文 | 執(zhí)牛耳傳媒

近期，安正時尚、錦泓集團、美爾雅、日播時尚、地素時尚、歌力思、太平鳥、朗姿股份、欣賀股份、戎美股份均發(fā)布了2025年的第一季度財報。

從財報數(shù)據(jù)上看，多數(shù)公司營收面臨壓力。安正時尚是其中少數(shù)實現(xiàn)營收增長的公司，同比增長12.89%。而太平鳥、朗姿股份、錦泓集團等公司營收均有不同程度下滑，美爾雅營收下降幅度較大，達42.78%。

利潤方面，十家公司的盈利情況較為分化。歌力思、朗姿股份、欣賀股份等公司歸母凈利潤實現(xiàn)增長，歌力思同比增長40.24%，朗姿股份凈利潤增長 5.12%。安正時尚、日播時尚歸母凈利潤同比扭虧，表現(xiàn)出一定的業(yè)績改善趨勢。而太平鳥、錦泓集團、地素時尚、戎美股份等公司凈利潤出現(xiàn)下降。

這十家服裝企業(yè)在 2025 年第一季度的表現(xiàn)呈現(xiàn)出復雜的態(tài)勢。行業(yè)整體面臨著一定的挑戰(zhàn)，如市場競爭激烈導致部分公司營收下滑，但也有公司通過自身努力在盈利、現(xiàn)金流等方面取得了不錯的成績。

未來，各公司需要進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強成本控制和費用管理，提升核心競爭力，以應(yīng)對市場的不確定性，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。特別是在當前消費市場變化快速的環(huán)境下，如何更好地滿足消費者需求、拓展市場份額將是這些公司面臨的重要課題。

注：數(shù)據(jù)來自公開資料，僅供參考

安正時尚

安正時尚2025年第一季度財報顯示，該公司營業(yè)總收入5.75億元，同比上升12.89%，歸母凈利潤2304.95萬元，同比上升268.07%，數(shù)據(jù)反映出該公司的盈利能力正在提升。

資料顯示，安正時尚成立于2008年，是一家以從事中高檔品牌時裝的自主研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及品牌管理為主的企業(yè)。

該公司第一季度的經(jīng)營狀況有了積極的變化。報告期內(nèi)，安正時尚旗下多個品牌的門店數(shù)量有所調(diào)整，直營門店數(shù)量略有增加，部分加盟門店關(guān)閉。品牌“JUZUI玖姿”新開12家直營門店，有9家門店關(guān)閉，“MOISSAC摩薩克”的直營門店數(shù)量減少4家。

此外，安正時尚在電商業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)顯著。電商服務(wù)營業(yè)收入達到1.97億元，占總營業(yè)收入的34.49%。各品牌的盈利情況中，“JUZUI玖姿”的毛利率為68.55%，而“IMM尹默”的毛利率則高達81.26%。整體來看，該公司在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)，顯示出了一定的增長潛力。

錦泓集團

錦泓集團季報顯示，一季度營業(yè)收入為11.11億元，同比下降3.59%；歸母凈利潤為8900.71萬元，同比下降23.35%；

資料顯示，錦泓集團于2003年成立，2014年上市，該公司主營業(yè)務(wù)涉及中高檔服裝的設(shè)計研發(fā)、生產(chǎn)制造、品牌營銷及終端銷售。

錦泓集團曾在年報中提及，公司從“產(chǎn)品制造商”向“文化運營商”戰(zhàn)略躍遷，核心價值通過文化價值壁壘和場景零售勢能兩大維度得以實現(xiàn)：通過非遺技藝與IP資產(chǎn)的雙向賦能，打造獨特文化標簽，建立高溢價品牌認知，形成難以復制的競爭優(yōu)勢；以沉浸式空間體驗與內(nèi)容生態(tài)的深度融合，構(gòu)建全域消費引力場，激發(fā)消費者的情感共鳴與持續(xù)參與。

業(yè)務(wù)策略方面，對于線下業(yè)務(wù)，策略上調(diào)整直營和加盟的比例，增加加盟比例，直營業(yè)務(wù)聚焦于新一線以上城市的店鋪。對于新一線以上城市的直營店重新劃分店型，根據(jù)客群和消費習慣的不同，劃分包括概念店、旗艦店、奧萊旗艦店、復合店、單品牌系列店等；聚焦直營店，提升單店業(yè)績。線上業(yè)務(wù)和線下業(yè)務(wù)的比重，大致為4：6。

美爾雅

美爾雅季報顯示，一季度營業(yè)總收入7423.03萬元，同比下降42.78%，歸母凈利潤-826.67萬元，同比上升39.0%。

該公司主營業(yè)務(wù)為服裝服飾類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，以及藥品零售和醫(yī)療服務(wù)。其中，服裝業(yè)務(wù)是公司的主要收入來源，但近年來受到市場競爭加劇和消費需求變化的影響，業(yè)務(wù)表現(xiàn)疲軟。

美爾雅服裝業(yè)務(wù)包括男裝和女裝兩大品類，其中“美爾雅”西服作為傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，曾獲“中國服裝年度大獎——品質(zhì)大獎”，但在2024年未能有效拉動整體業(yè)績。女裝業(yè)務(wù)主打商務(wù)時尚風格，但市場競爭激烈，品牌影響力有限，導致銷售增長乏力。此外，公司外貿(mào)加工業(yè)務(wù)也未能帶來顯著收入增長，盡管公司在日本及東南亞市場有一定布局，但整體外貿(mào)業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平。

日播時尚

日播時尚財報顯示，一季度營業(yè)收入為1.93億元，同比下降4.10%。但歸母凈利潤達到751.83萬元，同比增長高達194.90%，反映出該公司盡管整體收入有所下滑，但利潤卻有顯著提升。

日播時尚成立于2002年，專注于中高端時尚女裝領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)涵蓋服裝設(shè)計、生產(chǎn)及銷售。截至2024年12月底，旗下主力品牌“播 broadcast”品牌店鋪數(shù)量總計569家，而2023年底這一數(shù)據(jù)為658家。此外，日播時尚還在2018年創(chuàng)立了“播 broadcute”下童裝品牌。截至2024年12月末，“播 broadcute”品牌店鋪數(shù)量總計6家。

日播時尚表示，公司將在2025年初步構(gòu)建起以“播 broadcast”為核心基石，持續(xù)深耕童裝市場，深入市場調(diào)研和產(chǎn)品設(shè)計，打造更符合兒童成長需求、更具時尚感和舒適度的產(chǎn)品，為取得突破性發(fā)展提勢蓄能。

盡管面臨營收下滑的挑戰(zhàn)，日播時尚通過有效的成本控制和利潤增長策略，展現(xiàn)了其在市場中的韌性與潛力。

地素時尚

地素時尚財報顯示，一季度營收為4.79億元，同比下降10.90%；歸母凈利潤為8260.31萬元，同比下降24.98%。

地素時尚表示，近年來我國服裝行業(yè)呈現(xiàn)多維承壓態(tài)勢，公司所處的中高端細分市場消費者意愿、行為更趨理性，信心與潛力尚待恢復。在此背景下，公司穿越行業(yè)周期波動，憑借品牌形象升級、全渠道會員營銷以及時尚可持續(xù)的組合路徑驗證了公司的長期主義價值。

為滿足消費者對高質(zhì)量購物體驗的需求，地素時尚持續(xù)深耕品牌店鋪質(zhì)量與品牌形象，持續(xù)將精力與資源聚焦于優(yōu)化門店位置、面積及經(jīng)營管理能力上。2024年公司重裝或者擴店的店鋪有北京SKP、上嘉里中心、上海港匯、上海前灘、南京德基、廣州天環(huán)、成都IFS、濟南恒隆、大連柏威年等。

一方面，該公司結(jié)合線上的效率和線下的體驗，在打通全渠道數(shù)據(jù)和權(quán)益的基礎(chǔ)上，根據(jù)會員的不同訴求提供差異化的購物體驗。另一方面，公司利用線上、線下的各自特性，通過線上拓客疊加線下復購，積極嘗試多平臺流量運營，有效將線上流量導流到線下門店，擴展門店的新客來源，探索并嘗試跑通全域會員營銷的鏈路。

歌力思

歌力思財報顯示，一季度實現(xiàn)營收6.9億元，較上年同期下滑7.82%。由于2025年起EdHardy品牌不再納入合并報表范圍，可比口徑下，公司營收同比增長1.5%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為4094.4萬元，同比增長40.24%。

2024年，公司采取多品牌多平臺的線上發(fā)展戰(zhàn)略，線上渠道延續(xù)快速增長趨勢，線上銷售收入同比增長32%至5.21億元，線上銷售收入占比同比提升3.7個百分點至17.4%。其中，ELLASSAY品牌多平臺全面發(fā)展，抖音平臺明顯突破，天貓延續(xù)良好表現(xiàn)，線上收入同比實現(xiàn)55%的高速增長。

2024年，公司持續(xù)推進旗下各品牌高質(zhì)量開店，截至2024年底，公司旗下門店數(shù)量達661家，較年初凈增9家。

歌力思管理層在年初時曾表示，將在新的一年繼續(xù)加強對核心品牌的投入與建設(shè)，持續(xù)推進預算管控和降本增效，鞏固公司在高端女裝領(lǐng)域的市場地位，為2025年及未來的穩(wěn)健發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

太平鳥

太平鳥財報顯示，一季度營業(yè)收入為16.68億元，較上年同期的18.06億元減少1.38億元，降幅達7.63%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.24億元，較上年同期的1.59億元減少0.35億元，降幅為21.97%。

作為一家深耕服裝行業(yè)多年的老牌企業(yè)，太平鳥自2017年1月登陸資本市場后，其業(yè)績曾連續(xù)多年保持穩(wěn)定增長，收入規(guī)模于2021年突破百億元大關(guān)。但自那以后，太平鳥的經(jīng)營狀況便遭遇挑戰(zhàn)，營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，歸母凈利潤總體也有所減少。

在經(jīng)歷業(yè)績承壓后，2024年，太平鳥深化關(guān)閉低效門店、降本控費等舉措，加大門店優(yōu)化力度，全年關(guān)閉800余家實體店。截至2024年末，太平鳥的實體門店總數(shù)已縮減至3373家，與2021年末相比，減少了1841家。同年，太平鳥在銷售、管理和研發(fā)方面的投入也分別較上一年度減少5.85%、8.80%和8.95%。

2024年，太平鳥圍繞“一個品牌”戰(zhàn)略，相繼在寧波、武漢、長春、杭州等多個城市核心商圈開設(shè)品牌旗艦店。2025年初，該公司又在上海南京路打造了雙層、逾千平方米的“超級壹號店”。但對于太平鳥開大店的思路，業(yè)內(nèi)仍持審慎態(tài)度。

朗姿股份

朗姿股份財報顯示，一季度營業(yè)收入為13.99億元，較去年同期的15.17億元減少了7.77%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為9523.85萬元，較去年同期的9060.28萬元增長了5.12%。

朗姿股份表示，2024年該公司的時尚女裝業(yè)務(wù)“通過線上線下融合經(jīng)營，進一步完善銷售網(wǎng)絡(luò)”，其中，線下目前采用自營為主、經(jīng)銷為輔的雙經(jīng)營模式。

截止2024年末，朗姿股份時尚女裝業(yè)務(wù)共運營522家店鋪，其中，自營店鋪366家、經(jīng)銷店鋪99家、線上店鋪57家（主要采用線上自營模式），店鋪總數(shù)量較上年末減少了77家。

欣賀股份

欣賀股份財報顯示，一季度營業(yè)收入為3.47億元，同比下降4.73%，歸母凈利潤619.17萬元，同比增長9.84%。

欣賀股份作為國內(nèi)高端女裝品牌的龍頭企業(yè)，旗下?lián)碛蠮ORYA、ΛNMΛNI恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多個自主品牌。

盡管該公司在2024年對核心品牌JORYA進行了全面升級，并推出了多項營銷活動，但受行業(yè)周期波動、終端消費復蘇未達預期等因素影響，公司整體業(yè)績表現(xiàn)有待提升。

展望未來，欣賀股份表示將通過精準布局線下渠道、深化新零售模式探索、加速數(shù)智化進程等措施，著力修復公司收入規(guī)模和盈利能力。公司計劃通過供應(yīng)鏈精細化管理、運營效率提升及成本費用嚴控，提升整體經(jīng)營效率。

戎美股份

戎美股份財報顯示，該公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.49億元，同比下降17.24%；歸母凈利潤2019.61萬元，同比下降22.32%。

戎美股份主要依托“戎美RUMERE”品牌，從事服裝服飾的設(shè)計、供應(yīng)鏈管理和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品涵蓋女裝、男裝、珠寶首飾及家紡用品等。

展望未來，戎美股份面臨的市場環(huán)境依然復雜。國內(nèi)市場需求增速放緩，消費市場復蘇乏力，互聯(lián)網(wǎng)零售消費整體增長，但平臺和商家之間的競爭更加激烈。公司需要進一步提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力和客戶服務(wù)能力，以應(yīng)對市場變化。

結(jié)語

從財報數(shù)據(jù)來看，服裝行業(yè)內(nèi)不同公司的市場表現(xiàn)差異較大，一些公司能夠通過自身優(yōu)勢實現(xiàn)業(yè)績增長或改善，而部分公司則面臨較大壓力。在當前市場環(huán)境下，有效控制成本、提高運營效率對于企業(yè)盈利能力的提升至關(guān)重要。

從這些公司的動向來看，隨著電商業(yè)態(tài)的發(fā)展及企業(yè)積極推進數(shù)字化建設(shè)，未來線上線下深度融合是長期趨勢，這十家上市服裝企業(yè)也需要在全渠道融合方面不斷探索和發(fā)展，以適應(yīng)消費者購物習慣的變化。

對于服裝行業(yè)而言，消費者需求變化快，對品牌、品質(zhì)、創(chuàng)新性、時尚感要求高。因此，各公司需要不斷加強品牌建設(shè)，提升產(chǎn)品創(chuàng)新能力，以滿足消費者多樣化、個性化的需求，提高品牌忠誠度和市場競爭力，這也將為具有品牌優(yōu)勢、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和良好供應(yīng)鏈管理的企業(yè)帶來發(fā)展機遇。

行業(yè)競爭激烈，業(yè)績分化明顯，這可能會促使一些實力較弱的企業(yè)被市場淘汰或被其他企業(yè)并購整合，行業(yè)集中度有望逐步提高。具有資金、品牌、渠道等優(yōu)勢的企業(yè)，將更有能力通過兼并收購等方式擴大規(guī)模，提升市場份額。