智飛生物(300122.SZ)將于7月14日召開2025年第一次臨時股東大會，審議發行公司債券預案的議案，公司擬發行不超過60億元公司債，用于科技創新領域的投資、建設及運營、置換有息負債、補充流動資金。

據智飛生物6月26日公告，本次發債具體發行規模將提請股東大會授權董事會，并由董事會授權董事長蔣仁生根據公司資金需求情況和發行時市場情況確定，本次發行公司債券采取無擔保方式。

智飛生物曾是國內疫苗行業的“金牌代理”，公司代理跨國疫苗巨頭旗下的HPV（人乳頭瘤病毒）疫苗、帶狀皰疹疫苗等全球高價值疫苗產品，代理產品為公司貢獻的業績占比一直維持在70%以上，近年來一度超過90%。

然而，2024年智飛生物業績大幅下滑，公司全年實現營業收入260.7億元，同比下降50.7%；實現歸母凈利潤20.2億元，同比下降75.0%。代理產品收入大幅減少，是智飛生物業績下滑的直接原因。

西南證券4月25日相關研報分析，2024年智飛生物自主產品收入11.8億元（+14.9%），代理產品收入246.7億元（-52.5%），代理產品中核心品種HPV疫苗下滑明顯，四價HPV疫苗批簽發47萬支（-95.5%），九價HPV疫苗批簽發3114萬支（-14.8%），五價輪狀疫苗批簽發551萬支（-23.2%），進口23價肺炎疫苗批簽發113萬支（-30.9%）。

在5 月 9 日舉行的智飛生物 2024 年度網上業績說明會上，智飛生物高管坦言，從公司總體經營情況看，公司當前確實遇到了經營困難。

據會后披露的投資者關系活動記錄表，智飛生物方面稱，自去年二季度開始，公司業績下降明顯，HPV 等核心產品銷量大幅度下降，同時各項財務指標出現較大波動。一方面，經濟周期性及結構性變化、行業調整以及疫苗猶豫增加等因素對民眾接種意愿影響較大。另一方面，盡管公司在 2023 年已經開始積極尋找新的商業機會，主動尋找新的業績增長點推動公司實現業務轉型。但是，公司對宏觀情況變化、行業調整、新業務開拓進度等的研判存在預判偏差，導致經營效益偏離預期目標。

智飛生物方面進一步表示，公司2025年的核心工作是“去庫存、收回款、降負債”，化解經營風險，在此背景下，發行60億元公司債顯然也是降負債、化解風險的重要舉措。

財報數據顯示，2024年智飛生物的經營現金流為-44.14億元，同比由正轉負，較上年降幅達149.6%。截至2025年一季度末，智飛生物貨幣資金30.69億元，而短期借款146.66億元、一年內到期的非流動負債1.48億元，兩者合計達到148.14億元，約為公司在手貨幣資金的4.82倍。一季度，智飛生物財務費用6626.87萬元，較去年同期的596萬元增長超過10倍。

（作者 杜遠）