藍(lán)鯨新聞8月9日訊（記者 邵雨婷）深圳和美精藝半導(dǎo)體公司（以下簡(jiǎn)稱“和美精藝”）在科創(chuàng)板的上市之路上繼續(xù)艱難前進(jìn)。

8月2日，和美精藝提交了首輪問詢回復(fù)函，回應(yīng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其科創(chuàng)屬性的關(guān)注。伴隨著科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的提高，和美精藝的科創(chuàng)屬性“踩線”過關(guān)，但上交所依然對(duì)其科創(chuàng)屬性進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，近八成收入來自固態(tài)硬盤、存儲(chǔ)卡和嵌入式存儲(chǔ)器，和美精藝的高科技底色一直受到質(zhì)疑。

此外，和美精藝在沖擊上市的進(jìn)程中營(yíng)收逆勢(shì)激增，同時(shí)也產(chǎn)生大量應(yīng)收賬款。截至2023年6月30日，和美精藝的按收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)計(jì)算的逾期應(yīng)收賬款金額為9025萬元，幾乎相當(dāng)于2022年全年凈利潤(rùn)的3倍，也就是說，若上述逾期應(yīng)收賬款全部計(jì)提壞賬，按目前盈利水平來看，和美精藝3年白干。

科創(chuàng)屬性“踩線”過關(guān)，八成收入來自低端產(chǎn)品

今年以來，科創(chuàng)板申報(bào)門檻提高、科創(chuàng)屬性要求再度強(qiáng)化。已于2023年12月27日IPO獲受理的和美精藝在回復(fù)問詢后再度受到關(guān)注。

和美精藝成立于2007年，主要從事IC封裝基板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，以更易于理解的終端產(chǎn)品分類來看，其收入主要來自固態(tài)硬盤、存儲(chǔ)卡和嵌入式存儲(chǔ)器，2021年至2023年間，上述三種產(chǎn)品合計(jì)收入分別為億元、億元和 億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為、和。

上交所在問詢中要求和美精藝說明各類IC封裝基板產(chǎn)品是否屬于技術(shù)水平較低、競(jìng)爭(zhēng)充分的成熟產(chǎn)品。對(duì)此，和美精藝表示了否認(rèn)。對(duì)于其他中高附加值產(chǎn)品方面，和美精藝則稱，公司長(zhǎng)期專注存儲(chǔ)芯片封裝基板產(chǎn)品，進(jìn)入高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域較晚，公司邏輯芯片封裝基板產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)時(shí)間較晚、產(chǎn)能受限嚴(yán)重，存在一定的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

經(jīng)歷了15年的發(fā)展，和美精藝向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊，在回復(fù)函披露的最新數(shù)據(jù)中，2021年至2023年，和美精藝的營(yíng)業(yè)收入分別約為億元、億元、億元，即便是營(yíng)收激增，和美精藝在科創(chuàng)屬性上也只是“踩線過關(guān)”。

在最新科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)中，要求公司最近三年研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例5%以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在8000萬元以上。最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到25%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元。

在回復(fù)函披露的最新數(shù)據(jù)中，2021年至2023年，和美精藝的營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為，近三年累計(jì)研發(fā)投入金額為萬元，占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例約為。

以此來看，和美精藝憑單項(xiàng)過線滿足科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，但最近三年的累計(jì)研發(fā)投入金額以及營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率尚未達(dá)標(biāo)。

值得注意的是，在此前的科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)下，招股書中顯示，和美精藝復(fù)合四條科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，分別為最近三年累計(jì)研發(fā)投入占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例≥5%，或最近三年累計(jì)研發(fā)投入金額≥6000萬元；研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例≥10% ；應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利≥5項(xiàng)及最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率≥20%，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額≥3億元。

招股書顯示，公司各研發(fā)項(xiàng)目相關(guān)支出均計(jì)入研發(fā)費(fèi)用，不存在資本化情況。45項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目截至2023年6月的實(shí)施進(jìn)度中，僅8項(xiàng)未完成，但仍未資本化，也就是說，上述研發(fā)項(xiàng)目均未給公司帶來業(yè)務(wù)收入。

上交所也關(guān)注到其研發(fā)費(fèi)用問題，要求和美精藝說明報(bào)告期各期，公司研發(fā)項(xiàng)目的具體情況，包括研發(fā)內(nèi)容、人員、形成或預(yù)期形成的研發(fā)成果及后續(xù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用情況，并說明對(duì)應(yīng)的收入、客戶。

研發(fā)費(fèi)用使用明細(xì)中，大部分的資金去向是用于支付職工薪酬，職工薪酬在研發(fā)費(fèi)用中的占比從2020年的增長(zhǎng)至2023年上半年的。和美精藝表示，主要是2021年，和美精藝子公司“江門和美”正式運(yùn)營(yíng)，公司因此聘請(qǐng)了較多研發(fā)人員。據(jù)回復(fù)函，截至2023年末，公司研發(fā)人員共計(jì)84人。

2020年-2022年及2023年上半年，和美精藝支付給研發(fā)人員的薪酬分別為萬元、萬元、萬元及萬元，截至2023年6月30日，公司研發(fā)人員為73人，以此測(cè)算，其研發(fā)人員年工資額在13萬元左右。據(jù)BOSS直聘數(shù)據(jù)，江門和美精藝以8-10K的月薪招聘sqe工程師，學(xué)歷要求僅為大專以上學(xué)歷。與招股書數(shù)據(jù)基本吻合。

和美精藝的研發(fā)人員學(xué)歷普遍偏低，超六成員工為大專及以下學(xué)歷，此外，還有6名高中及以下學(xué)歷，無具體專業(yè)方向的研發(fā)人員。學(xué)歷較低的人員與公司的科創(chuàng)屬性是否沖突，如何區(qū)分研發(fā)人員與生產(chǎn)人員，和美精藝認(rèn)為，研發(fā)人員的學(xué)歷高低并非判斷其是否具備從事研發(fā)活動(dòng)能力的唯一標(biāo)準(zhǔn)，公司大專及以下學(xué)歷的研發(fā)人員長(zhǎng)期深耕相關(guān)領(lǐng)域、熟悉制造工藝流程，對(duì)封裝基板的制程和工藝具有深刻的理解。

因此，此次IPO，和美精藝計(jì)劃募資10億元，其中8億元用于珠海富山IC載板生產(chǎn)基地項(xiàng)目，2億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

2022年，和美精藝最后一次外部股權(quán)融資5500萬元，投后估值為億元。截至2023年6月末，公司持有貨幣資金億元；存在短期借款萬元。

營(yíng)收激增，應(yīng)收賬款逾期金額抵三年凈利

和美精藝營(yíng)收激增，但凈利潤(rùn)總體呈下降趨勢(shì)，2020年至2022年及2023年上半年，公司的凈利潤(rùn)分別為萬元、萬元、萬元、萬元。

推動(dòng)其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要源于幾名大客戶的銷售收入增長(zhǎng)。時(shí)創(chuàng)意電子、聯(lián)潤(rùn)豐、佰維存儲(chǔ)等公司長(zhǎng)期穩(wěn)定在和美精藝的前五大客戶名單中，2021年至2023年，來自前五大客戶的收入占比分別為、、。其中，2021年，來自京元電子、群豐科技兩家公司的收入均增多了2000余萬元；2022年，來自聯(lián)潤(rùn)豐、佰維存儲(chǔ)、芯海微三家公司的收入合計(jì)增加了近5000萬元，直接推高了和美精藝的營(yíng)收。

穩(wěn)定的五大客戶并未給和美精藝更多的議價(jià)空間，從應(yīng)收賬款的余額逐年增多中不難看出。招股書顯示，報(bào)告期各期末，和美精藝的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為 萬元、 萬元、萬元和萬元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為、、和。

不過，和美精藝存在較為嚴(yán)重的應(yīng)收賬款逾期問題，截至2023年末，和美精藝按收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)計(jì)算的逾期金額為9025萬元，逾期金額占應(yīng)收賬款余額比例為。也就是說，公司確認(rèn)收入的未收回款項(xiàng)中，超過一半已經(jīng)逾期。

在客戶名單中，佰維存儲(chǔ)因此前與和美精藝存在關(guān)聯(lián)關(guān)系被監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注。

據(jù)招股書，2020年5月，和美精藝進(jìn)行A輪融資，引進(jìn)包括達(dá)晨創(chuàng)通在內(nèi)的五名專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，此后達(dá)晨創(chuàng)通向公司委派董事王贊章，而王贊章同時(shí)也受達(dá)晨創(chuàng)通的委派擔(dān)任佰維存儲(chǔ)的董事，致使公司與佰維存儲(chǔ)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

和美精藝表示，公司自2010年佰維存儲(chǔ)成立后即開始與其進(jìn)行交易，但2021年開始，佰維存儲(chǔ)成為和美精藝前五大客戶，交易規(guī)模持續(xù)提升。2020年至2022年以及2023年上半年，來自佰維存儲(chǔ)的銷售金額分別為萬元、萬元、萬元、萬元，占比分別為、、、。

此外，2023年6月末，佰維存儲(chǔ)的應(yīng)收賬款大幅增加，較2022年末增加萬元，增長(zhǎng)率為。對(duì)此，和美精藝解釋稱，受佰維存儲(chǔ)生產(chǎn)排單及結(jié)算習(xí)慣的綜合影響，雙方2022年度和2023年度交易均集中在第二季度，2022年第四季度出貨較少，2023年第二季度出貨量恢復(fù)正常，使得2023年6月末應(yīng)收賬款大幅增加。

此次遞表前，2023年11月20日，和美精藝召開了2023年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議選舉了新一屆董事會(huì)成員，原董事王贊章不再擔(dān)任董事職務(wù)，因此公司與佰維存儲(chǔ)間不再具有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

和美精藝表示，公司公司與佰維存儲(chǔ)的關(guān)聯(lián)交易具備必要性和商業(yè)合理性，交易具有真實(shí)的交易背景，應(yīng)收賬款余額與銷售額具有匹配性。目前，公司與佰維存儲(chǔ)的關(guān)聯(lián)關(guān)系已解除，雙方未來的商業(yè)交易亦不會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生潛在不利影響。

截至2023年末，達(dá)晨創(chuàng)通持有佰維存儲(chǔ)的股份，持有公司的股份。公司控股股東、實(shí)際控制人岳長(zhǎng)來直接持有公司的股份，控制公司的表決權(quán)份額。