2024年，中國建筑衛(wèi)生陶瓷行業(yè)在環(huán)保政策深化、渠道結(jié)構(gòu)劇變及國際貿(mào)易壁壘加劇的多重壓力下步入深度洗牌期。在此背景下，行業(yè)集中度持續(xù)提升，財務(wù)健康、技術(shù)領(lǐng)先的頭部企業(yè)優(yōu)勢進一步鞏固，尾部企業(yè)生存空間收窄。東鵬控股等龍頭企業(yè)通過全鏈條效率優(yōu)化，在行業(yè)寒冬中逆勢增長，凸顯強者恒強邏輯。

面對充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，作為擁有53年深厚積淀的行業(yè)老字號，東鵬控股（003012.SZ）立足自身優(yōu)勢，憑借其穩(wěn)健的經(jīng)營策略、卓越的運營效率和持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，在近期披露的2024年度財報中展現(xiàn)出不俗的經(jīng)營韌性，為行業(yè)穿越周期提供了可資借鑒的范本。

01核心財務(wù)指標(biāo)彰顯綜合實力與韌性

東鵬控股2024年度報告顯示，在行業(yè)整體承壓的背景下，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入64.69億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.28億元，銷售毛利率保持在29.69%的健康水平，凸顯其優(yōu)秀的成本管控能力與產(chǎn)品溢價實力。凈資產(chǎn)收益率（ROE）達4.27%，進一步印證了公司對股東資本的有效運用和盈利能力。

東鵬控股深諳財務(wù)穩(wěn)健的重要性，將風(fēng)險防范置于關(guān)鍵位置。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)亮眼，高達8.59億元，為日常運營和戰(zhàn)略投入提供了充沛的“血液”。截至2024年末，公司持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額達到23.78億元，構(gòu)筑了抵御市場波動的厚實“安全墊”；資產(chǎn)負(fù)債率維持在36.29%的較低水平，顯著優(yōu)于行業(yè)平均風(fēng)險閾值。

在運營層面，東鵬控股同樣表現(xiàn)出色。公司存貨周轉(zhuǎn)效率（存貨周轉(zhuǎn)率2.71次）與應(yīng)收賬款管理能力（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.72次）持續(xù)優(yōu)化，反映了其在供應(yīng)鏈高效協(xié)同和客戶信用風(fēng)險管控方面的成效。同時，流動比率（1.56）與速動比率（1.14）均處于安全區(qū)間，充分保障了公司的短期償債能力，為業(yè)務(wù)穩(wěn)健運行提供了有力支撐。

基于良好的經(jīng)營業(yè)績和對未來發(fā)展的堅定信心，東鵬控股積極履行對股東的責(zé)任。2024年度，公司分紅方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.50元（含稅），現(xiàn)金分紅總額達2.81億元。這一舉措不僅體現(xiàn)了公司扎實的盈利積累，更彰顯了其注重平衡發(fā)展投入與股東回報的長期主義理念，讓投資者切實企業(yè)成長的果實。

02ESG評級領(lǐng)先，可持續(xù)發(fā)展注入新動能

在追求經(jīng)濟效益的同時，東鵬控股高度重視環(huán)境、社會和治理（ESG）表現(xiàn)，積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念。回顧2024年，全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、碳中和進程加速推進。東鵬控股以“商業(yè)向善”為核心理念，打造高效協(xié)同、全面參與的ESG長效治理機制，在環(huán)境保護、社會責(zé)任、公司治理等領(lǐng)域取得突破性進展，以數(shù)據(jù)化、標(biāo)準(zhǔn)化的行動兌現(xiàn)了對低碳未來的承諾。

憑借在ESG領(lǐng)域的表現(xiàn)，東鵬控股于近日獲Wind ESG評級AA級（位居建筑產(chǎn)品行業(yè)上市公司中最高等級）。根據(jù)《Wind ESG評級方法論》，獲得AA評級的公司被定義為“企業(yè)管理水平高，ESG風(fēng)險低，可持續(xù)發(fā)展能力強”。這一評級充分肯定了東鵬控股在綠色低碳轉(zhuǎn)型、履行社會責(zé)任以及完善公司治理方面的領(lǐng)先表現(xiàn)，為吸引長期價值投資者、應(yīng)對日益嚴(yán)格的環(huán)保政策要求打下了堅實基礎(chǔ)，必將成為其未來持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的重要軟實力。

作為擁有53年歷史的行業(yè)“老字號”，東鵬控股深諳穩(wěn)健經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)長青的根本。面對2024年市場的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司沒有采取激進的擴張策略，而是更加聚焦于內(nèi)部挖潛、效率提升和風(fēng)險控制。這種基于深厚底蘊的審慎經(jīng)營哲學(xué)，使其在行業(yè)波動中保持了戰(zhàn)略定力，有效規(guī)避了潛在風(fēng)險，實現(xiàn)了有質(zhì)量、可持續(xù)的增長。強大的現(xiàn)金流和儲備、健康的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和持續(xù)優(yōu)化的運營效率，正是其“穩(wěn)健經(jīng)營”基因在財務(wù)數(shù)據(jù)上的直接體現(xiàn)。

建陶行業(yè)陷入“需求腰斬”困境，是房地產(chǎn)周期下行、國際貿(mào)易壁壘以及渠道結(jié)構(gòu)劇變等多重因素系統(tǒng)性作用的結(jié)果。這標(biāo)志著行業(yè)已從過去的“增量擴張”階段全面進入“存量博弈”甚至“減量競爭”階段。然而，政策刺激和消費升級也孕育著結(jié)構(gòu)性機遇。東鵬控股的實踐表明：企業(yè)唯有具備強大的內(nèi)生韌性、審慎的財務(wù)管理和對長期價值的堅守，才能夠才能在寒冬中生存下來，并在未來行業(yè)集中度提升的過程中占據(jù)有利位置，贏得未來。