文/ 張丹

去年整體經濟環境偏弱，消費市場需求整體下滑，市場競爭壓力依舊很大。從上市的幾個照明企業來看，2024年收入增幅普遍在下降，凈利潤同比增幅也在下滑，有些企業降幅之大，直接從盈利轉虧損。

雷士國際剛進入虧損陣營，而*ST名家是“常虧”一員，近五年持續虧損，最高虧損額超5億元。盡管2024年*ST名家歸母凈利潤增幅是6個上市照企中最高的，但依然處于虧損狀態，且虧損額也是最大。

從盈利、負債、資金等多維度對比6個上市照企的表現，毛利率基本都在下滑，市場需求疲弱，照企之間競爭更加激烈，價格比拼一直都在，“價格戰”壓縮了一定的利潤空間。

雷士國際由盈轉虧，凈利降幅超過148%

2024年上市照企營收、凈利雙降是主基調。6個照企中，營收額度最高的是木林森，實現營業收入169.10億元，其次是佛山照明，營業收入為90.48億元，排在第三位的是歐普照明，2024年實現營業收入70.96億元；同比增幅中，*ST名家最高，為44.09%，因其起點低，雖大幅度拉升，營業收入才剛剛破億，在6個照企中收入墊底。

照企去年虧損的有兩家，雷士國際由盈轉虧，凈利同比降幅達148.86%，歸母凈利潤為-1.25億元。這和國際市場需求放緩有關，還有一大原因是，在2024年雷士國際對一家聯營公司的權益計提了不超過2750萬美元的減值損失，這也影響了凈利潤。

佛山照明凈利潤增幅可觀，同比增長53.67%，歸母凈利潤為4.46億元，排在第二位。凈利潤居于首位的是歐普照明，歸母凈利潤為9.03億元，同比下降2.28%。*ST名家凈利潤同比增幅最高，達到65.22%，但其仍然虧損，歸母凈利潤墊底。

*ST名家近五年持續虧損，2024年相對于之前虧損額度在縮小，但未能扭虧，這意味著*ST名家離退市可能不遠了。

年報發出之后，*ST名家有發布關于申請撤銷退市風險警示的進展公告，里面提到，公司在2025年3月21日向深交所提交了《關于申請撤銷退市風險警示并繼續實施其他風險警示的說明》，目前正在補充材料階段。

毛利率普降，木林森現金相對富裕

降本增效已是共識，不過面對激烈的市場競爭，調整價格是應對方式之一。照明企業在2024年毛利率大部分都在下滑，從下滑幅度來看，大體維持在1%-6%之間。

毛利率超過30%的有3家。歐普照明的毛利率最高，為39.29%，接近40%；其次是三雄極光，毛利率為32.71%。排在第三位的是雷士國際，毛利率為31.6%。

雷士國際是6個照企中唯一一個毛利率同比上漲的企業。2024年其毛利率為31.6%，同比增幅10.60%，雷士國際在年報中解釋道，毛利率上漲主要是調整了采購策略及運輸成本已正常化。了解到，2024年雷士國際把暢銷產品線轉移到了越南工廠、加強了采購策略及技術以降低成本、有些零件實施自主生產不再向第三方采購等。

照明企業的資產負債率普遍都不太高，除了*ST名家負債率超過80%以外，其他5家的負債率處在30%-46%之間。負債壓力不大，手頭現金顯得比較充裕，數據顯示，6家上市照企中，木林森手頭現金較為寬裕，截至2024年末，其現金及現金等價物為35.68億元。佛山照明擁有的現金也較為充裕，為26.84億元。