6月5日訊（記者 趙凱）天氣逐漸炎熱，新茶飲的旺季即將到來，但一些奶茶加盟商們卻笑不出來。

看似“爆單”的繁榮景象背后，加盟商的日子并不好過。“流水五六千，實(shí)收兩三千”成為了不少加盟商的日常，這背后不僅是高頻的促銷活動(dòng)在攤薄利潤(rùn)，同時(shí)也有奶茶品牌的嚴(yán)苛規(guī)則進(jìn)一步蠶食盈利空間。

倍漲的物流費(fèi)

從5月開始，小李加盟的滬上阿姨奶茶店生意越來越難做了。

由于滬上阿姨規(guī)定加盟商統(tǒng)一從總部進(jìn)行采購(gòu)，因此每周小李都需要從總部進(jìn)貨2次左右，一個(gè)月算下來要進(jìn)貨8次，在這個(gè)環(huán)節(jié)小李要支付的除了原料費(fèi)外，還有總部配送的“物流費(fèi)”。但是近期根據(jù)總部要求，門店每月的訂貨金額需要為月流水的35%，若不達(dá)標(biāo)則“物流費(fèi)”就會(huì)從原料費(fèi)的3%變更為6%。

小李算了一筆賬，假如當(dāng)月流水為10萬(wàn)，但實(shí)際在各種優(yōu)惠活動(dòng)的影響下，真正到手的金額通常是流水的60%左右，“也就是說10萬(wàn)流水到賬6萬(wàn)，進(jìn)貨需要35%也就是35000塊錢，還剩25000元，這還包含我當(dāng)月的人工、房租、水電……我根本沒錢賺的。”

小李并不是唯一一個(gè)受“物流費(fèi)”困擾的加盟商。小夏告訴記者，自己的門店流水單月有時(shí)候能達(dá)到30萬(wàn)左右，但事實(shí)上實(shí)收金額只有十七八萬(wàn)左右，“按照35%的訂貨率，我11萬(wàn)都要花在訂貨上，租金一萬(wàn)，人工三萬(wàn)，還有上萬(wàn)元的平臺(tái)推廣費(fèi)，6個(gè)點(diǎn)的物流費(fèi)扣完真的會(huì)虧，基本上準(zhǔn)備關(guān)門好了。”

“流水很高，生意很好，但就是沒掙到錢”

除了“物流費(fèi)”，真正拉低加盟商利潤(rùn)的其實(shí)是頻繁的“促銷活動(dòng)”。

近些年，新茶飲賽道日新月異，基本每月都有新品牌涌現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，而為了能夠擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，做大營(yíng)收，不少品牌都進(jìn)入了“瘋狂促銷模式”，身處其中的滬上阿姨也不例外。

加盟商小李告訴記者，品牌經(jīng)常在電商平臺(tái)賣“買一贈(zèng)一”的券，外賣平臺(tái)各種券和打折活動(dòng)算下來也是一半左右的價(jià)格，所以比如你買一杯奶茶原價(jià)20元，但實(shí)際我這邊進(jìn)賬也就十二塊錢，而有的時(shí)候這個(gè)奶茶的成本也大概要7塊錢以上，利潤(rùn)其實(shí)非常低，還沒有算額外的支出。

讓小夏最發(fā)愁的還有“首杯半價(jià)”，“公司要搞首杯半價(jià)，這50%的折扣，公司補(bǔ)貼10%，剩下的40%全是我們自己承擔(dān)，比如20塊錢的飲品，客人買只要10塊錢，公司給我們補(bǔ)2塊錢，我們自己出8塊錢”，加盟商“困在促銷里”，但又不得不走上這條路，“如果不參加活動(dòng)，單量就上不去，對(duì)業(yè)績(jī)影響非常大，這個(gè)很現(xiàn)實(shí)，堂食利潤(rùn)高，但是只有線上點(diǎn)單折扣大，大家都點(diǎn)外賣了。”

這種兩難的局面讓加盟商陷入了表面繁榮但盈利困難的尷尬局面，記者從多位滬上阿姨加盟商處了解到，近期門店的實(shí)收率（實(shí)際收入與門店流水的比例）普遍在50%-60%左右。

曾經(jīng)擁有多家加盟店的奇奇告訴記者，“去年到目前，我閉店3家，虧了近百萬(wàn)。”

業(yè)績(jī)下滑明顯，滬上阿姨如何突圍

作為今年第四家上市的新茶飲公司，滬上阿姨一度受到市場(chǎng)的熱捧。5月8日，正式掛牌交易，上市首日，滬上阿姨股價(jià)一度大幅高開62.04%。

但從業(yè)績(jī)來看，滬上阿姨仍有不少隱憂。根據(jù)招股書，滬上阿姨2024年收入為32.8億，同比下滑1.9%，凈利潤(rùn)3.29億元，同比下滑15.2%。而同期，蜜雪冰城、古茗凈利增速均達(dá)到30%以上，霸王茶姬凈利潤(rùn)增速更是超過200%。

滬上阿姨的業(yè)績(jī)背后與加盟商密切相關(guān)。

根據(jù)招股書，滬上阿姨來自加盟商的收入占比極高，且比例還在上升。2022年至2024年，加盟相關(guān)收入分別為20.7億元、32.3億元和31.7億元，占比分別為94.3%、96.3%和96.5%。這背后是門店的不斷擴(kuò)張，截至2024年12月31日，滬上阿姨的門店總數(shù)為9176家，其中50.4%的門店位于三線及以下城市。而截至2025年4月18日，滬上阿姨門店網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步增至9367家門店，正不斷逼近“萬(wàn)店目標(biāo)”。

但遍地開花的滬上阿姨卻并沒有相應(yīng)提升門店的盈利能力。根據(jù)招股書，受2024年中國(guó)整體行業(yè)增長(zhǎng)放緩及現(xiàn)制茶飲店行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，其店鋪網(wǎng)絡(luò)中每間加盟店的平均GMV由2023年的人民幣160萬(wàn)元減少至2024年的140萬(wàn)元。

滬上阿姨的數(shù)據(jù)隱憂背后在于其位于競(jìng)爭(zhēng)激烈的中端價(jià)格帶，古茗、茶百道、滬上阿姨等一眾品牌在10—20元的中端價(jià)格區(qū)間，是目前新茶飲賽道競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的價(jià)格帶。

對(duì)于滬上阿姨而言，卷入激烈競(jìng)爭(zhēng)是無(wú)奈之舉，但想要長(zhǎng)久地良性循環(huán)恐怕還需要關(guān)注具體加盟商，畢竟后者才是支撐起它的基礎(chǔ)。