近年來，資本市場的波濤未曾停歇，過山車般的行情起伏，讓主動投資面臨著嚴峻考驗，也使投資決策的復雜性顯著增加。據Wind數據顯示，8月18日盤中，滬指創近10年新高，北證50創歷史新高，深成指、創業板指均突破去年10月8日高點。滬深京三市全天成交額28091億元，較上日放量5363億元，成交額再創年內新高。

在此背景下，中波固收+策略逐漸顯現獨特價值——既不追求極致收益，也不完全規避風浪，而在市場的驚濤駭浪中尋求平穩航行之道。以諾安鼎利混合基金為代表的實踐樣本，正通過“固收打底、權益增強”的七三配比框架，更好兼顧收益與波動，進而轉化為可持續的回報，為投資者提供了穿越震蕩的配置利器。

當前，中國家庭的財富結構，或迎來關鍵轉型期。權威報告顯示，居民家庭財富主要由房地產和儲蓄構成，城鎮家庭財富中的近七成更是沉淀在房地產市場，結構較為單一，難以滿足收益預期。與此同時，固收類資產收益率普遍處于相對低位，僅能勉強覆蓋通脹預期，難以兼顧教育醫療等開支增長。在這樣的背景下，諾安鼎利混合依然斬獲不俗回報。基金托管行復核數據顯示，截至今年7月14日，該產品A份額近一年凈值增長率達10.17%，同期業績比較基準為7.47%，超越同期業績比較基準2.70%；近6個月凈值增長率為4.14%，同期業績比較基準為1.83%，超越同期業績比較基準2.31%。

實現可持續收益的關鍵，在于精細化的策略架構。深入觀察諾安鼎利的組合運作體系，整體追求絕對收益，貫徹系統化理念以追求長期持有體驗。具體來看，其固收部分構建精密的啞鈴型策略，以信用債為底倉，靈活配置長短久期利率債，并通過適度波段交易增厚回報，同時挖掘轉債結構性機會。權益配置則基于估值、周期、與價量等指標發掘長期確定性機會，同時以數據模型動態捕捉市場結構主線，構筑起風格輪動+兩成優質紅利+穩健成長的權益組合體系。

值得關注的是，諾安鼎利在風險管控方面的機制。傳統的剛性回撤控制，易在市場低位區域被迫降低倉位，從而影響整體資產配置的長期目標和策略效果。而諾安鼎利則采用一種柔性的回撤控制策略，即每年根據資產估值和宏觀預期，以回撤目標制定初步倉位上限，并根據超額獲取情況動態測算規劃回撤空間，追求長期回報的可解釋可預期。

支撐這套復雜體系持續運轉的，需要專業掌舵團隊。諾安鼎利混合由三位基金經理聯手執掌，在發揮各自所長的基礎上形成合力，如同精密協作的航海班組。領航員孔憲政，現任諾安基金多資產投資部總經理兼國際業務部總經理，對全球資本流動趨勢有深刻洞察；輪機長張立深耕債市，擅長識別債券中的潛在暗礁；駕駛員周穎愷則精通數據模型開發與維護，能夠高效發掘風格輪動下的長期機遇。

時下，系列利好政策相繼落地，或為這類策略創造有利布局條件。繼去年政府工作報告首提“增強資本市場內在穩定性”，今年又首次將“穩住樓市股市”寫入政府工作報告。伴隨監管、上市公司和投資者共同努力，市場情緒再度釋放，當前上證指數震蕩上行。諾安鼎利維持積極的股票倉位，關注中小企業結構性機會，努力創造超額收益，力求在風險與收益間持續探索平衡。

孔憲政，博士，具有基金從業資格。歷任野村證券交易員、白灣基金投資經理、前海開源基金投資部副總監、興證證券資產管理有限公司投資部投資經理、蜂巢基金管理有限公司基金經理。2021年10月加入諾安基金管理有限公司，現任多資產投資部總經理兼國際業務部總經理。2023年2月至2024年8月任諾安雙利債券型發起式證券投資基金基金經理、諾安匯利靈活配置混合型證券投資基金基金經理。2023年2月起任諾安多策略混合型證券投資基金基金經理、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理，2023年6月起任諾安滬深300指數增強型證券投資基金及諾安中證500指數增強型證券投資基金基金經理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經理。

張立，碩士，具有基金從業資格，曾任國泰君安證券股份有限公司高級經理、建銀國際（深圳）有限公司項目經理、平安信托有限公司產品經理。2016年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任基金經理助理。2020年5月起任諾安增利債券型證券投資基金基金經理，2021年11月起任諾安優化收益債券型證券投資基金、諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理。

周穎愷，碩士，具有基金從業資格。曾任興證證券資產管理有限公司研究員、風險管理崗、上海浦東發展銀行資產管理部投資研究崗。2022年6月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員。2023年5月起任諾安鼎利混合型證券投資基金基金經理，2025年3月起任諾安策略精選股票型證券投資基金基金經理。

本基金成立于2019.3.28。2019.3.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經理； 2021.4.22-2022.10.14，曲泉儒擔任基金經理；2022.11.17-2024.1.19，王海暢擔任基金經理；2021.11.13至今，張立擔任基金經理； 2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理，2023.5.20至今，周穎愷擔任基金經理。本基金分設A、C兩類份額，自2025年3月17日起，本基金設立D份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 8.80%、5.08%、-1.26%、-0.52%、6.40%；C類2020-2024年凈值增長率分別為： 8.17%、4.45%、-1.85%、-1.11%、5.77%；同期業績比較基準收益率分別為： 7.86%、3.33%、-1.92%、1.50%、9.61%。（數據諾安鼎利混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為：滬深300指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×80%）

本基金成立于2018.8.22，由原諾安上證新興產業交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2018.8.22至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理；2019.3.2至2023.9.5，宋德舜擔任基金經理；2023.6.3至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額；自2024年1月30日起，本基金設立D份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 38.89%、4.36%、-17.97%、-7.62%、18.96%，同期業績比較基準收益率分別為： 25.94%、-4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；C類2021-2024年凈值增長率分別為： 3.97%、-18.30%、-7.98%、18.48%，同期業績比較基準收益率分別為： -4.80%、-20.54%、-10.74%、14.10%；D類2024年凈值增長率為：26.62%，同期業績比較基準收益率為： 21.89%。（數據諾安滬深300指數增強型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅后）×5%）

本基金成立于2011.8.9，由“諾安多策略股票型證券投資基金”更名而來。2015.7.14-2022.11.2李玉良擔任基金經理；2022.11.03至今，王海暢擔任基金經理；2023.2.21至今，孔憲政擔任基金經理。自2025.2.11起，本基金分設A、C兩類份額。A類基金2020-2024年凈值增長率分別為： 29.59%、2.13%、-24.36%、5.52%、7.46%，同期業績比較基準收益率分別為： 21.45%、-2.62%、-15.64%、-7.65%、13.46%。（數據諾安多策略混合型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為滬深300指數×75%+上證國債指數×25%）

本基金成立于2019.1.15，由諾安中證500交易型開放式指數證券投資基金聯接基金轉型而來。2019.1.15至2023.6.2，梅律吾擔任基金經理；2019.2.20至2023.3.30，路龍凱擔任基金經理；2023.3.21起至今，王海暢擔任基金經理；2023.6.3起至今，孔憲政擔任基金經理。自2020.10.28起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為35.01%、15.09%、-19.20%、-7.30%、-1.39%，同期業績比較基準收益率分別為20.01%、14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%；C類2021-2024年凈值增長率分別為14.67%、-19.54%、-7.68%、-1.77%，同期業績比較基準收益率分別為14.90%、-19.25%、-6.96%、5.46%。（數據諾安中證 500 指數增強型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為: 中證500指數收益率×95%+一年期銀行儲蓄存款利率（稅后）×5%）

本基金成立于2007.8.29，由諾安中短期債券投資基金轉型而來。2013.12.28-2021.11.12，謝志華擔任基金經理；2021.11.13至今，張立擔任基金經理。自2025.7.3起，本基金增設A類份額（基金代碼024765）。C類（基金代碼320004）2020-2024年凈值增長率分別為： 24.12%、19.84%、-7.42%、2.97%、7.54%，同期業績比較基準收益率分別為： 2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（數據諾安優化收益債券型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為中證綜合債指數）

本基金成立于2009.5.27。2016.2.20-2022.2.25，裴禹翔擔任基金經理；2021.4.22-2022.6.17，黃友文擔任基金經理；2020.5.21至今，張立擔任基金經理；2024.5.30至今，范磊擔任基金經理。自2009.9.1起，本基金分設A、B兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為：20.86%、7.41%、-14.91%、0.80%、1.54%；B類2020-2024年凈值增長率分別為： 20.25%、6.94%、-15.29%、0.33%、1.06%；同期業績比較基準收益率分別為：2.97%、5.23%、3.32%、4.81%、7.89%。（數據諾安增利債券型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為中證綜合債指數）

本基金成立于2018.6.30，由原諾安匯鑫保本混合型證券投資基金保本周期到期后轉型而來。2018.6.30-2019.1.21，盛震山擔任基金經理；2018.6.30-2023.2.17，蔡宇濱擔任基金經理；2023.2.18-2025.3.5，李迪擔任基金經理；2025.3.6至今，孔憲政擔任基金經理；2025.3.6至今，周穎愷擔任基金經理。自2025.5.21起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 16.16%、28.92%、1.04%、-18.46%、-9.38%，同期業績比較基準收益率分別為： 22.48%、-2.86%、-16.88%、-8.15%、13.90%。（數據諾安策略精選股票型證券投資基金定期報告；本基金的業績比較基準為80%×滬深300指數+20%×中證全債指數）

風險提示：諾安鼎利混合型證券投資基金風險等級為R3，適合風險等級為C3及以上投資者，具體的產品風險等級請以產品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構的要求完成風險承受能力等級與產品或服務的風險等級適當性匹配。 市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發生改變，僅供參考，不構成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。基金的凈值表現與市場波動密切相關，短期內可能因市場表現、持倉資產價格波動等因素出現階段性較大波動。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金經理可能會根據市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調整投資策略和資產配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》《托管協議》《招募說明書》《風險說明書》《基金產品資料概要》等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產品。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業績不代表本基金業績表現。基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。

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