白鯨出海

原標題：派拉蒙環球(PARA.US)與華納兄弟探索公司合并談判歷經數月后告吹 科技大亨埃里森成最后贏家

作者：智通財經玉景

題圖來源 | pexels

智通財經 APP 獲悉，監管文件顯示，派拉蒙環球與華納兄弟探索公司就合并事宜進行了數月談判，但由于未收到具體報價而放棄。

周一提交的文件詳細說明了 CBS 和 MTV 的所有者派拉蒙在 7 月同意與大衛·埃里森創立的獨立電影和電視公司 Skydance Media 合并之前為尋找買家或合作伙伴所做的努力。派拉蒙與至少 12 家備選競標者進行了談判，文件中將這些競標者列為 A 方至 L 方。

據知情人士透露，華納兄弟是甲方。派拉蒙當時的首席執行官鮑勃·巴基什和華納兄弟首席執行官戴維·扎斯拉夫于 12 月首次會面討論交易，兩家公司及其顧問開始了談判。

文件顯示，2 月底，派拉蒙董事會特別委員會決定不再與華納兄弟分享財務信息，因為華納兄弟未能提出具體的合并提議。

文件顯示，扎斯拉夫于 2 月 28 日再次與巴基什進行了交談，并表示他仍對交易感興趣。但文件顯示，與控制派拉蒙的雷石東家族控股公司 National Amusements Inc. 的對話表明，華納兄弟必須以現金支付，而且估值將使他們之間的交易“具有挑戰性”。

今年 4 月，扎斯拉夫仍在與派拉蒙的代表進行談判，稱他認為合并是有好處的，但不會為股東提供任何現金對價。

文件顯示，出售派拉蒙的決定可以追溯到該公司 2023 年 5 月公布的財務業績低于預期。董事會投票決定削減股息，導致國家娛樂公司每年的現金流從 6000 多萬美元降至約 1300 萬美元，并導致其控股股東權衡其選擇。

隨后的幾個月里，派拉蒙影業與康卡斯特公司、媒體大亨拜倫·艾倫和阿波羅全球管理公司等進行了洽談。

據知情人士透露，文件中的 B 方是康卡斯特。該公司首席執行官羅伯茨（Brian Roberts）于 1 月與派拉蒙會面。他表示，他不想收購整個公司，但可能有興趣獲得派拉蒙的內容授權。

一個月后，羅伯茨又表示，他希望探索兩家公司的流媒體服務之間的合資企業，只要康卡斯特擁有多數控制權。

董事會還討論了艾倫（即 D 方）的報價。董事會成員討論了他的融資情況，并注意到他之前曾競購過派拉蒙的資產。他們讓律師事務所向艾倫發送了一份保密協議，允許他訪問機密數據和文件，但他從未簽署過該協議。

派拉蒙董事會還質疑阿波羅（文件中稱為 C 方）所表現出的承諾。3 月 6 日，阿波羅以 110 億美元的估值競購派拉蒙的電影業務及其部分電視工作室。3 月 31 日，這家私募股權公司提議收購派拉蒙的全部股權，但并未給出具體股價。

在 4 月 1 日的會議上，派拉蒙董事會成員及其顧問表示，他們很驚訝阿波羅繼續“以非常初步的方式”描述擬議的交易，缺乏具體細節表明缺乏緊迫感。他們表示，盡管媒體對出售過程給予了極大關注，但阿波羅仍然如此描述擬議的交易。

與此同時，在埃里森父親、甲骨文公司聯合創始人拉里·埃里森的支持下，Skydance Media 繼續向派拉蒙影業施壓，要求其與其進行獨家談判。4 月 3 日，派拉蒙影業同意了這一要求，并開始談判，最終達成了協議。