基因龍頭也不行了？

前些年，一家中國企業(yè)與美國測序巨頭因美納糾紛案鬧得沸沸揚揚。

耗費了3年的時間，最終這家中國科技公司勝利了，而美國測序巨頭因美納被美國特拉華州聯(lián)邦陪審團(tuán)認(rèn)為應(yīng)賠償約3.34億美元（約22.5億元），而這家中國公司就是華大智造。

因美納不僅要賠償，還被宣布3項侵權(quán)專利無效，為自己的“剽竊”也付出了慘重的代價，美股市值一夜蒸發(fā)67億美元（約450億元）。

而華大智造是誰呢？這是一家國內(nèi)的科創(chuàng)板公司，在專利侵權(quán)案結(jié)束沒幾個月，它登陸科創(chuàng)板上市了，當(dāng)天股價就上漲了14.71%，市值高達(dá)413.11億元。而如今，這家公司的市值已經(jīng)“腰斬”。

說起華大智造就不得不說起一個人，華大集團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)始人汪建，而華大智造2016年被他創(chuàng)立，華大集團(tuán)旗下還有一家公司也赫赫有名，那就是華大基因。

2017年頂著“基因測序第一股” 在創(chuàng)業(yè)板上市的華大基因，當(dāng)時僅用了4個月市值就突破了千億元。如今，市值已經(jīng)不到200億元了。而且，業(yè)績也連續(xù)多年下降。

華大基因這幾年到底發(fā)生了什么呢？

1.業(yè)績驟降 凈利潤暴跌

昔日最耀眼的光環(huán)，如今正在慢慢褪去。

今年三季度財報發(fā)出后，華大基因也出現(xiàn)了上市以來首次虧損。

財報顯示，2024年前三季度，華大基因?qū)崿F(xiàn)營收28.25億元，同比下降10.10%；實現(xiàn)凈虧損1.24億元，同比下滑276.49%。

華大基因第三季度的營收僅為9.54億元，同比下降10.93%；而凈虧損為1.42億元，同比下滑792.32%。第三季度的巨虧，導(dǎo)致前三季度華大基因陷入虧損，也是上市以來首次虧損。

基因龍頭企業(yè)也不賺錢了嗎？

作為國內(nèi)基因行業(yè)的奠基者，華大基因的產(chǎn)品分為五大板塊，分別是生育健康、腫瘤與慢病防控、感染防控、多組學(xué)與合成、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案。

在這五個板塊中，2024年前三季度，生育健康業(yè)務(wù)同比增長約3.7%；腫瘤與慢病防控業(yè)務(wù)同比增長約14.1%；而下滑的則是多組學(xué)與合成業(yè)務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案以及感染防控業(yè)務(wù)，前兩個同比分別下降約8.1%和4.2%，而最關(guān)鍵的感染防控業(yè)務(wù)同比下降約85.4%。

業(yè)務(wù)下滑就算了，華大基因的回款也非常緩慢，尤其是前三季度公司應(yīng)收賬款回款進(jìn)度不及預(yù)期，計提信用減值損失較上年同期增加8969萬元。

華大基因的客戶都是哪些呢？應(yīng)收賬款的余額主要是來自企業(yè)客戶、醫(yī)院客戶和政府客戶。后兩者大家也都知道，確實回款非常慢。

除了業(yè)務(wù)慘淡外，華大基因在投資上也虧損了，按照財報，公司按照權(quán)益法對參股公司確認(rèn)投資虧損約4410萬元，而去年同期確認(rèn)虧損僅為459萬元，1年過去了，投資虧損上漲了3951萬元。

業(yè)務(wù)下降，投資失利，華大基因業(yè)績能好看才怪呢。

2.最賺錢的時候居然是在“疫情”時期

2017年上市的華大基因，業(yè)績爆發(fā)居然是在2020年。

2020年，因為疫情導(dǎo)致爆發(fā)性的需求，華大基因的業(yè)績也是突飛猛進(jìn)。2020年，營收達(dá)到了83.97億元，同比增長了199.86%；而凈利潤更是達(dá)到了20.90億元，同比增長656.43%；扣非凈利潤更是跨越式增長，達(dá)到了20.49億元，同比暴增825.16%。

但是，這種神話是一次性的。2020年后，華大基因的業(yè)績就實現(xiàn)了3連降。

2021年到2023年，華大基因的凈利潤分別是14.62億元、8.03億元、0.93億元。再也回不到2020年爆賺20億元的時候了。到了2024年，業(yè)績越來越差，前三季度更是陷入虧損。

業(yè)績不好，回款慢，但是華大基因卻非常喜歡投資。

今年9月份，華大基因以1.49億元自有資金參與認(rèn)購紹興美越醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）基金份額。

不只是如此，再往前看，華大基因參與的投資就更多了，根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，華大基因參投松禾資本、美鴻投資、薄荷天使基金、高林資本等等，投資的份額都不低，其中最高的是1.95億元參與認(rèn)購常州市華大松禾創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）基金份額。

官網(wǎng)顯示，華大基因秉承著“基因科技造福人類”的使命，有20多年的人才積聚、科研積累和產(chǎn)業(yè)積淀。

虎嗅報道稱，2015年6月末，華大基因的銷售人員超700人，而公司的研發(fā)人員僅有190人。到了2017年末，研發(fā)人員擴(kuò)充到645人，依然比銷售人員要少。2017年華大基因上市的招股書顯示，公司的銷售人員的平均薪資比起研發(fā)人員要高不少。

2017年，華大基因的研發(fā)費用僅有1.7億元，而同期的銷售費用達(dá)到了4.02億元。

2021年，華大基因的研發(fā)費用為4.87億元，同比下降21.38%；在全年銷售額下降20%的情形下，公司的銷售費用依然在上漲，達(dá)到了12.38億元，同比上升14.82%。

2024年前三季度，華大基因的研發(fā)費用為3.98億元，同期的銷售費用是6.63億元，研發(fā)上的投入依然不及銷售，僅有銷售費用的60%。

華大基因到底是科技公司，還是銷售公司呢？

3.股價暴跌80% 控股股東套現(xiàn)離場

在上市之初的時候，華大基因的股價一路飆升，2017年11月達(dá)到最高峰，創(chuàng)下1028億元的巔峰市值。

沒想到，連年拉胯的業(yè)績，讓華大基因的股價一路下跌，2017年11月30日到2024年11月29日，股價從最高峰時期的259.49元/股，一路下跌到如今的45.62元/股，華大基因股價累計跌幅超過了82%，市值已經(jīng)蒸發(fā)超過838億元。

華大基因市值較高點蒸發(fā)超過八成，控股股東也要減持套現(xiàn)了。

11月25日，華大基因發(fā)布公告稱，公司控股股東深圳華大基因科技有限公司（以下簡稱“華大控股”）擬通過大宗交易方式減持不超過2%的股份。

這是華大基因上市以來，大股東首次減持，按照當(dāng)日45.20元/股的收盤價來算，頂格減持，華大控股將套現(xiàn)3.76億元。

為什么，7年來不減持的控股股東，突然要宣布減持呢？

此次關(guān)系到華大基因曾經(jīng)的核心人物之一王俊，其向?qū)嵖厝送艚ㄞD(zhuǎn)讓所持華大控股10.50%的股權(quán)。而此次華大控股減持套現(xiàn)，就是為了籌集資金完成該交易。

而作為曾經(jīng)的二號人物王俊，為什么選擇套現(xiàn)離場呢？有網(wǎng)友爆料，是因為房地產(chǎn)惹的禍。

而實控人汪建減持套現(xiàn)再增持，這個計劃也是市場都沒想到的。

此次減持計劃完成后，汪建通過直接和間接方式持有的華大基因股份比例預(yù)計為33.83%，較減持前還增加了1.93%。這無異于是給資本市場下一個定心丸，畢竟老板沒有要套現(xiàn)跑路的意思。

但是，他沒有跑路，而曾經(jīng)的股東早已紛紛撤離。

曾經(jīng)的華大基因的十大股東中，有多個知名資本的身影，包括高瓴資本、離岸基金、瑞銀集團(tuán)等，然而，在華大基因上市沒多久，這些資本就紛紛撤離，果斷離場。

根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，2021年全球基因測序市場規(guī)模約為157億美元，預(yù)計2026年將增長至377億美元，市場在不斷擴(kuò)張。

而在全球業(yè)務(wù)遍及100多個國家和地區(qū)的華大基因，應(yīng)該說是不缺少業(yè)務(wù)才對。作為基因界的龍頭企業(yè)，華大基因業(yè)績下滑的原因究竟在哪里呢？