文｜記者 何秀蘭

險資舉牌現象愈發頻繁，引發市場關注。

11月18日，利安人壽公告，宣布增持深圳國際（00152.HK）股份50萬股，持股比例從4.98%提升至5.00%，達到舉牌標準。

11月以來，瑞眾人壽、中郵保險、新華保險、利安人壽等多家保險公司相繼宣布舉牌，當月險企舉牌次數已達4次。截至11月20日，年內險企舉牌涉及A股和港股上市公司數量達16家，創下了近4年的新高。

北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆向時代周報記者表示，由于保險資金具有長期性和穩定性的特點，險資舉牌的核心動因是追求長期穩定的投資回報，以滿足其長期賠付和儲備需求。通過舉牌優質上市公司，險資不僅能獲得穩定股息和分紅，還能通過參與公司治理提升投資回報。

“當前A股市場整體估值合理，為險資提供豐富的投資選擇和機會。隨著保險業發展和資金積累，險資在A股市場的布局能力增強。資本市場改革深化有望進一步拓寬險資投資空間，為市場注入活力。”楊帆表示。

圖源：圖蟲創意

利安人壽舉牌深圳國際，新華保險一日掃貨兩家藥企

11月以來，險資再掀起一輪舉牌小高峰。

11月18日，利安人壽發布了其近10年來首份舉牌公告。11月15日，公司從港股二級市場增持深圳國際50萬股股份，增持完成后，利安人壽共計持有深圳國際12053.55萬股，持股比例從4.98%提升至5.00%。

數據顯示，截至2024年三季度末，利安人壽總資產為1209.95億元，凈資產為68.17億元，綜合償付能力充足率為249.67%。以11月15日深圳國際股票收盤價6.34港元和同日日終港元兌人民幣匯率為基準，利安人壽持有深圳國際股票市值為人民幣7.13億元，占公司上季度末總資產的比例為0.59%。

在利安人壽舉牌不久前，新華保險在一日之內舉牌兩家藥企，成為切換新會計準則之后，首家舉牌A股上市公司的險企。

根據公告，新華保險于11月12日增持國藥股份（600511.SH）和上海醫藥（601607.SH；02607.HK）兩家龍頭藥企，增持后持股比例分別為5.07%、5.05%，觸及舉牌線。

新華保險相關人士對時代周報記者稱，作為醫藥領域的上市公司代表，國藥股份、上海醫藥兩家公司都具有高股息率特點，穩健性、成長性較好，契合險資長期投資理念。在當前國家積極做強養老金融，大力發展“銀發經濟”的趨勢下，此舉也體現了新華保險積極服務國家戰略，從資產端和負債端對醫療康養產業的全方位布局。

值得注意的是，在利安人壽之前，中郵人壽也舉牌了交通股。11月6日，中郵人壽公告稱，公司于10月22日買入安徽皖通高速（00995.HK）H股股票28.4萬股觸發H股舉牌。本次舉牌后，中郵人壽直接持有安徽皖通高速H股股票2482.8萬股，占其H股股本比例為5.036%。

此外，瑞眾人壽也在11月初公告，公司于10月28日再次買入龍源電力（001289.SZ；00916.HK）H股418.80萬股，增持后共計持有龍源電力H股4.17991億股，占該上市公司總股本（A+H）的5%，公司未持有龍源電力A股股票。

業內人士向時代周報記者指出，在低利率的市場環境下，為緩解“利差損”風險，險資積極尋求更高收益的投資渠道，接下來舉牌上市公司的險企可能持續增多。同時，隨著政策的支持和引導，險資入市步伐也會加快。

“監管機構規定的上限、保險公司的償付能力、當前投資收益目標和風險因子等多重因素，共同影響著險資的增量空間，市場預期的保險資金投資權益資產或有4萬億增量。隨著政策的持續引導，保險資金作為中長期資金，其入市空間將進一步擴大。”明澤投資基金經理高安婧向時代周報記者表示。

年內險資舉牌創近4年新高，青睞高分紅資產

一個月內掃貨4家上市公司，險資舉牌正持續升溫。

時代周報記者根據保險行業協會官網及上市公司公告統計，截至11月20日，年內險企舉牌涉及上市公司數量達16家，創下了2021年以來新高。

相比之下，2021年2022年是險資舉牌的低潮期，舉牌次數分別達1次、5次，2023年險資舉牌有所回暖，合計次數達9次。

本輪險資在舉牌策略上顯示出明顯的偏好，即對那些分紅穩定、具有長期升值潛力的公司情有獨鐘，這些公司主要集中在能源環保、公用事業、交通運輸、醫藥等與國家發展戰略高度契合的行業。

光大銀行金融研究員周茂華對時代周報記者表示，險資資金具有期限長、資金來源穩定等特點，因此，資產配置方面傾向于長期、穩健投資，更青睞公司基本面良好，高股息率、股價表現相對穩健的資產標的，公用事業、交通運輸、醫藥等板塊符合險資的投資偏好。

以長城人壽為例，該公司年內已舉牌7家上市公司，包括無錫銀行、城發環境、秦港股份、江南水務、贛粵高速、綠色動力環保、大唐新能源。其中，長城人壽舉牌無錫銀行，是險資時隔八年后再次舉牌A股銀行股，上一次類似舉動還是人保財險舉牌華夏銀行。

長城人壽相關人士曾向時代周報記者表示，2023年保險行業普遍面臨準備金計提增加的情況，隨著利率中樞下移，資本市場波動增加，保險公司權益投資面臨一定壓力。從各家人身險公司2023年報披露的經營數據來看，行業在利潤、償付能力管理方面持續承壓。因此需要尋找底層資產安全、長期收益穩定的投資標的。

從最新財務數據來看，長城人壽因今年“抄底”權益市場，或已收益頗豐。2024年前三季度，長城人壽實現投資凈收益28.09億元，同比上升90.83%；凈利潤實現扭虧為盈，達9.19億元，同比增加11.77億元。值得注意的是，長城人壽此前的業績經常出現虧損或者微利，而今年三季度的盈利水平創新高。

除了長城人壽頻繁舉牌外，今年以來，紫金財險舉牌華光環能；中國太保旗下子公司舉牌華電國際電力股份、華能國際電力股份；瑞眾人壽舉牌龍源電力、中國中免；中郵保險舉牌皖通高速。

數據來源險企公告，時代周報記者制表

從舉牌的資金來源來看，與以往舉牌大部分資金來自萬能險賬戶不同，當前險資舉牌資金更多為自有資金賬戶、傳統賬戶及分紅賬戶。此外，從持股比例看，多筆舉牌幾乎都是剛好超過5%的舉牌線。多家險企在不同場合表示，增持和舉牌行為背后，既有財務投資的考量，也有戰略投資的意圖。

安婧向時代周報記者表示，險資舉牌上市公司，體現了金融服務實體的重要功能，符合國家關于推動中長期資金入市的戰略要求，對市場投資風格產生引導作用。如果險資通過舉牌方式成為上市公司重要股東，可以為上市公司提供長期穩定的資金支持。