7月7日消息，繼在6月12日下午，在騰訊音樂娛樂集團(tuán)（下文簡(jiǎn)稱“騰訊音樂”）宣布收購(gòu)喜馬拉雅兩天后，該公司港股盤中市值一度超越百度市值后。

6月30日，納斯達(dá)克收盤數(shù)據(jù)顯示，騰訊音樂總市值達(dá)301.88億美元，首次超越百度（294億美元）。

有媒體認(rèn)為，這一歷史性時(shí)刻不僅改寫了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值排名，更折射出資本市場(chǎng)對(duì)娛樂內(nèi)容與AI技術(shù)兩種商業(yè)模式的價(jià)值重估——當(dāng)音樂流媒體平臺(tái)的市盈率（32倍）達(dá)到搜索巨頭（8倍）的4倍時(shí)，行業(yè)的風(fēng)向已悄然改變。

據(jù)了解，騰訊音樂的付費(fèi)用戶規(guī)模達(dá)1.229億，ARPPU（每用戶平均收入）提升至11.4元，Super VIP會(huì)員訂閱收入同比增長(zhǎng)16.6%；

百度雖手握1.4億單自動(dòng)駕駛訂單和6億次日調(diào)用量的文心大模型，卻因“技術(shù)投入-商業(yè)化回報(bào)”周期過長(zhǎng)，市盈率僅為騰訊音樂的四分之一。

對(duì)此，高盛分析師指出：“投資者正在為確定性溢價(jià)買單，騰訊音樂的‘版權(quán)-付費(fèi)-分紅’閉環(huán)已被驗(yàn)證，而百度的AI故事仍需更多落地案例。”

另外，業(yè)內(nèi)也有分析認(rèn)為，如今，垂直領(lǐng)域龍頭的市值超越曾經(jīng)的傳統(tǒng)搜索巨頭，意味著了互聯(lián)網(wǎng)流量格局的深層重構(gòu)，也揭示出互聯(lián)網(wǎng)投資邏輯的范式轉(zhuǎn)移。

資料顯示，騰訊音樂娛樂集團(tuán)成立于2016年，2018年紐交所上市，成為中國(guó)首家登陸國(guó)際資本市場(chǎng)的數(shù)字音樂平臺(tái)。

早期依托騰訊生態(tài)流量?jī)?yōu)勢(shì)，通過整合QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂三大平臺(tái)，構(gòu)建起“版權(quán)+社交娛樂”雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

2021年，公司確立“內(nèi)容與平臺(tái)一體兩翼”戰(zhàn)略，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向在線音樂服務(wù)，逐步降低對(duì)直播打賞等社交娛樂收入的依賴。

時(shí)間來到2024-2025年：通過AI技術(shù)深度賦能，騰訊音樂付費(fèi)用戶突破1.2億，在線音樂收入占比近80%，完成從“流量平臺(tái)”到“內(nèi)容服務(wù)商”的進(jìn)化。（秋白）