本文時(shí)代商業(yè)研究院 作者：文通

2025年8月26日，是深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)建立45周年的日子。45年來(lái)，深圳從一個(gè)邊陲小鎮(zhèn)到一座現(xiàn)代化國(guó)際性大都市，成為改革開(kāi)放的旗幟與創(chuàng)新發(fā)展高地。在這段波瀾壯闊的發(fā)展歷程中，金融力量始終是一個(gè)重要支撐。

作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的證券公司，中金公司始終將自身發(fā)展融入國(guó)家戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)大局，以金融力量賦能深圳“雙區(qū)”建設(shè)，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。2011年，中金公司成立深圳分公司；2017年，中金公司完成收購(gòu)位于深圳的中金財(cái)富100%股權(quán)；2021年，中金公司投資銀行部設(shè)立投行深圳總部，同時(shí)協(xié)同服務(wù)境內(nèi)外資本市場(chǎng)客戶。

連續(xù)4次擔(dān)任深圳離岸人民幣債券的全球協(xié)調(diào)人，為深圳企業(yè)提供全周期資本服務(wù)，協(xié)助46家深圳企業(yè)IPO、26家深圳企業(yè)再融資、65家深圳企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組······這一系列數(shù)字，是中金公司助力深圳實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、推動(dòng)大灣區(qū)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通的生動(dòng)注腳。

近日，中金公司廣東地區(qū)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、深圳分公司負(fù)責(zé)人潘志兵在接受時(shí)代周報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，未來(lái)，中金公司將充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化和區(qū)域化優(yōu)勢(shì)，借助境內(nèi)外多層次資本市場(chǎng)，全力支持深圳實(shí)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展和高水平對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)，引導(dǎo)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚；將持續(xù)以高質(zhì)量、有效率的金融服務(wù)，為深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐，助力構(gòu)建產(chǎn)業(yè)多元化生態(tài)，實(shí)現(xiàn)共創(chuàng)共贏。

助力深圳企業(yè)融資超2500億，提供全周期資本服務(wù)

深圳作為改革開(kāi)放的窗口，資本市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，已成為支持科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要平臺(tái)。多年來(lái)，中金公司積極為深圳企業(yè)提供全周期資本服務(wù)，助力深圳企業(yè)發(fā)展壯大。

7月9日，峰岹科技正式登陸香港交易所，成為今年深圳新增首家以“A+H”模式登陸資本市場(chǎng)的企業(yè)。中金公司擔(dān)任本次項(xiàng)目的獨(dú)家保薦人、保薦人兼整體協(xié)調(diào)人、聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人、聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人。

本次項(xiàng)目為香港市場(chǎng)半導(dǎo)體行業(yè)“電機(jī)驅(qū)控芯片第一股”，是香港市場(chǎng)首個(gè)半導(dǎo)體企業(yè)A to H項(xiàng)目，亦是2015年以來(lái)香港市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模最大的半導(dǎo)體企業(yè)IPO項(xiàng)目。

潘志兵對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說(shuō)，在本次項(xiàng)目中，中金公司基于對(duì)公司業(yè)務(wù)及行業(yè)的深度理解，深度挖掘公司的價(jià)值，并協(xié)助厘清財(cái)務(wù)模型邏輯，充分向市場(chǎng)展示了公司獨(dú)立自主的強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力，向市場(chǎng)充分傳遞了公司的投資價(jià)值，為項(xiàng)目引入10家境內(nèi)外知名基石投資者以及國(guó)際及中資高質(zhì)量長(zhǎng)線基金，最大程度調(diào)動(dòng)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)熱情。項(xiàng)目國(guó)際配售及香港公開(kāi)發(fā)售均獲得大幅超額認(rèn)購(gòu)，并最終成功實(shí)現(xiàn)高端定價(jià)、全額行使發(fā)售量調(diào)整權(quán)，圓滿完成發(fā)行。

本次項(xiàng)目是中金公司服務(wù)深圳企業(yè)的又一典型案例。中金公司投資銀行部于2021年設(shè)立投行深圳總部，同時(shí)協(xié)同服務(wù)境內(nèi)外資本市場(chǎng)客戶。近年來(lái)，中金公司投資銀行部積極服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，支持深圳地區(qū)重大發(fā)展，為產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀企業(yè)提供最有深度的投資銀行服務(wù)。

潘志兵介紹，截至目前，中金公司協(xié)助46家深圳企業(yè)IPO，參與IPO項(xiàng)目的發(fā)行規(guī)模累計(jì)超過(guò)1100億元人民幣，其中A股IPO項(xiàng)目21家；中金公司協(xié)助26家深圳企業(yè)再融資，參與再融資項(xiàng)目的發(fā)行規(guī)模累計(jì)超過(guò)1400億元人民幣；中金公司協(xié)助65家深圳企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組活動(dòng)。

深圳是創(chuàng)新之都、科技之城，當(dāng)下，深圳正積極培育壯大“20+8”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，這也離不開(kāi)金融的支持。

潘志兵表示，深圳“20+8”基金群是深圳政府發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群和培育發(fā)展未來(lái)產(chǎn)業(yè)的重要戰(zhàn)略布局。中金公司將繼續(xù)憑借中金生態(tài)圈的資源優(yōu)勢(shì)、外部產(chǎn)業(yè)專(zhuān)家資源等，聯(lián)合產(chǎn)業(yè)合作方，積極參與后續(xù)“20+8”等產(chǎn)業(yè)基金遴選，以基金為橋梁，引導(dǎo)社會(huì)資本流入科創(chuàng)領(lǐng)域，持續(xù)做好深圳資本招商服務(wù)，引進(jìn)更多戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，助力打造地方產(chǎn)業(yè)集群，并為中小企業(yè)提供多元化投后賦能及科技成果轉(zhuǎn)化支持。

中金公司充分借力財(cái)富管理與私募股權(quán)業(yè)務(wù)所積累的客群觸角，目前已覆蓋深圳專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)約300家，打造了公司級(jí)活動(dòng)品牌“金禾計(jì)劃”，成功舉辦比亞迪、創(chuàng)維集團(tuán)等專(zhuān)場(chǎng)活動(dòng)，為深圳企業(yè)“出海”進(jìn)行金融賦能，為企業(yè)的穩(wěn)健國(guó)際發(fā)展與長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃提供堅(jiān)實(shí)的金融護(hù)航。

潘志兵強(qiáng)調(diào)，未來(lái)，中金公司將持續(xù)深化專(zhuān)精特新等中小企業(yè)服務(wù)，在助力鏈主企業(yè)強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈的同時(shí)，幫助中小企業(yè)和鏈主對(duì)接業(yè)務(wù)發(fā)展和投資機(jī)會(huì)，解決財(cái)稅、管理、供應(yīng)鏈及資本市場(chǎng)難題，促成雙向賦能，為科技型中小企業(yè)提供最有溫度的科技金融服務(wù)，賦能科創(chuàng)未來(lái)。

同時(shí)，中金公司還將加強(qiáng)對(duì)深圳市企業(yè)的覆蓋和服務(wù)，幫助深圳市企業(yè)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性理念”，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；支持金融機(jī)構(gòu)為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)持續(xù)積極提供定制化風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資融資中面臨的利率、外匯和大宗商品價(jià)格波動(dòng)影響；助力企業(yè)聚焦主業(yè)、穩(wěn)健發(fā)展繼續(xù)密切關(guān)注地方金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置需求。

創(chuàng)新融資示范，助力深圳政府發(fā)行離岸債

作為深圳綜合改革試點(diǎn)的重要組成部分，深圳在地方政府債券發(fā)行機(jī)制方面率先突破，中金公司在此過(guò)程中發(fā)揮了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

深圳綜合改革試點(diǎn)首批清單中明確“授權(quán)深圳在國(guó)家核定地方債額度內(nèi)自主發(fā)行。創(chuàng)新地方政府舉債機(jī)制，允許深圳到境外發(fā)行離岸人民幣地方政府債券。”

深圳成為首個(gè)發(fā)行離岸債的地方政府，2021年—2024年連續(xù)四年赴港發(fā)債，充分發(fā)揮了中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)的“先行”和“示范”作用。這進(jìn)一步拓寬了招商引資的渠道，吸引國(guó)際投資者、境外資金投入深圳重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，也有利于深圳與香港充分發(fā)揮驅(qū)動(dòng)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的雙引擎功能，助力推動(dòng)形成區(qū)域協(xié)同高質(zhì)量發(fā)展新格局。

中金公司連續(xù)4年作為深圳市離岸市政債券的聯(lián)席全球協(xié)調(diào)人參與交易。深圳發(fā)行離岸人民幣地方政府債券，受到國(guó)際投資者的廣泛關(guān)注及踴躍認(rèn)購(gòu)，獲得來(lái)自主權(quán)基金、政策性銀行、商業(yè)銀行、基金、私人銀行等各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的多元化訂單認(rèn)購(gòu)。其中，2024年簿記定價(jià)峰值訂單規(guī)模達(dá)480億元，訂單倍數(shù)高達(dá)6.9倍，創(chuàng)內(nèi)地地方政府離岸人民幣債最高賬簿峰值和認(rèn)購(gòu)倍數(shù)紀(jì)錄。

潘志兵認(rèn)為，2021年至2024年離岸人民幣地方政府債券的發(fā)行，為深圳市連續(xù)4年亮相國(guó)際資本市場(chǎng)，是深圳市常態(tài)化境外融資的象征。2023年的債券發(fā)行是中國(guó)內(nèi)地地方政府首次赴港路演，向國(guó)際投資人全面地展示了深圳深化中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)綜合試點(diǎn)改革的累累碩果，同時(shí)為地方政府海外常態(tài)化融資樹(shù)立標(biāo)桿，助力跨境資金流動(dòng)自由便利，金融業(yè)雙向開(kāi)放。

“往期發(fā)行的地方政府債券包含社會(huì)責(zé)任債券、綠色債券和可持續(xù)發(fā)展債券，募集資金主要投向軌道交通建設(shè)、醫(yī)療衛(wèi)生、教育、老舊小區(qū)改造等項(xiàng)目，進(jìn)一步推動(dòng)綠色發(fā)展、循環(huán)發(fā)展、低碳發(fā)展，并有利于提升基本公共服務(wù)均等化水平。”潘志兵表示。

中金公司牽頭執(zhí)行工作并引入高質(zhì)量訂單，獲得發(fā)行人的高度認(rèn)可。中金公司連續(xù)四次作為深圳離岸市政債券的牽頭承銷(xiāo)商參與交易，獨(dú)家負(fù)責(zé)投資者推介材料編制，并協(xié)助路演、交易文件準(zhǔn)備等工作。在銷(xiāo)售上，憑借中金公司廣泛的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，吸引了境內(nèi)外多元化高質(zhì)量特色訂單，包括南向通及外資訂單等，對(duì)提升投資人類(lèi)型及國(guó)別多元化有重要意義。

潘志兵表示，中金公司將繼續(xù)服務(wù)深圳市政府債發(fā)行，以自身豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際化優(yōu)勢(shì)、豐富的國(guó)際客戶資源，反饋市場(chǎng)信息，積極建言獻(xiàn)策，助力發(fā)行工作更加專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化，深化落實(shí)關(guān)于建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)及推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)一體化的國(guó)家戰(zhàn)略。

“公司還將繼續(xù)加強(qiáng)與深圳市金融機(jī)構(gòu)的合作，尤其是在綠色碳中和、普惠金融、不良資產(chǎn)處置、盤(pán)活地方存量資產(chǎn)等領(lǐng)域發(fā)揮公司專(zhuān)業(yè)能力，助力地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”潘志兵說(shuō)。

互聯(lián)互通新機(jī)遇，推動(dòng)大灣區(qū)金融深度融合

作為我國(guó)對(duì)外開(kāi)放前沿，深圳持續(xù)推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，不斷深化大灣區(qū)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。

自2016年深港通機(jī)制推出以來(lái)，深港兩地資本市場(chǎng)互聯(lián)互通逐步深化，深港通逐步成為助力新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展和國(guó)內(nèi)外資金雙向配置中國(guó)資產(chǎn)的重要樞紐。伴隨我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放力度不斷提升，“A + H”兩地雙重上市已更為便捷。2025年以來(lái)，多家A股公司（含深圳企業(yè)）加速赴港上市，兩地市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步釋放。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年港股上市浪潮中，已有10家A股企業(yè)完成A+H兩地上市，合計(jì)募資達(dá)886.24億港元。綜合市場(chǎng)數(shù)據(jù)，內(nèi)地企業(yè)已成為香港IPO市場(chǎng)的絕對(duì)主力，近年在香港IPO案例中，內(nèi)地企業(yè)占比高達(dá)95%。

潘志兵指出，這主要體現(xiàn)了在中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展帶動(dòng)下，內(nèi)地產(chǎn)業(yè)和企業(yè)快速發(fā)展，涌現(xiàn)出一大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)，同時(shí)也反映出香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地企業(yè)和海內(nèi)外投資者的吸引力。

本輪“A+H”上市潮不僅惠及A股公司自身，對(duì)于交易所、港股市場(chǎng)及內(nèi)地投資者，均可帶來(lái)一定利好，有望在長(zhǎng)期改善港股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，吸引更多資金沉淀，進(jìn)一步強(qiáng)化香港作為中國(guó)資產(chǎn)投資窗口和人民幣離岸中心地位。

長(zhǎng)期以來(lái)，中金公司積極助力A股上市公司赴港股上市，完成寧德時(shí)代、順豐控股等明星項(xiàng)目，并積極幫助在美上市的優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市。

深圳因改革而生，因改革而興。在45周年新起點(diǎn)上，大灣區(qū)資本市場(chǎng)互聯(lián)互通迎來(lái)新機(jī)遇。今年6月，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開(kāi)放的意見(jiàn)》指出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

在中金公司看來(lái)，這意味著資本市場(chǎng)互聯(lián)互通相關(guān)制度再度優(yōu)化，有望進(jìn)一步打通“H+A”兩地上市通道，強(qiáng)化深港交易所的協(xié)同效應(yīng)。加大我國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放，促進(jìn)A股及港股市場(chǎng)的雙向接軌，推動(dòng)深交所優(yōu)化對(duì)外開(kāi)放制度和運(yùn)作模式，進(jìn)一步提高全球競(jìng)爭(zhēng)力。

中金公司指出，在近年較多A股優(yōu)質(zhì)公司赴港上市的背景下，新政策出臺(tái)有望推動(dòng)部分港股優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)上市A股，進(jìn)一步提高A股市場(chǎng)新興產(chǎn)業(yè)占比，為內(nèi)地投資者提供更好的投資選擇。同時(shí)，推動(dòng)形成“香港孵化+內(nèi)地加速”的資本協(xié)同模式。新規(guī)推動(dòng)下，更多港股上市企業(yè)有望結(jié)合港股的國(guó)際資本吸引力和深交所形成雙平臺(tái)融資優(yōu)勢(shì)，助力企業(yè)發(fā)展，形成金融+產(chǎn)業(yè)的雙向促進(jìn)。

中金公司預(yù)計(jì)，未來(lái)更多粵港澳大灣區(qū)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)兩地上市。

潘志兵表示，面對(duì)投行業(yè)務(wù)擴(kuò)容、跨境協(xié)同深化的趨勢(shì)，中金公司將憑借綜合服務(wù)能力，把握“政策+市場(chǎng)”的多重機(jī)遇，積極服務(wù)粵港澳大灣區(qū)的互聯(lián)網(wǎng)、生物科技、新能源等港股特色行業(yè)企業(yè)及新興產(chǎn)業(yè)回A。伴隨深交所國(guó)際化加速，可能吸引更多國(guó)際投資者，中金公司也將充分發(fā)揮跨境業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步拓展財(cái)富管理、衍生品等多元業(yè)務(wù)。

另一方面，隨著中國(guó)投資者財(cái)富管理理念的成熟，對(duì)全球化資產(chǎn)配置的認(rèn)知正在快速形成。越來(lái)越多的投資者意識(shí)到，跨地域、跨市場(chǎng)的資產(chǎn)配置對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)、提升長(zhǎng)期收益具有重要意義。2024年12月，“跨境理財(cái)通2.0” 試點(diǎn)落地，中金財(cái)富成為首批試點(diǎn)券商，積極推動(dòng)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通。

作為中金公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)平臺(tái)，中金財(cái)富依托中金公司獨(dú)特的全球研究網(wǎng)絡(luò)與跨境服務(wù)能力，2024年積極布局粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)并獲首批試點(diǎn)資格，同時(shí)整合海外債券、股票、REITs及另類(lèi)投資等跨市場(chǎng)資產(chǎn)類(lèi)別，助力投資者在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置，把握跨境投資機(jī)遇，力求解決投資者“選品難”的痛點(diǎn)。此外，通過(guò)中金環(huán)球家族辦公室（GFO）為投資者提供涵蓋貨幣對(duì)沖及資產(chǎn)傳承的一站式全球配置解決方案，助力客戶把握多元市場(chǎng)機(jī)遇，分散單一經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)。