4 月 14 日消息，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤昨日在報(bào)告中指出，蘋果自今年農(nóng)歷年后便開(kāi)始為美國(guó)市場(chǎng)備貨，囤積了超過(guò)兩個(gè)月的 iPhone 庫(kù)存。這個(gè)庫(kù)存緩沖將幫助美國(guó)市場(chǎng)在 2025 年第二季度免受關(guān)稅影響。然而，這種提前備貨可能會(huì)在機(jī)型過(guò)渡期導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，比往年更為嚴(yán)重。

但對(duì)供應(yīng)鏈而言，提前拉貨可能導(dǎo)致新舊款 iPhone 轉(zhuǎn)換期的出貨衰退較以往顯著。iPhone 進(jìn)口關(guān)稅由 145% 下降到原本的 20%，表面上對(duì)緩解市場(chǎng)氣氛有幫助，但蘋果公司依然面臨重大壓力，這從其提前積累庫(kù)存的做法中可以看出。

郭明錤指出，當(dāng)前美國(guó)不確定的關(guān)稅政策是 iPhone 供應(yīng)面臨的最大短期不確定性。雖然關(guān)稅變化可能會(huì)在短期內(nèi)影響股價(jià)，但中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將更多集中在蘋果如何應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、提升 iPhone 競(jìng)爭(zhēng)力以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

不過(guò)，他近期還提到“中國(guó)負(fù)責(zé)組裝 iPhone 的產(chǎn)線已停止生產(chǎn)”。據(jù)昨日的報(bào)道，這一消息隨后得到了相關(guān)供應(yīng)鏈廠商的否認(rèn)：“該消息純屬誤傳”。