本文時代周報 作者：宋逸霆

國產AI芯片巨頭海光信息（688041.SH）交出了一份營收與凈利潤雙增長的中期答卷。

8月5日晚間，海光信息披露2025年半年報，公司實現營收54.64億元，同比上漲45.21%；歸母凈利潤12.01億元，同比上漲40.78%。這也是海光信息上市以來，半年度歸母凈利潤首次突破10億元關口。

值得注意的是，海光信息上半年經營現金流凈額高達21.77億元，而上年同期為-1.13億元。公司的研發投入金額、研發人員數量和研發人員平均薪酬也均較上年同期有不同程度的增長。

在業務規模增長的同時，海光信息的應收賬款、應付款項以及存貨均出現大幅增長的態勢。海光信息證券部工作人員8月6日對時代周報記者解釋，公司的存貨數量是受市場需求以及產品的生命周期的影響。

至于吸收合并中科曙光（603019.SH）方面，海光信息在本次半年報中并未披露新的進展。公司在7月8日披露的公告中表示，本次交易相關的盡職調查工作尚未完成。

8月6日，海光信息股價下跌3.59%，報收137.34元/股，總市值3192億元。

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半年度歸母凈利潤突破10億大關

在國產高端芯片市場需求持續攀升下，海光信息半年度凈利潤首次突破10億元。

分季度來看，海光信息今年二季度單季營收、歸母凈利潤也都實現了環比增長。其中，公司營收環比增長27.66%；歸母凈利潤環比增長37.49%。

對于上半年業績增長的原因，海光信息表示，報告期內國產高端芯片市場需求持續攀升，公司通過深化與整機廠商、生態伙伴在重點行業和重點領域的合作，加速在客戶端的導入，推動公司高端處理器產品的市場版圖，實現了公司營業收入的顯著增長。

海光信息的主營業務是研發、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器。公司產品包括海光通用處理器（CPU）和海光協處理器（DCU）。

海光信息在半年報中稱，AI 的時代浪潮下，生成式人工智能技術的爆發式增長催生了AI加速處理器的技術革命，CPU仍然在AI浪潮中扮演著重要角色，同時異構并行計算和以“CPU+AI加速處理器”的異構計算新范式正重塑著當今時代下的算力格局。

報告期內，海光CPU產品在市場應用領域的拓展取得了進一步的進展，市場份額穩步增長，廣泛支 持了數據中心、云計算、高端計算等多樣化的復雜應用場景。海光DCU已在智算中心、人工智能等多個領域實現規模化應用。

據IDC發布的《2025年中國人工智能計算力發展評估報告》預測，2023-2028年期間，中國智能算力規模的五年年復合增長率預計達到46.2%，通用算力規模的五年年復合增長率預計達到18.8%，均有顯著提升。

資深產業經濟分析師、釘科技創始人丁少將向時代周報記者表示：海光信息上半年的業績整體表現符合行業高景氣周期特征。國內AI芯片市場增長空間顯著，AI推理芯片、邊緣AI芯片等市場都將保持高速增長。政策層面，鼓勵央企向國產AI芯片采購傾斜，疊加“人工智能+”行動意見推動行業融合，需求端增長確定性強。

在研發投入方面，海光信息上半年研發投入同比增長24.68%至17.11億元；資本化研發投入較上年同期的2.66億元下滑至2.13億元。

海光信息解釋稱，公司上半年圍繞新一代海光通用處理器芯片設計、海光處理器關鍵技術研發等費用化項目的研發進度加快，投入增加較多；同時，新一代海光協處理器工藝實現等資本化項目驗收結項，投入有所較少。

海光信息研發人員和平均薪酬均有所增加。截至6月30日，海光信息研發人員數量同比增長27.71%至2369人。公司研發人員的平均薪酬較上年同期的42.37萬元增長至44.35萬元。

吸收合并中科曙光仍在推進中

時代周報記者注意到，今年上半年，在海光信息合同負債、應收賬款、預付款項以及存貨均較上年期末出現不同程度增長。

財報顯示，截至今年上半年末，海光信息合同負債達30.90億元，較2024年末合同負債增加242.10%。主要系收到客戶預定合同貨款，按照合同約定，公司分批交付所致。

海光信息表示，因銷售規模增長，公司應收賬款較2024年底增長36.26%至31億元。又因原材料采購及戰略備貨預付貨款增加，公司預付款項較2024年底增長66.33%至20.63億元。

存貨方面，截至6月30日，海光信息存貨余額為60.13億元。2024年底這一數字為54.25億元。

海光信息證券部工作人員對時代周報記者表示，公司的存貨是根據市場需求采取產能規劃。圍繞著市場需求和產品的生命周期進行重大調整。

此外，海光信息與中科曙光的吸收合并進展也備受投資者的關注。

據海光信息6月9日的換股吸收合并預案，公司擬以0.5525:1的換股比例吸收合并中科曙光，并向特定投資者發行股份募集配套資金。

合并完成后，海光信息將承繼及承接中科曙光的全部資產、負債、業務、人員及其他一切權利與義務，海光信息因本次換股吸收合并所發行的A股股票將申請在上交所科創板上市流通，中科曙光將終止上市。

據海光信息7月8日披露的進展公告，本次交易相關的盡職調查工作尚未完成。關于吸收合并中科曙光事項目前的進度如何，海光信息上述工作人員表示：“公司會按照規定定期披露進展公告。”

財通證券在最新研報中認為，海關信息與中科曙光戰略重組，有望整合AI芯片上下游產業鏈優勢，以系統性合力打造算力龍頭，未來有望對標國際AI芯片巨頭。

值得注意的是，海光信息有約2000億市值的股票將在近期解禁上市。

根據海光信息8月4日公告，公司前六大股東所持的合計14.38億股（占公司總股本的61.86%）公司股份將于8月12日起上市流通。按照公司8月5日收盤價142.46元/股計算，上述股份的市值高達2048.26億元。

不過上述股東已出具了承諾函，承諾在海光信息本次吸收合并中科曙光換股完成前，不以任何方式減持所持有的海光信息股份，亦無任何在此期間內減持海光信息股份的計劃。