤其適用于包括住宅及商業屋頂等在內的高端分布式光伏應用場景。

從最初的PERC技術發展到TOPCon技術，英發睿能如今又選擇大步踏入BC領域。據張敏判斷，根據光伏產業發展的趨勢來看，BC產品在未來一段時間里將在光伏行業處于主導地位，成為晶硅時代的最優技術。

屢次選對技術路線，讓這家公司品嘗到勝利的果實。不過產品的轉型、競爭的加劇、價格的下滑等，也使他們遭遇了巨大的挑戰。近年來，英發睿能的業績處于起伏狀態，如同坐上了高速運行的過山車。

翻看招股書，他們的收入在2022年達到56.43億元。一年后，這個數字便飆升到104.94億元。到了2024年，對應的金額便快速下滑到43.59億元；與此同時，英發睿能的利潤從3.5億元升至4.1億元后，在2024年變成了虧損8.64億元。

當時間來到2025年，這家公司直接關停天長基地的P型PERC電池片生產線及清理所有P型PERC電池片存貨，并在大力生產及推廣N型TOPCon電池片的同時，積極布局N型xBC電池片。4個月后，他們的收入和利潤分別達到24.08億元和3.55億元。

按照弗若斯特沙利文的話來說，如果用2024年的出貨量計算，英發睿能是全球第三大N型TOPCon電池片專業化制造商，全球市場份額達14.7%。不過從這家公司的布局來看，他們的野心顯然不止于此。

在“不出海，就出局”的形勢下，他們已于2024年在印度尼西亞設立了首個海外制造基地，并將其作為輻射東南亞、中東及歐美市場的重要樞紐，積極推動業務全球化。

估值超85億元，宜賓國資是“MVP”

一路走來，英發睿能獲得眾多投資者支持。

在張發玉自己拿錢出來創業的情況下，這家公司直到2022年6月才啟動首輪外部融資。那個時候，他們已經與宜賓政府達成合作，準備在當地成立公司和建設工廠，急需大量的資金實現快速發展。

于是，從宜賓新興產業集團、東合創投、中節能集團、宇納資本、千乘資本、天堂硅谷、金雨茂物、安華創投基金、廣州開發區產業基金、納新控股等手中拿到近9億元后，完成A輪融資的英發睿能估值超過38億元。

同年11月，國家綠色發展基金出手了，直接投了這家公司4.5億元。一個月后，他們又完成超10億元B輪融資，投資方包括宜賓高新投、建發新興投資、晨道資本、建鑫投資、敦鴻資產、毅達資本等，一躍成為當地的明星獨角獸。

隨著積極布局新一代N型xBC電池片技術路線，英發睿能也于2025年8月成為全球首個商業化N型xBC電池片的光伏電池片專業化制造商。這也意味著，他們需要大量的資金來建設生產N型xBC電池片的工廠。

最終，宜賓高新投和宜賓高投產業伸出援手，一起拿出超過10.5億元為這家公司提供支持。隨著上市前最后一輪融資落地，英發睿能的估值也超過了85億元。

上市前，張發玉家族持股約46.48%，宜賓高新投、宜賓新興產業集團、宜賓高投產業、晨道資本等宜賓市國資委的緊密聯系人持股約26.51%。按照85億元的估值粗略計算，張發玉家族的持股價值超過39億元，而宜賓市國資委的緊密聯系人的持股價值超過22億元。

英發睿能與宜賓的“雙向奔赴”，實際上是一個雙贏的結果。前者實現了快速發展，成為全球知名的專業光伏電池片制造商；后者獲得了優質企業，成為四川省光伏產業鏈最完備的城市。宜賓這波招商引資的出色操作，不由得令人驚嘆。