年內三場臨時股東大會、將7家村鎮銀行納入"村改支"版圖，常熟農商行加深對蘇南、蘇中、蘇北地區的網點布局。經過長期的村鎮銀行、異地支行建設布局，目前這家銀行常熟以外地區的業務營收、撥備前利潤占比均已超過66%。

但擴張銳氣之下，省內異地機構營收及利潤規模同比下滑、村鎮銀行不良率走高的"區域溫差"逐漸顯現，疊加省內上市城商行、農商行的激烈競爭，這場從"規模優先"轉向"質量突圍"的金融棋局，常熟農商行該如何繼續落子？

地域突圍從布局到加速

8月的江蘇，常熟農商行多功能廳內，第三次臨時股東大會的表決結果，為其擴張落下關鍵一子——吸收合并鹽城濱海興福、鎮江潤州長江、常州鐘樓長江三家村鎮銀行并設立分支機構的議案順利通過。至此，該行年內已將7家村鎮銀行納入整合版圖，通過"村改支"進行地域擴張的勢頭迅猛，受到行業矚目。

6個月的時間內，該行共計召開3次臨時股東大會，每次會議上，吸收合并村鎮銀行的事項均未缺席。今年2月，該行第一次臨時股東大會，敲定吸收合并宿遷宿城興福、江蘇寶應錦程、江蘇江寧上銀三家村鎮銀行，歷經4個月的籌備與監管審批，6月26日該行收到監管批復，三家機構隨后改設為常熟農商行南京江寧支行、宿遷宿城支行、揚州寶應支行，并揭牌開業。

6月中旬，該行董事會審議通過吸收合并江蘇如東融興村鎮銀行并設立分支機構的議案，6月30日，經第二次臨時股東大會表決通過，這家村鎮銀行成為年內第四家被整合的對象。直至8月，鹽城、鎮江、常州地區三家村鎮銀行的吸收合并議案順利通過。

值得注意的是，7家村鎮銀行中，宿遷宿城興福、鹽城濱海興福2家為興福村鎮銀行體系內機構，江蘇寶應錦程、江蘇江寧上銀、江蘇如東融興、鎮江潤州長江、常州鐘樓長江5家為體系外機構。從相關銀行的區域分布來看，遍布蘇南、蘇中、蘇北，常熟農商行金融服務網絡進一步加深。

事實上，這家從農信社改制而來的農商銀行的異地擴張棋局早已展開。2006年，原銀監會出臺政策，允許符合條件的農商行走出注冊地開設異地分支機構。與此同時，江蘇省委、省政府鼓勵蘇南農商行開展金融南北對接。2007年8月常熟農商行赴湖北咸豐發起設立首家村鎮銀行。2008年，該行又在江蘇南通市海門區設立海門支行。

2013年，農村金融試點改革后，常熟農商行進入"批量化組建"階段，一批村鎮銀行在江蘇、湖北、河南等地相繼成立；2019年，更是關鍵轉折，常熟農商行獲批在海南海口設立全國首家投資管理型村鎮銀行"興福村鎮銀行"，將4省30家村鎮銀行"打包"管理。在這一年度的投資者交流會上，常熟農商行原董事長莊廣強用"農村包圍城市"來形容該行機構、村鎮銀行布局的發展思路。

此后數年，常熟農商行的村鎮銀行版圖穩步擴張。2022—2024年，該行共成功吸收兼并體系外村鎮銀行5家。與此同時，按照"省內主推分支機構、省外主推村鎮銀行"的路線圖，2024年以來，常熟農商行加快村鎮銀行"吸收合并"步伐。當年12月，完成省內首家村鎮銀行"村改支"，并推進湖北宜昌地區4家興福體系村鎮銀行的"四合一"工作。直至2025年，該行吸收合并村鎮銀行的動作明顯加快。

通過地域擴張布局，2025年上半年，該行常熟以外地區的營業收入占比達66.52%，撥備前利潤占比達66.62%，成為其重要增長極。截至報告期末，該行村鎮銀行總資產達639.10億元，總存款559.72億元，總貸款434.06億元。

"作為全國首家投資管理型村鎮銀行的主發起行，我們在推進村鎮銀行高質量發展上具有先發優勢。"8月18日，常熟農商行在回應北京商報記者采訪時表示，吸收合并村鎮銀行不僅能深化省內分支機構布局、推動地級市集約化發展，更能幫助該行快速扎根當地市場，提升小微、"三農"服務的深度與廣度，為可持續發展注入新動能。其相關負責人進一步補充，未來還將持續穩妥參與村鎮銀行高質量發展，錘煉并購專業隊伍，為后續外延式并購儲備力量。

業績亮眼背后的"區域溫差"

在2025年中報披露季，常熟農商行率先交卷，并同步推出首份中期分紅方案——每股派現0.15元（含稅）。

從業績數據看，該行上半年實現營業收入60.62億元，同比增長10.1%；歸母凈利潤19.69億元，同比增長13.51%。

拉長時間線來看，2021—2024年，該行營收從76.55億元攀升至109.09億元，四年間年均增速始終保持在10%以上，即便2023年、2024年行業息差收窄，其營收增速分別為12.05%、10.53%；同期，歸母凈利潤從21.88億元增長至38.13億元，2021年、2022年增速一度高達21.34%、25.39%，后續增速雖有所放緩，但仍高于多家城農商行水平。

然而，當視角從"整體"轉向"區域"，業績亮眼背后的"區域溫差"卻逐漸顯現。

從區域經營數據來看，2025年上半年，常熟以外地區雖仍貢獻66.52%的營收與66.62%的撥備前利潤，但若對比2024年同期數據，營收占比及撥備前利潤占比分別下滑6.66個、12.18個百分點。

細分到江蘇省內業務，壓力更為直觀。2025年上半年，常熟以外的江蘇省內地區實現營收30.24億元，較2024年同期的30.83億元同比下滑1.91%，營收占比從56%降至49.88%；撥備前利潤20.22億元，同比降幅達9.1%，占比從63.1%縮水至51.15%，下滑近12個百分點。

對于異地業務營收及利潤占比下滑的原因，常熟農商行解釋稱，今年上半年，得益于"財富管理深耕+投資交易增效"雙輪發力，該行實現非息收入14.22億元，同比增57.26%，占營收23.46%，同比提升7.04個百分點，由于這部分增長集中于常熟本地，所以拉高了本地營收、利潤占比。未來，該行異地業務將聚焦優勢區域深耕存量市場，依托村鎮銀行兼并收購拓展新區域，移植復制"常銀微金"成熟模式，下沉服務觸角、強化普惠金融能力，同時發展財富管理拓寬收入來源，推動異地業務穩步增長。

在資產質量表現方面，該行不同地域機構之間也已出現分化。2025年上半年，常熟本地貸款不良率僅0.50%，較2024年末下降0.11個百分點；而常熟以外的江蘇省內地區不良率則升至0.85%，較2024年末上升0.06個百分點，省內村鎮銀行、省外村鎮銀行不良率分別達1.01%、1.07%，高于全行0.76%的平均水平。

針對這一現狀，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，區域型銀行快速擴張中，因人才、技術瓶頸導致異地不良率上升屬于情理之中，建議該行將本地成熟的IPC（小微信貸風控體系）技術復制至異地，強化數字化風控，通過實地走訪為中小微企業繪制精準畫像，在改善資產質量的同時帶動業績。他進一步強調，常熟農商行的擴張已進入"質量提升期"，需從"規模優先"轉向"質量優先"：一是聚焦高質量集約化發展，彌補風控與中后臺能力短板；二是提升中間服務能力，如為客戶提供產業分析、協助盤活現金流；三是利用ABS（資產支持證券）、ABN（資產支持票據）等工具優化資產結構，實現不良資產出表，既提升經營質量，也符合監管要求。

"資產質量分化可能短期持續，若異地擴張節奏與風控能力不匹配，分化或加劇。"博通咨詢首席分析師王蓬博也強調，建議從四方面加強風控：一是，強化區域經濟與產業風險評估；二是，利用大數據、AI等科技手段構建異地業務實時風控模型；三是，加強異地分支機構與總行的管理協同；四是，針對高風險區域優化信貸結構，嚴控增量風險。

如何占據一席之地

在全國經濟版圖中，江蘇是公認的"優等生"，不僅吸引國有大行、股份制銀行紛紛下沉搶灘，更孕育出9家上市銀行。

除江蘇銀行、南京銀行、蘇州銀行三家城商行外，與常熟農商行"并肩"的還有紫金農商行、無錫農商行、張家港農商行、蘇州農商行、江陰農商行。從業績披露節奏看，除常熟農商行外，江陰農商行也保持"領跑姿態"，8月15日披露的2025年半年報顯示，江陰農商行上半年實現營業收入24.01億元，同比增長10.45%；歸母凈利潤達8.46億元，同比增長16.63%。

資深金融監管政策專家周毅欽分析稱，置身于這樣的市場，常熟農商行面臨三重核心壓力。一是客群定位高度趨同，江蘇本地城商行與農商行對優質小微企業、農戶等關鍵客群的爭奪異常激烈；二是業務模式同質化，各家銀行主要聚焦存貸款、普惠小微領域，產品與服務差異小，為搶客戶推出的利率優惠、費用減免等舉措，進一步壓縮了盈利空間；三是區域資源分布不均，部分城商行憑借總部位于南京、蘇州等核心城市的優勢，在資金聚集、大型客戶合作、政策扶持上更具競爭力，而常熟農商行雖通過異地擴張打破局限，但總部扎根常熟的現狀，仍使其在核心城市資源獲取上稍遜一籌。

對于未來的差異化競爭路徑，常熟農商行在接受北京商報記者采訪時表示，將持續深耕"常銀微金"模式，以大數據、AI深化小微服務，構建"跑街+跑數"雙軌服務網絡，驅動小微金融可持續發展；布局科創、跨境金融等新增長極，不斷完善"營收中心+增長中心"多元化創收體系；推進普惠式財富管理，通過客群分層與數字化打破服務邊界，形成差異化競爭優勢；穩妥推進村鎮銀行吸收合并，下沉普惠觸角，移植復制"常銀微金"模式，持續鞏固該行核心競爭力。

王蓬博則從行業發展給出建議，他認為，常熟農商行未來需進一步從"規模導向"轉向"質量效益導向"。通過優化異地布局，聚焦經濟基礎好、金融需求旺的重點縣域；針對當地農業特色、中小企業痛點開發適配的特色金融產品，而非簡單復制通用模式；最終以更高的服務精準度，將現有差異化優勢轉化為長期競爭壁壘。

北京商報記者孟凡霞實習記者周義力