文｜獨角獸挖掘機 獸妹

春江水暖鴨先知。

金融監(jiān)管總局一紙鼓勵消費金融的通知，點燃了沉寂幾年的助貸市場。

奇富科技、樂信、信也科技、小贏科技四家中概股近日交出的2024年財報，共同釋放出行業(yè)回暖的強烈信號：營收利潤雙增、資產質量改善、技術轉型加速、股價大幅上漲，消費信貸的春天似乎悄然回歸。

財報數(shù)據(jù)顯示，四家平臺全年營收和凈利潤均實現(xiàn)正增長。奇富科技以62.64億元凈利潤領跑，樂信、信也、小贏分別盈利11億、23.83億、15.4億元。政策鼓勵下，消費金融需求激增，奇富科技年撮合貸款3219億元，信也科技業(yè)務交易額破百億。

時下最火的AI技術在金融科技率先產生了“效益”，成為各家降本增效的核心引擎。

政策暖風與技術創(chuàng)新共振下，消費信貸市場正從“規(guī)模擴張”轉向“價值深耕”，新一輪增長周期或已開啟。

01業(yè)績全面回暖

早在2023年初，業(yè)內就有消息稱，快手正著手正式入局信貸領域，到了2023年末，快手進一步落實金融野心，陸續(xù)招兵買馬，其中涉及風控合規(guī)、供應鏈金融等方向的崗位。

過去的一年里，奇富科技、樂信、信也科技和小贏科技這四家金融科技中概股都展現(xiàn)出了不同程度的增長態(tài)勢。

制表：獨角獸觀察，單位：億

其中，奇富科技 2024 年全年凈收入達到 171.66 億元，同比增長 5.37%，凈利潤為 62.64 億元，同比大幅增長46.18%，利潤增幅大大高于收入增幅，主要是得益于輕資產模式在貸余額占比提升至58%，有效降低風險并提升盈利空間。

奇富科技在營收、利潤還有在貸余額上，居四家之首。樂信在營收和在貸余額上都居第二，但利潤卻是四家里面墊底的。不過在股價方面，樂信是四家里面表現(xiàn)最好的，如果從去年的低點算起，已經漲了接近六倍，其他三家股價也有不同程度大幅反彈。

在資產質量和風險控制方面，四家公司各有千秋。

奇富科技的 M3 + 逾期率為2.09%，較 2023年的2.35% 有所下降。小贏科技M3 +逾期率為2.48%，較2023 年的3.12%下降明顯。

樂信M3 +逾期率為3.60%，是四家里最高的，較2023年的2.90%有所上升。不過，公司2024年四季度新增資產的早期風險指標環(huán)比下降8%- 9%，顯示資產基本面有轉好的趨勢。

信也科技M3 +逾期率為2.13%，較2023年的1.93%略有上升。

業(yè)務結構轉型上，奇富科技持續(xù)推進輕資產轉型，輕資產在貸余額占比 58%，降低資本占用與風險，提升盈利能力與資金效率。樂信合作金融機構資金占比超 70%，通過智能信貸平臺（ICP）為金融機構提供技術服務，降低自身風險敞口。

海外布局方面，信也科技印尼、菲律賓市場交易額突破 100 億元，國際業(yè)務收入占比達 20%，通過本地化運營與牌照獲取實現(xiàn)業(yè)務增長。樂信在墨西哥用戶超 300 萬，拓展海外市場，實現(xiàn)多元化發(fā)展。

小微聚焦成為重要方向。2024年小贏科技發(fā)起“拾光同行·小店助力計劃”，進一步聚焦個體工商戶、小微企業(yè)主、鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)者等群體。數(shù)據(jù)顯示，2020年1月至2024年12月底，小贏科技服務小微企業(yè)主和個體工商戶超800萬件，為實體經濟注入活力。

02積極擁抱AI

有著海量數(shù)據(jù)的金融行業(yè)，對于AI來說，那就是如魚得水。

在數(shù)字化浪潮中，AI技術已成為金融科技行業(yè)變革的核心驅動力。這四家金融科技公司在 AI 技術的應用與創(chuàng)新上也是不惜重金投入。

比如，基于第四季度AI應用的成果，奇富科技宣布全面推進AI+戰(zhàn)略， 將更大的資源投入AI在信貸場景的應用中；同時 將打造行業(yè)首個賦能信貸核心業(yè)務流程的智能體平臺， 預計未來一到兩年，公司核心業(yè)務三分之一的需求可通過智能體平臺實現(xiàn)，成熟的智能體應用將通過奇富數(shù)科賦能行業(yè)。

小贏科技自主研發(fā)WinSAFE智贏體系，直接觸達市場需求最末端，通過AI科技賦能實體經濟發(fā)展。

WinSAFE智贏體系作為小贏科技的“中軸器”，前端對接營銷，穩(wěn)步提升獲客效率。中端對接風控評估，實現(xiàn)多場景賦能小微企業(yè)業(yè)務發(fā)展。后端對接智能客服平臺，大幅度提高客服效率，保護消費者權益同時提升用戶體驗。

小贏科技表示未來將持續(xù)應用人工智能技術，構建起業(yè)務流程、用戶服務、風險管理三個層次的AI系統(tǒng)化能力，推動“AI+金融科技”的技術迭代。

03機遇與挑戰(zhàn)并存

全面回暖的財報數(shù)據(jù)，讓各家在展望2025年時都更有底氣一些。

CEO肖文杰表示，對2025年的經營提升充滿信心，公司的目標是實現(xiàn)整體業(yè)績的穩(wěn)健增長。

小贏科技總裁李侃表示：“隨著我們步入2025年，我們對業(yè)務前景持樂觀態(tài)度，并將利用這一有利市場環(huán)境中的增長機遇，加速發(fā)展并提升股東回報。”

對于一個嚴監(jiān)管的行業(yè)來說，政策風向至關重要。

3月14日，消費金融迎來最大政策利好。

金融監(jiān)管總局印發(fā)通知，從豐富金融產品、便利金融服務、營造良好消費環(huán)境出發(fā)，要求金融機構發(fā)展消費金融，助力提振消費。

政策暖風帶來市場機遇同時，也帶來了挑戰(zhàn)。

在該通知發(fā)布幾天后，媒體就爆出消息，北京銀行、寧波銀行等銀行的消費貸產品在疊加專享優(yōu)惠券后，利率最低可降至年化2.49%，再創(chuàng)年內新低。

事實上，今年以來，在擴內需、促消費的政策導向下，消費貸市場利率不斷刷新歷史低點，銀行的消費貸利率邁進了“2”時代。

這種低利率環(huán)境對傳統(tǒng)助貸業(yè)務帶來沖擊。站在金融消費者的角度，銀行的貸款產品的吸引力大增。尤其是一些信用良好、收入穩(wěn)定的優(yōu)質客戶，以前可能因為申請流程繁瑣等原因選擇助貸平臺，但現(xiàn)在面對銀行低利率的消費貸產品，他們會毫不猶豫地選擇銀行，這使得助貸平臺在市場競爭中處于劣勢。

一位業(yè)內人士對《獨角獸觀察》表示會有一些沖擊，但整體影響有限，因為本身助貸平臺跟銀行就是差異化競爭。

確實，短期內，平臺需應對客戶流失和利潤壓縮的壓力；長期來看，通過技術創(chuàng)新、場景深耕與銀行形成互補，可能成為突圍方向。當然，合規(guī)管理和風險控制依然是各家平臺生存的關鍵要素。