本文時代周報 作者：孫藝格

圖源：圖蟲

近日，南京商旅（600250.SH）發布公告稱，收到控股股東南京旅游集團通知，為推動南京市屬國企戰略性重組和專業化整合，經南京市委深改委研究決定，擬以南京旅游集團為主體，推進南京旅游集團、南京市文化投資控股集團有限責任公司（下稱“南京市文化投資控股集團”）、南京體育產業集團有限責任公司（下稱“南京體育產業集團”）的整合重組工作，打造南京市文旅體商綜合開發運營主平臺。

本次控股股東改革重組完成后，南京商旅控股股東和實際控制人不會發生變化, 控股股東仍為南京旅游集團，實際控制人仍為南京市國資委。

針對此次控股股東資產重組后的發展規劃事宜，時代周報記者于7月8日致電南京商旅并發送采訪提綱，公司相關工作人員向時代周報表示，“和重組相關的內容我們現在不方便接受采訪，因為現在有問詢函還沒回復，關于未來規劃等問題，現在也沒辦法回答。”

南京商旅在公告中表示，本次控股股東改革重組事項尚處在籌劃階段，具體重組方案尚未確定，方案確定后尚需履行相關審批程序，能否審批通過并順利實施尚存在不確定性。公司將根據相關事項進展情況，及時履行信息披露義務。

與“蘇超”聯賽無關

本次資產重組，意味著南京旅游集團將進行“文旅體商”的全面整合。

本次擬與南京旅游集團整合重組的兩家單位均為南京國資旗下全資公司，其中南京市文化投資控股集團成立于2010年，由南京市財政局控股，旗下有子公司66家，主要從事文化資產運營、文化產業投資及文化服務等業務。

南京體育產業集團成立于2015年，是南京市唯一國有經營性體育資產運營主體，旗下共有19家子公司。

這也意味著南京商旅的業務范圍進一步擴大，此前，南京商旅曾通過收購酒店資產給自己“輸血”。2024年，南京商旅以1.99億元購買南京旅游集團持有的南京黃埔大酒店有限公司（以下簡稱“南京黃埔大酒店”）100%股權，并募集配套資金。

2025年3月27日，南京市召開新聞發布會，通報并解讀《南京市關于支持企業并購重組高質量發展的若干措施》。

在發布會上，南京市國資委黨委委員、副主任馬衛先曾表示，南京商旅并購南京黃埔大酒店100%股權屬于進展較快的并購重組計劃，其積極踐行旅游強國戰略，加快向文商旅綜合運營平臺轉型，為南京建設國家旅游樞紐城市和重要國際旅游目的地貢獻力量。

2025年6月26日，南京商旅完成對南京黃埔大酒店的評估及文件更新工作，并向上交所申請恢復重大資產重組審核。

南京商旅在2024年報中表示，“若本次重組順利完成，公司將新增酒店業務，進一步提升在旅游市場的整體競爭力。”

此前在投資者問答平臺上，南京商旅表示，收購黃埔酒店有利于推動南京商旅布局中高端酒店業態，打造自主酒店品牌，提升上市公司業績。

南京商旅最新的公告還提到，本次控股股東改革重組不涉及上市公司主營業務變更，除了公司正在推進的發行股份及支付現金購買南京旅游集團持有的南京黃埔大酒店100%股權事項以外，控股股東目前無其他與上市公司有關的文商旅資產或與“蘇超”相關體育資產注入計劃。

上半年旅游板塊業績下滑

從南京商旅最新業績表現來看，想提升在旅游市場的競爭力并非易事。

7月3日，南京商旅發布了2025年半年度業績預減公告，公司預計2025年半年度實現歸母凈利潤為 600 萬元至 900 萬元，同比減少 67.40%至78.27%；預計 2025年半年度實現扣非凈利潤550萬元至 850 萬元，同比減少17.34%至46.52%。

值得關注的是，業績預減的主要原因是受到“上年同期有子公司破產清算確認大額投資收益”，以及“本期子公司旅游服務等業務板塊業績較上年同期有所下滑”的影響。

但是，申萬宏源證券7月6日的研報指出，作為南京本土文旅企業，南京商旅推出的“蘇超觀賽之旅”套餐端午期間銷售額突破1200萬元，夫子廟文旅綜合體客流量恢復至2019 年同期120%，2025年一季度凈利潤同比增長37.8%。此外，企業計劃投資6000萬元成立酒店管理公司，開發“足球+文旅”定制產品，進一步承接賽事流量。

除了旅游板塊業績下滑，南京商旅2024年零售業務的營收規模也出現下滑。

2024年，南京商旅實現營收7.76億元，同比下降9.31%；實現歸母凈利潤4564.01萬元，同比增加33.69%；公司在年報中表示，營業收入下滑的主要原因是貿易業務、零售業務受市場環境變化等因素影響。“零售百貨業績下滑主要由于南商運營受整體環境影響，本期經銷業務大幅減少所致。”

“目前，南京商旅通過承接蘇超賽事游客的住宿、餐飲及周邊游業務，已初步顯現轉型成效，未來將依托‘足球+文旅’生態及資產整合，進一步提升文旅運營能力。”上述申萬宏源證券研報表示。

7月8日收盤，南京商旅報收13.41元/股，跌幅5.50%，公司市值跌至42億元左右。