雷建平 6月9日

圣貝拉集團日前通過上市聆訊，預計在2025年6月底在港交所上市。

一旦成功完成上市，圣貝拉集團將成為港股家庭品質護理第一股。

2024年營收8億 已連續兩年實現盈利

圣貝拉集團成立于2017年，是一家綜合家庭護理品牌集團，專注提供品質服務和產品，以滿足追求生活品質的年輕一代日益增長但未被滿足的家庭護理需求。

目前，圣貝拉集團下轄三大業務板塊，包括產后護理中心、家庭護理服務和女性健康功能性食品，實現“場景化服務+新零售產品”的戰略布局，并采用多品牌戰略，專注提供多元化、高品質的服務及產品組合，以滿足追求生活品質的年輕一代在經歷不同生命周期的過程中，日益增長但未被滿足的家庭護理需求。

根據弗若斯特沙利文報告，圣貝拉集團為中國及亞洲最大的產后護理及修復集團（以2024

年月子中心的收入計算）、中國增長最快的規模化產后護理及修復集團（以2022年至2024年收入增長率計算）以及中國內地首家拓展至中國內地以外地區的月子中心運營商。于2024年，以來自中國月子中心的收入計算，圣貝拉集團占市場份額約1.2%。

截至2024年底，圣貝拉集團旗下擁有一個由81家高端月子中心組成的龐大網絡，其中包括63家自營中心及18家管理中心。

根據弗若斯特沙利文報告，2024年圣貝拉集團擁有中國最大的高端月子中心網絡，且就收入而言，圣貝拉集團在杭州和上海等多個城市擁有領先市場份額。

圣貝拉集團的影響力已擴大至全球。截至2024年12月31日，圣貝拉集團三年內增加52家月子中心。根據弗若斯特沙利文報告，圣貝拉通過在香港、新加坡和美國大洛杉磯地區增設月子中心，成為中國內地首家拓展至中國內地以外地區的月子中心運營商。

招股書顯示，圣貝拉集團2022年、2023年、2024年營收分別為4.72億、5.6億、8億元。圣貝拉集團2024年營收同比增長42.6%。

從收入構成來看，圣貝拉集團的家庭護理服務收入也在逐年遞增，構成第二大收入來源。2024年來自月子中心的收入為6.78億元，較上年同期的4.67億元增長45.2%，占收入的比例為85%；來自家庭護理服務收入為6907萬元，占比為8.6%；來自食品的收入為5125萬元，占比為6.4%。

圣貝拉集團2021年、2022年、2023年經調整利潤4226萬元，較上年同期的較上年同期的2077萬元增長103.43%，已連續兩年實現盈利。

圣貝拉集團2024年經調整EBITDA為7247萬元，上年同期為5294萬元。

騰訊與高榕等是股東

圣貝拉曾獲得多家機構投資，包括騰訊、中國人壽、Mirae Asset、C Capital, 太古地產、新鴻基公司、高榕資本等。

其中，騰訊持股為11.6%，高榕資本持股約為8.3%。

此外，昆山唐陸持股為4%，國壽持股為2%，River Delta持股1.8%、海南圣誕持股為1.7%、C Capital持股1.7%、諸暨健投持股1.3%、Gotham Equity持股為1.2%、耀和持股為1.1%、Pegasus Capital持股為0.8%、雅畔持股為0.7%。

高凈值私域形成閉環

圣貝拉集團于2024年售出的套餐中約38%的銷售額是由現有客戶推薦或通過圣貝拉集團自有的在線渠道獲取。除此之外，圣貝拉的復購率更是高達84%，這是任何一家產后護理中心都難以企及的數字。高復購率的背后，得益于圣貝拉構建的全周期家庭護理生態。

圣貝拉集團早在2018年就開始布局產后護理之外，通過創立予家品牌提供家庭護理服務。圣貝拉集團會安排具備相應技能的育嬰師，為客戶提供所需的家庭護理服務。營業紀錄期間，由于圣貝拉集團大多數產后護理服務客戶開始使用公司的家庭護理服務，或向熟人推薦圣貝拉集團的服務，圣貝拉集團的家庭護理服務的收入大幅增長。

為努力提高客戶生命周期價值，圣貝拉集團將繼續積極向月子中心的客戶推廣家庭護理服務，并提高圣貝拉集團的服務質量以留住現有客戶。

圣貝拉集團的食品業務是由2021年10月收購的品牌廣禾堂開展。

廣禾堂在營養、健康及保健領域擁有20多年的歷史，是中國女性健康食品行業領軍者之一。如今，廣禾堂的產品幫助女性實現從月經期到孕期、哺乳期、產后、流產后等不同階段的日常健康管理。營業紀錄期間，圣貝拉集團的食品主要在電商平臺的自營網店銷售。

圣貝拉通過低頻高消的產后護理切入市場，以高標準和專業化服務為抓手，以高奢品牌形象為錨點，吸引高凈值人群建立高粘性、高忠實度的用戶習慣。再巧妙構建場景化服務加上新零售產品的商業生態，以此提高用戶的復購率，延長用戶生命周期，形成商業閉環。

產后護理進入蔚藍之境

根據弗若斯特沙利文報告，中國家庭護理潛在市場總額增長迅速。預計到2030年產后護理及修復服務未來五年復合年增長率將達到20.4%。此外，由于消費者需求日益復雜，對專業化和定制化服務的需求不斷增長，高端產后護理服務市場預計將以高于平均水平速度增長。

中國的家庭護理潛在市場增長將受家庭結構演變、生育年齡延后以及政府有利政策（包括為提高出生率出臺的「三孩政策」）所推動。根據弗若斯特沙利文報告，2019年至2024年間，中國內地月子中心行業的市場規模發展迅速，復合年增長率為20.1%。

特別是，高端市場板塊的增長率高于大眾市場板塊且預期繼續保持這種形勢。具體而言，主要由于高凈值家庭的消費能力增強，超高端及高端板塊預計增速最快，2025年至2030年的市場規模預計分別按33.7%及31.3%的復合年增長率增長。

基于產后護理藍海市場的增長潛力，圣貝拉的高凈值私域打法有望成為企業的心臟，持續提供造血動力。

分析認為，隨著圣貝拉集團在港股上市，公司不僅將獲得新一輪融資，還將大幅提升品牌知名度，在全亞洲家庭護理行業形成標桿效應，建立高品質服務的行業規范和標準，這意味著萬千家庭的護理日常將向著更高質量發展。這也對圣貝拉集團未來發展會有很大幫助。

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