4月7日上午，A股農業板塊逆市上漲，玉米、轉基因、大豆等板塊漲幅居前。截至午間收盤，神農種業（300189.SZ）實現20cm漲停，敦煌種業（600354.SH）、北大荒（600598.SH）、萬向德農（600371.SH）、豐樂種業（000713.SZ）等多股強勢漲停。

受到此走勢的影響，跟蹤國證糧食產業指數的兩只ETF（糧食50ETF、糧食ETF）上午漲超4%。

消息面上，4月2日，美國政府宣布對中國輸美商品征收“對等關稅”。4月4日，國務院關稅稅則委員會發布關于對原產于美國進口商品加征關稅的公告，中國將對原產于美國的所有進口商品，在現行適用關稅稅率基礎上加征34%關稅。現行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關稅不予減免。

而按照3月4日國務院關稅稅則委員會發布的相關加征關稅公告，中國已從3月10日起對原產于美國的部分農產品加征關稅。具體而言，中國對從美國進口的雞肉、小麥、玉米、棉花等29類商品加征15%關稅，另對高粱、大豆、豬肉、牛肉、水產品、水果、蔬菜、乳制品等711類農產品加征10%關稅。

按照4月4日的新政策，以上多類產品的關稅，將累計加征至49%或44%。事實上，在近年來的數輪貿易摩擦中，農產品都是中方向美方加征關稅的重要領域。以2018年為例，受對美國大豆加征關稅影響，美國大豆產品的相關出口曾大幅降低。

華西證券表示，農業板塊為極少數受益于貿易戰的板塊之一。中美為世界農產品貿易大國，隨著貿易戰升級，將推升進口產品成本，預計未來進口量將減少，國內相關企業市場份額有望提升。

國信證券表示，從美國進口品種占國內消費較大的品種依次為：高粱、大豆、棉花、牛肉和玉米；其他品種如豬肉、雞肉、小麥、乳制品占比均不大。國內飼料糧預計有望迎來漲價，其中，豆粕最為利好，其次是玉米。

亦有分析師指出，近期糧價明顯企穩，種業投資機會顯現，擁有優質大品種的種子企業將優先受益。

總體而言，前述中國先后兩輪對美國農產品加稅，或將使中國對美國的農產品進出口貿易受到程度不一的影響。從出口角度看，近年來中國對美國農產品的出口增長，其實主要得益于自身的農產品在加工、品質和價格上的競爭力，尤其是在水產品、蔬菜和水果等勞動密集型產品方面。即使美國減少對中國相關農產品的進口，廣東、山東、福建等省份的相關產品出口競爭力仍在。

再從進口角度看，中國國內部分省市的對美農產品進口將受到一定影響。以京滬兩地為例，2024年北京自美進口農產品95.8億美元，同比增長26.9%（占自美農產品進口總額34.8%）;同年上海市進口則為27.9億美元，則同比下降28.7%（占自美農產品進口總額10.1%）。

另一方面，按照全球農產品的供應規律，中國此時對美國大豆加征關稅，靈活性被認為相對較高。這源于2018年中國對美國大豆加征關稅發生在其大豆收獲期間，中國需大量采購。而當前正是南美大豆大量收獲之時，中國對美國大豆依賴度相應下降。

以巴西大豆為例：2025年該國大豆的產量預計將達到1.69億噸（同比增長超10%），南美供應處在歷史高位。再從過去兩年巴西大豆的出口季節性來看，3月后其出口量會快速上升，3月至6月正是其出口高峰期。

太平洋證券認為，貿易加征關稅利于國內自美農產品進口減少和價格上漲，建議關注周期反轉預期強烈的奶牛養殖，以及豬雞養殖板塊。短中期來看，貿易加征關稅或導致農產品進口減少，尤其是自美進口較多的大豆、玉米等品種，從而推動相關農產品價格上漲。建議關注糧價上漲預期下的主題投資機會。

（宋逸霆 綜合自第一財經、、飼料行業信息網）