（圖片網絡）

作者 | 馮圓圓

日前，影石創新創始人劉靖康在朋友圈深夜發文“求公道”，使得影石創新重回大眾視野。

2年前，已經在科創板注冊的影石科技，因為存在“證監會系統離職人員”入股的情況，遲遲未能獲得證監會下發的批文。

據劉靖康在朋友圈表示，敏感人員入股事件早在一年半前便已經清理，且影石創新業績表現優異，卻遲遲不能拿到批文，隨即喊話“我不求批文，僅求公道定性”。

隨著事件的發酵，隨后劉靖康再發朋友圈表示，只是深夜有感而發，同時也再次強調“不求批文，只是想客觀澄清”。

劉靖康口中的敏感人員是新三板上市企業麥高控股的創始人陳斌，此人擁有在證監會系統中多年的工作經驗。

在影石創新IPO的過程中，陳斌通過股權的層層嵌套隱匿在影石創新的眾多股東之中。

劉靖康表示目前對于敏感人員入股已清理，但股權穿透發現，如今的影石創新依然與陳斌有著密切的關聯。雖然陳斌已經消失在影石創新的股東之中，但其配偶卻依然影藏在影石創新的股東之列。

注冊2年后上市仍未成功,創始人發文“討公道”

日前，劉靖康的一條朋友圈，將“塵封許久”的影石創新科技股份有限公司（下稱“影石創新”）再度帶進市場視野。

影石創新于2020年向科創板遞交上市申請，歷經2年終于在2022年提交注冊，然而影石科技的上市之路卻因敏感股東參股問題戛然而止。

關于敏感股東參股，據劉靖康在朋友圈表述，影石創新在一年半前已清理，且影石創新業績漲勢喜人，也因此劉靖康在朋友圈喊話“我不求批文，僅求公道定性”。

（圖片網絡）

隨后，劉靖康再度在朋友圈表示，只是深夜有感而發，同時也再次聲明“不求批文，只是想客觀澄清”。其還表示，將跟監管積極溝通變更或撤回IPO計劃。

將時間撥回2022年，當年1月28日影石創新提交注冊，距離正式上市僅一步之遙。但近10個月后，影石創新才在11月22日收到證監會下發的注冊階段問詢。

這封問詢函只有115個字，僅要求影石創新“補充說明間接股東陳斌截至目前持有發行人股份的情況，申報以來對外轉讓持股的背景、原因，對價支付情況及轉讓的真實性，是否存在利益輸送或其他利益安排。”

至此，陳斌的名字第一次暴露在公眾的視野。在此之前，影石創新提交的4次招股說明書及3次回復函中，均未出現和陳斌相關的表述。

據經濟參考報2022年的一份報道，陳斌通過深圳麥高匯智成長五期股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱“深圳麥高”）、廈門富凱創業投資合伙企業（有限合伙）（下稱“廈門富凱”）間接持有影石創新股權。

據影石創新招股說明書披露，彼時深圳麥高持有影石創新股份1.3001%，廈門富凱持有影石創新股份3.7003%。

據天眼查顯示，深圳麥高的第一大出資人為深圳麥高控股股份有限公司（下稱“麥高控股”）；另據麥高控股招股說明書介紹，廈門富凱是其下屬子公司管理的已備案的私募基金。

麥高控股為一家新三板上市公司，主要從事股權投資、實業投資業務。

據麥高控股招股說明書介紹，其創始人陳斌曾于1999年8月至2012年3月，就職于深圳證券交易所，歷任高級經理、綜合研究所所長助理、副主任研究員等職；2007年至2009年期間，陳斌亦曾先后借調到中國證監會發行部、上市公司部工作。

也因陳斌的這段經歷，觸發了監管的相關規定。

2021年5月28日，證監會發布監管規則適用指引——發行類第2號，明確中介機構應全面核查證監會系統離職人員是否存在不當入股情形，包括利用原職務影響謀取投資機會，入股過程存在利益輸送，在入股禁止期內入股，作為不適格股東入股，入股資金來源違法違規等。

敏感人員參股:是全部清理，還是藕斷絲連？

據劉靖康在朋友圈表示，敏感股東參股已于一年半前全部清理。

據天眼查穿透顯示，目前廈門富凱及深圳麥高仍舊在影石創新的股東之中，持股比例分別為4.0842%、1.435%。

穿透深圳麥高股權，目前的深圳麥高由自然人洪峰持股85.7143%、深圳一二信息網絡有限公司（下稱“一二信息”）持股14.2857%。

進一步穿透顯示，一二信息由劉靖康持有99.99%的股權。一二信息成立于2022年11月29日，從時間來算正式在監管層下發問詢函后的第7天。

在天眼查的變更記錄中顯示，一二信息首次出現是在2024年1月22日，彼時恒祥（廈門）投資合伙企業（有限合伙）（下稱“恒祥投資”）正在逐步退出影石創新。

據天眼查信息，恒祥投資也為麥高控股的股東之一，持股比例1.91%。

不過，影石創新與陳斌的關系，似乎并沒有被完全清理。據天眼查顯示，截至目前，深圳德樸投資有限公司（下稱“德樸投資”）仍舊在影石創新的股東之列，持股比例0.8801%。

2022年在影石創新注冊版的招股說明書中，德樸投資持股比例為0.7974%，相較之下如今的德樸投資持有影石創新股份增加了0.0827%。

股權穿透顯示，德樸投資由王蓉持有99%的股權，陳芳持有1%的股權。

（圖片天眼查）

發現，德樸投資與麥高控股、陳斌的關系非常密切。

據麥高控股2023年財報披露，其全年實現營業收入4.95萬，該收入全部來自一家名為深圳匯智同達股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱“深圳匯智同達”）的公司。

天眼查穿透顯示，深圳匯智同達主要從事商務服務業務，德樸投資與麥高控股、深圳市麥高富達基金管理有限公司（下稱“麥高富達”）分別持有30%的股權。

其中，德樸投資亦持有麥高富達71.69%的股權，最終王蓉才是深圳匯智同達的實際控制人。

（圖片天眼查）

此外，據麥高控股招股說明書披露，麥高富達為麥高控股的控股子公司，法定代表人為王蓉。

德樸投資的實際控制人王蓉，與麥高富達的法人代表王蓉，同名同姓。與此同時，據麥高控股招股說明書披露，陳斌的配偶也叫王蓉。

此處的3個王蓉究竟是幾個人，暫時無法確定。但從持股關系來說，德樸投資與陳斌的麥高控股關系密切。影石創新是否真的完全剝離陳斌或許還需劃個問號？

除此之外，廈門富凱或也依舊與陳斌存在千絲萬縷的聯系。

天眼查顯示，廈門富凱如今的第一大股東為久謙益（廈門）投資合伙企業（有限合伙），持股比例30%；國有資本國投高科技投資有限公司、廈門市創業投資有限公司分別持有20%。

（圖片天眼查）

除此之外，廈門富凱海創投資管理有限公司僅持有廈門富凱2%的股權，卻為廈門富凱的實際控制人。雖然天眼查顯示該公司的實際控制人并非陳斌，但該公司的法人代表為陳斌。

業績數據漂亮，新冠之下仍可逆勢增長？

提及影石創新的業績，陳靖康在朋友圈表示，“IPO申報4年期間成長4倍，從17年只有行業龍頭GoPro的1/40，到今年H1反超;不算今年增長，去年業績科創板和創業板約前5%;公司成立9年，累計利潤10位數，無分紅。”

南京大學軟件專業的劉靖康，曾在大學期間通過電話按鍵音成功破解360總裁周鴻祎的手機號碼，一時間聲名鵲起。

畢業后，劉靖康選擇了創業，并于2015年創立了影石創新。據招股說明書介紹，影石創新專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產和銷售，是一家以全景技術為基點的全球知名智能影像設備提供商。

（圖片影石創新官網）

從影石創新招股說明書披露來看，其業績增長確實可觀。2017年至2021年6月末，影石創新的營業收入從1.59億增長至6億，4年半的時間收入翻了3.77倍。

與此同時，影石創新的歸母凈利潤從2017年的621.15萬增加至2021年6月末的1.23億，增長了19.73倍。

（數據影石創新招股說明書）

但影石創新業績高增長的同時，漂亮的數據也引起投資者的疑慮。

從營業收入來看，2018年至2020年，影石創新的營業收入分別為2.58億、5.88億、8.5億，后兩年度存在等額3億遞增的規律性變化。

此外，2020年全球爆發公共衛生事件，但影石創新的收入卻完全沒有受到影響，較2019年，2020年影石創新的營業收入同比增長44.58%。

對比同行的美國企業GoPro，2020年實現營業收入8.919億美元，較2019年的11.95億美元，同比下滑25.34%。

（圖片東方財富網）

此外，在收入來源上，影石創新在招股說明書中表示，其主營業務收入中60%以上來自境外銷售，主要系美國、日本和歐洲等消費能力較強的發達國家和地區。而在原材料的芯片方面，亦是主要采購索尼、安霸等國際品牌，并且可替代性較差。

由此，影石創新產品核心原材料和銷售均較為依靠海外的經營結構，也為其未來發展增添了幾分不確定性。