2025年3月25日商務部釋放離境退稅政策加碼信號后，“退稅商店概念股”或將成為資本市場焦點。根據最新市場數據與政策動向，對退稅商店概念的10個股票（百聯股份、杭州解百、嘉欣絲綢、廣百股份、南寧百貨、新世界、小商品城、茂業商業、豫園股份、百大集團）進行深度剖析，看看都有什么特點。

一、商業百貨龍頭：政策紅利的直接承接者

核心優勢：上海商業零售巨頭，旗下南京路、徐家匯商圈等多家門店已具備退稅資質，2024年第三季度營收64.44億元，政策擴圍后或成新增退稅點首選。

市場表現：市盈率僅7.6倍（行業平均25倍），市值223.5億元，股價9.29元（接近52周低點），安全邊際顯著。

區域壁壘：浙江省離境退稅首批試點企業，2024年第三季度營收3.9億元，凈利潤3726萬元，近7日股價上漲7.88%，政策落地后杭州“賽會之城”計劃或進一步催化業績。

業務亮點：醫療美容、體育產業等多元業態布局，與退稅消費形成協同效應。

3. 廣百股份（002187）

華南支點：廣州核心商圈四家門店可辦理退稅（北京路店、天河中怡店等），跨境電商與退稅場景結合潛力大。

二、區域特色企業：政策下沉的彈性標的

東盟窗口：廣西商業龍頭，2018年即獲離境退稅資質，跨境電商與鄉村振興政策雙重加持。

上海地標：南京路步行街核心門店入選退稅商店，冰雪經濟、中藥等跨界業態提升消費吸引力。

成渝布局：深圳、成都核心門店均為離境退稅店，2024年第三季度營收5.52億元，市盈率17.9倍，成渝雙城經濟圈政策紅利待釋放。

三、高端消費與跨境貿易：高客單價賽道掘金者

奢侈消費入口：旗下老廟黃金、亞一金店等入選上海退稅商店，境外游客珠寶消費占比超30%，2024年第三季度營收85.29億元。

估值爭議：市盈率178倍遠超行業均值，需業績增長消化高估值。

全球貿易樞紐：義烏小商品城入選浙江首批退稅商店，2024年第三季度營收38.47億元，凈利潤8.64億元，ChatGPT、跨境支付等概念疊加。

政策協同：中俄貿易、地攤經濟等政策形成組合拳，長期受益“一帶一路”。

9. 嘉欣絲綢（002404）

文化出海載體：高端絲綢產品通過退稅渠道觸達境外游客，2024年第三季度營收11.65億元，市盈率16.34倍，RCEP、跨境電商政策加持。

天花板隱現：2024年絲綢出口量下降12%，需警惕海外需求波動。

浙江商業基石：杭州核心商圈門店入選退稅名單，區域政策傾斜或帶來補漲機會。