出生率是在下降；

但，羊奶粉這個賽道，居然是一個新興賽道。

2008年，我國羊奶粉銷售額只有3億；

2024年，中國羊奶粉市場規模達到了250億…

專家甚至估算，未來8年我國羊奶產業的潛在規模將達到千億級別。

喝羊奶粉的人有所增多，為什么？！

一個是做羊奶粉的品牌變多了，各種宣傳也變多了；

另一個則是，過敏體質的孩子，多了。

于是，比起牛乳，宣揚更低敏、易吸收的羊奶，就成為了其中一種選擇。

那么問題來了，羊奶粉，賺錢嗎？！

正巧，中國羊奶粉市場排名第二的企業，要去赴港上市了。

今天我們就來扒一扒，羊奶粉生意，到底好不好做？！

羊奶粉，大家聽得比較多的可能是 澳優旗下的進口品牌佳貝艾特。

這也是行業里的絕對老大。

但有誰知道，行業老二是誰？！

TA就是今天要說的——宜品乳業。

宜品乳業的創始人、出生于黑龍江北安市的 牟善波，是一名乳業老兵。

他大專畢業后，便進入到了淄博知名乳品企業得益乳業，從事技術工作。

后加入青島圣元乳業，從基層業務員做到總經理。

2003年5月，牟善波從青島圣元離職，三年后又從圣元國際接手了北安市乳品廠，在此基礎上創辦了北安宜品努卡乳業有限公司。

目前，牟善波直接或間接持有宜品集團75.11%的股份，是公司的控股股東。

招股書顯示，宜品集團專注于羊奶粉及特殊醫學用途配方食品領域。

產品矩陣涵蓋嬰幼兒配方羊奶粉、特殊醫學用途配方食品、嬰幼兒配方牛奶粉、等等。

看，還有尖子生奶粉。

必須承認，做羊奶粉，宜品集團看起來還是挺認真的。

在上游環節，公司在黑龍江和山東經營自有牧場，并在西班牙管有戰略採購基地。

在銷售環節上，則主要是經銷商模式。

主要客戶包括大型區域經銷商、電商經銷商，以及制造商和食品公司以及OEM品牌商。

而根據弗若斯特沙利文報告的數據，以2024年對應產品的零售額計，宜品集團在中國羊奶粉市場排名老二，市場份額14.0%。

那么問題來了，羊奶粉生意，好做嗎？！

還是蠻可以的。

財報顯示，2022年、2023年、2024年和2025年上半年，宜品集團分別實現收入14.02億、16.14億、17.62億和8.06億；

同期凈利潤分別為2.27億、1.68億、1.72億和5668.8萬。

值得注意的是，公司同期的銷售及分銷費用，超過了營收的四分之一；

其中營銷和宣傳費用，以億計。

其實也可以理解，羊奶粉在國內，畢竟還是一個小眾賽道。

不少羊乳企業在向下游鋪貨時，還會配備培訓師，為經銷商、零售商講解羊奶的價值。

此外，簽約明星代言、梯媒投放，以及小紅書種草等方式也成為其營銷的常規手段。

除了在營銷上花大價錢以外，據稱， 由于畜養規模小、產奶周期短、工藝更復雜等原因，羊奶粉的生產成本要比牛奶粉高出不少。

但盡管如此，貓姐算了一下，宜品集團的毛利率還是維持在50%左右，凈利率也有10%左右。

對比之下，伊利的毛利率在34%左右，凈利率12%左右；

蒙牛毛利率40%左右，凈利率5%左右。

貓姐看了一下，宜品的各種羊奶粉，不便宜，買一罐就要300多、400多。

難怪賺錢！

也難怪，不少大公司開始發揮“鈔能力”，殺入這一堪稱“小眾”的市場。

比如伊利收購羊奶粉優勢企業澳優59.45%的股權；

飛鶴完成對陜西嬰幼兒羊奶粉企業小羊妙可的全資收購；

君樂寶選擇了銀橋乳業這一陜西老牌羊奶粉企業等。

這也讓宜品乳業面臨的競爭更加激烈，不僅要與藍河、荷萊蕊、維愛佳等羊奶粉品牌混戰，還要面臨蒙牛、伊利、君樂寶、貝因美等大型乳企瘋狂搶食。

當然，未來有點難，不妨礙宜品先落袋為安。

2023年2月、3月和2025年1月，宜品就已經進行了三次大額分紅，分派股息合計2.79億。

一大半賺的錢，分掉了。

你會喝羊奶粉嗎？

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