本文時代周報 作者：武凱

中國一汽與零跑汽車的資本合作將落地？

據財聯社消息，中國一汽正在籌劃入股零跑汽車（09863.HK ），成為該公司戰略股東。“一汽計劃初步要收購約10%零跑股份，目前該方案已經在一汽內部相關部門流轉推進。”該知情人士透露。

時代周報記者攝

時代周報記者就此向零跑汽車與中國一汽求證，零跑汽車回應稱“不予置評”，中國一汽暫無回應。8月20日，零跑汽車報73.5港元/股，漲0.2%，市值約982億港元（約合902億元人民幣）。

零跑汽車創始人、董事長兼CEO朱江明在3月接受時代周報記者采訪時曾透露稱，零跑汽車與一汽集團的合作已經進行多年，且正在洽談資本合作事宜。“今年會有更多實質性的項目快速落地，具體的投資事宜還在探討過程中。”他說。

在3月3日，中國一汽與零跑汽車簽署《戰略合作諒解備忘錄》。戰略合作分兩個維度，一是雙方充分發揮各自在研發領域的技術積累，共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作；二是進一步探討深化資本合作的可行性，通過資本合作，使雙方實現全產業鏈資源協同。

資本合作有望落地？

零跑汽車在3月3日宣布與中國一汽簽署《戰略合作諒解備忘錄》。簽約雙方表示，將共同開展新能源乘用車聯合開發及零部件合作，并進一步探討深化資本合作的可行性。

3月11日，朱江明等零跑汽車高管接受了時代周報等媒體的采訪。朱江明稱，在此次合作之前，他多次到訪一汽集團。“零跑汽車與中國一汽的合作探討最早于2019年開始，之前零跑汽車也與一汽奔騰進行了合作，也曾與一汽-大眾捷達探討過合作的可能性。”

隨著最新戰略合作的推進，雙方的合作程度開始加深。

此次零跑汽車與中國一汽不僅可能會推出合作開發的車型，更可能直接在資本層面建立關系。具體來說，零跑汽車在尋求中國一汽的投資。朱江明評價此次合作稱：“今年會有更多實質性的項目快速落地，具體的投資事宜還在探討過程中。”

截至發稿時，零跑汽車和中國一汽均未就前者入股后者10%股份的相關消息作出進一步說明。目前零跑汽車市值約982億港元，10%股份價值約98億港元。

在此之前，零跑汽車曾獲得另一大跨國汽車集團的投資——在2023年10月，零跑汽車與全球第四大車企集團Stellantis集團（標致、雪鐵龍等車企母公司）簽署戰略協議，并獲得后者15億歐元投資。

到了2024年5月，Stellantis集團和零跑汽車以51%：49%的比例成立“零跑國際（Leapmotor International）”的合資公司。該合資公司獨家擁有向全球其它所有市場開展出口和銷售業務，以及獨家擁有在當地制造零跑汽車產品的權利。

2024年9月24日，在Stellantis集團的支持下，零跑汽車正式向歐洲市場發售T03、C10兩款車型。今年上半年，零跑汽車累計出口汽車數量達20375輛，在新勢力車企中排名第一位。

零跑成第二家盈利新勢力

在資本市場備受青睞的同時，零跑汽車的經營表現正在快速改善。

今年上半年，零跑汽車營收達242.5億元，較2024年同期的88.5億元增加174.0%。凈利潤首次扭虧為盈，達到0.3億元，這使其成為國內新勢力車企中第二家實現半年度盈利的企業。同時，公司上半年毛利率為14.1%，創下了歷史新高。

汽車交付量的大幅增加是業績改善的核心原因。

2025年上半年，零跑汽車的汽車總交付量為221664輛，位居國內新勢力品牌銷量榜首。在7月，零跑汽車交付量再次突破新高，達50129輛，連續5個月位居新勢力品牌銷量榜首。

在此背景下，零跑汽車在2025年中期業績電話會上表示，將零跑汽車全年交付量目標由原來的50萬輛-60萬輛，提升至58萬輛-65萬輛。而對于明年的銷量預期表現，零跑汽車副總裁李騰飛表示：“我們非常有信心明年可以挑戰一百萬輛的全年銷量目標。”

今年1-7月零跑汽車累計交付271793輛汽車。如果按照58萬輛計算，零跑汽車在接下來5個月時間里的月均交付量需要達到61641輛。

為此零跑汽車將在下半年加速投放產品。

在7月，全新零跑C11以及零跑B系列第二款車型B01已經正式上市。后續零跑汽車還會有多款新車上市或亮相，包括B系列的第三款車型、以及定位最高的D系列首款新車等。

2025年，在銷量目標之外，零跑汽車的經營目標也包括實現年度盈利。零跑汽車甚至還公布了2026年的部分目標——李騰飛表示：“我們非常有信心明年可以挑戰一百萬輛的全年銷量目標。”

在業內人士看來，憑借著性價比的電動汽車路線，零跑汽車在今年呈現出了可觀的市場競爭力和資本價值。預計在今年下半年，零跑汽車還將獲得大幅增長。