南都灣財社記者獲悉，5月20日晚間，美圖公司發布公告，宣布與阿里巴巴簽署2.5億美元可轉債協議，同時，雙方還將在電商平臺、AI技術、云計算等領域展開戰略合作。

公告顯示，阿里巴巴以可轉債的形式投資美圖，本金總額為2.5億美元（凈籌資約2.496億美元），為期3年，年利率為1%。阿里巴巴可在發行日起至到期日前5個工作日行使轉換權，按每股6.00港元的價格轉換為美圖公司股票。

受此消息影響，截至5月21日收盤時，美圖公司股價大漲18.98%，現股價為7.02港元，市值320億港元。

阿里此次投資美圖，核心條款直指AI技術商業化與電商效率提升。 根據公告，美圖公司和阿里巴巴將在電商和模型開發領域展開深入合作。阿里巴巴將在旗下的電商平臺優先推廣美圖AI電商工具，同時協助美圖開發以數據驅動的電商生圖及生視頻的新工具及新功能，以提高阿里巴巴電商平臺商家的營銷和運營效率。這也意味著，美圖的AI電商工具將被優先嵌入淘寶、天貓等平臺，幫助商家低成本生成商品圖和視頻；雙方還將聯合開發多模態大模型，覆蓋圖像、視頻、語音等領域，同時美圖承諾未來三年向阿里云采購5.6億元算力服務。

公告顯示，值得注意的是，美圖并非首次通過AI實現商業突破。2023年，其AI設計工具為眾多電商用戶提供了高效的商品圖生成服務，有力地推動了業績增長。

而依靠AI應用，美圖去年凈利潤創新高。3月18日，美圖公司披露其2024年年報。財報顯示，2024年美圖總收入33.4億元，同比增長23.9%；經調整后歸屬于母公司權益持有人凈利潤5.86億元，同比增長59.2%。財報稱，美圖公司總收入與凈利潤的增長主要得益于AI技術高度融入影像與設計產品，持續提升功能效果，帶動高毛利的付費訂閱收入快速攀升。

其中主打在線設計的“美圖設計室”訂閱用戶數達113萬，2024年單產品收入約2億元，按年同比翻倍。據悉美圖設計室針對家具、飾品、數碼家電等垂直領域優化AI商拍效果，還推出了創新功能如AI服裝換色、AI服裝去皺、AI試鞋等創新功能。另外，主打口播視頻制作的“開拍”月活躍用戶數也突破100萬，據悉推出僅1年多已成為中國“口播視頻制作”賽道用戶規模第一名。

財報電話會上有分析師問及2025年的利潤指引，美圖公司首席財務官兼公司秘書顏勁良提到，在生產力工具收入方面，他認為快速增長的勢頭不會變，但由于生產力工具方面的收入紅利主要來自于海外，因此大爆發不會發生在2025年，但美圖去年年底已經進行了布局，預計將會在2026年甚至下半年迎來爆發。

此外，雙方還將探索更多差異化創新項目，為各自平臺用戶創造獨特體驗。公告顯示，目前雙方已簽署投資協議，最終交割需滿足相關政府審批及其他先決條件，包括但不限于港交所批準轉換股份上市，國家發改委對債券發行的批準等。

對此，國際大行摩根士丹利認為，通過與阿里巴巴的電商生態系統合作，美圖能夠更好地開發和推廣其生產力工具如美圖設計室，美圖的長期增長前景將更加樂觀。此次合作也表明美圖阿里巴巴在AI圖像、AI視頻、AI設計領域的關系是合作而非競爭。該行重申“增持”評級。

采寫：南都·灣財社記者 孔學劭