作者 | 源Sight 王言

游戲暑假檔收官后，米哈游開始打擊泄密行為。

最近，米哈游公司宣布，傳播《原神》《崩壞：星穹鐵道》（下稱崩鐵）未公開游戲內容的泄密者、以及多名參與解包的泄密者被采取措施和被責令立即停止侵權行為。截至目前，米哈游已累計對超過260名泄密者進行追責。

一般來說，游戲未公開內容屬于商業秘密和知識產權范疇，泄密行為侵犯米哈游著作權等權益，擾亂運營節奏，影響口碑和聲譽。

另一方面，部分泄密內容的斷章取義描述還會誤導玩家、引發爭執，降低驚喜感和期待感。此外，若新版本角色、技能、劇情提前泄露，玩家在正式更新時就缺少了新鮮感，探索欲望降低，對游戲內容的期待值也會大幅下降。畢竟，玩家對未公開游戲 內容的期待感，往往是驅動其為新內容付費的重要因素之一。

可以說，打擊泄密是游戲公司維護自身權益，保護商業利益的常規手段，而在《原神》等爆款游戲的長線運營已略顯疲態的背景下，除了通過打擊泄密鞏固運營基本盤，提升付費意愿，米哈游在還需要在多個方面做出調整，走出當下的困局。

長期掉隊

不知不覺間，米哈游被擠到行業老四的位置，已經超過半年時間。

Sensor Tower發布的數據顯示，2025年7月，共有32家中國廠商入圍全球手游發行商收入榜TOP100，合計收入達到19.5億美元，占本期全球TOP100手游發行商收入34%。

Sensor Tower

在榜單中，騰訊、點點互動、網易位列前三，米哈游則持續停留在第四的位置，一直未能找回此前的巔峰狀態。

橫向看，在整個游戲行業，二次元題材的熱度也有所衰退。

《2025年16月中國游戲產業報告》發布的數據顯示，2025年16月，二次元移動游戲市場實際銷售收入145.77億元，同比下降8.00%，這是繼2024年二次元移動游戲市場實際銷售收入同比下降7.44%之后的再次下滑。

造成上述情況的主要原因包括：二次元品類頭部游戲流水增長放緩乃至下滑；新品創新不足、玩法趨于同質化；玩家消費意愿有所減弱；以及其他品類游戲對有限玩家的爭奪。

此外，隨著2023年版號放水，行業內卷越發激烈，賽道的選手越來越多，玩家開始審美疲勞。

在這一大環境下，《原神》的表現的確有些差強人意。七麥數據顯示，從2020年9月推出至今，《原神》iPhone端的收入在2023年4月中旬開始下滑。

七麥數據

很長一段時間，《原神》都是行業中的標桿產品，但如今，越來越長的生命周期下，《原神》因為任務流程越發繁瑣的內卷式更新，遭到疲憊玩家的吐槽。

《原神》高光不再，此后米哈游推出的《崩鐵》《絕區零》雖有亮眼表現，但也一直沒能達到此前《原神》的高度。

另一方面，作為被視為有著二次元工業流水線地位的游戲廠商，米哈游直到現在也沒能將其他游戲品類上證明自己。

行業大佬此前的一番對于成長型游戲公司的表述，一語切中米哈游的核心處境。

網易CEO丁磊在4年前的一次財報電話會議上表示，年輕的公司開發出成功的IP固然值得驚喜，但游戲最重要的是可持續化經營。我們經歷過很多IP上來的時候很火，最后隨著時間的推移，如何能保持持續成長，其實是巨大的挑戰。

加速搞錢

好的一面是，通過版本更迭以及對商業化的進一步探索，米哈游穩住了當前的位置。

Sensor Tower稱，米哈游《崩鐵》迎來全新3.4版本因為太陽將要毀傷，隨著限定5星角色白厄Saber和Archer的登場，游戲在7月2日至3日連續登頂全球手游暢銷榜，7月收入暴漲325%，創2025年以來新高，帶動米哈游本期收入勁增28%，穩居發行商收入榜第4名。

同時，《崩鐵》在中國iOS市場收入飆升至上月的6倍之多，重回收入榜第7名。

截圖來源于公司財報

而在今年4月，在上市兩周年慶典，全新3.2 版本走過安眠地的花叢和遐蝶那刻夏等新角色正式上線后，《崩鐵》還曾重回出海手游收入增長榜冠軍。

翻開今年來米哈游所作出的調整，其在玩法拓展和商業變現上動作不斷。

今年4月，《星穹鐵道》在周年慶版本開啟后，便沖到了iOS暢銷總榜第1名的位置。而《星鐵》迅速登頂的原因，在其向玩家送出數百萬本畫冊之外，還在于其他巨大的福利，比如白送30抽，自選限定五星角色等。

這些福利之外，星鐵團隊還在周年慶上線了一套充值活動，例如重新設計了禮包廣告頁面，推出690%的禮包折扣和累充活動。

上月末，《原神》還發布了千星奇域UCG玩法的宣傳片。根據目前的測試內容，這一玩法有可能加入換皮模式，玩家需要花錢抽卡為角色換皮膚。

但總體看，米哈游的調整依然集中在《原神》《崩鐵》這兩些老牌二次元游戲當中，如何在二次元品類中找到新的爆款，或是將其在二次元中的工業化水平復制到其他游戲領域，是米哈游需要思考的問題。

替代危機

目前，米哈游也開始將更多精力投向新游戲的研發，以拓展增長空間，推進中的項目也囊括了不少時下的熱門品類。

據媒體報道，去年底以來，米哈游公開了6-7款預研項目，方向各異，幾乎覆蓋了當下最熱門的賽道。

8月29日，米哈游新作《崩壞：因緣精靈》發布了首個宣傳PV及實機演示，展示其城鎮探索以及自走棋戰斗兩大玩法。雖然這一新作依然是在二次元領域進行的探索，但推出自走棋模式，至少說明米哈游有著拓展品類的意愿。

《崩壞：因緣精靈》自走棋玩法的實機演示

2024年7月，米哈游的新游《星布谷地》獲得版號。今年8月，《星布谷地》完成App備案，獲得合法運營的資格。而這款主打動物擬人的游戲，被很多玩家看做是任天堂《動物森友會》的競品。

此外，此前米哈游曝光的一些新項目，還包括括現代都市、寫實奇幻、歐美卡通等多個主題的新產品。

過去幾年，在現任董事長劉偉管理下的米哈游，一直被部分玩家詬病失去靈魂和初心，成了純粹的賺錢機器。

另一方面，當前的市場環境已經和5年前不同，擠壓式競爭正不斷加劇。

今年來，名不見經傳的點點互動依靠《無盡冬日》殺出，多次登上行業榜單前列。手握《無盡冬日》《國王戰爭》兩大爆款，點點互動甚至已經有了叫板騰訊和網易的資格。

雖然點點互動與米哈游屬于細分的不同賽道，但其降低門檻，引導休閑玩家入坑的產品特征，很可能會吸引到已經略感疲憊的二次元玩家。

此外，網易已經將旗下的包括《逆水寒》《燕云十六聲》在內的爆款手游化，騰訊則在通過《無畏契約》《三角洲行動》追趕當下射擊類游戲的熱度。

另外，騰訊的常青樹《王者榮耀》雖然也和《原神》一樣面臨游戲老化、內卷加劇的挑戰，但通過一系列IP運營、玩法升級以及商業化調整，其還能坐穩國產手游的頭把交椅。

對于米哈游來說，成為二次元賽道的領頭羊后，它們還沒能實現跨賽道的成功。如何甩掉包袱，克服慣性思維走出新的道路，也是其成長為真正大廠的必經之路。