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華爾街見聞

摩根大通認(rèn)為，二手平臺(tái)可能會(huì)從目前正在形成的良性循環(huán)中受益。消費(fèi)者通過(guò)這些平臺(tái)進(jìn)行的交易量越大，從而提高供應(yīng)量、產(chǎn)品的質(zhì)量和可用性。這反過(guò)來(lái)可能會(huì)吸引更多客戶使用平臺(tái)，支持該領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)。BCG預(yù)計(jì)該市場(chǎng)未來(lái)幾年仍將以每年20-30%的速度增長(zhǎng)。

由于全球奢侈品需求低迷，歐洲奢侈品巨頭LVMH等品牌的業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，二手市場(chǎng)的春天又來(lái)了．．．

10月，全球最大奢侈品集團(tuán)路威酩軒集團(tuán)LVMH三季度銷售額意外下滑，所有主要部門業(yè)績(jī)都未達(dá)到分析師的預(yù)期，核心部門時(shí)裝與皮草銷量也出現(xiàn)了“四年來(lái)首降”，同時(shí)，開云集團(tuán)和Burberry在最近幾個(gè)季度的銷售額均出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降。這些似乎都預(yù)示著歐洲消費(fèi)者正在經(jīng)歷一場(chǎng)奢侈品消費(fèi)的“降級(jí)”。

11月5日，摩根大通分析師Chiara Battistini、Olivia Townsend、Apurva Vishwaraj發(fā)布報(bào)告稱，在當(dāng)前消費(fèi)者可能更加注重性價(jià)比的情況下，消費(fèi)者的行為可能正在發(fā)生變化。同時(shí)，消費(fèi)者手中的奢侈品存量增加，以及二手交易平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，軟奢侈品目前顯示出持續(xù)的疲軟跡象。

摩根大通還表示，許多二手奢侈品手袋的價(jià)格比新品低40-50%，有的甚至低至60%。這一價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使得二手市場(chǎng)成為了那些尋求高性價(jià)比奢侈品的消費(fèi)者的新選擇。

二手市場(chǎng)規(guī)模龐大且持續(xù)擴(kuò)張

過(guò)去15年，二手奢侈品市場(chǎng)迅速擴(kuò)張，全球有多家企業(yè)入局并快速擴(kuò)大了規(guī)模。2022年，BCG 與Vestiaire Collective合作發(fā)布的一份報(bào)告顯示，二手時(shí)尚和奢侈品市場(chǎng)價(jià)值估計(jì)為1000-1200億美元，是3年前的3倍。

2023年，Bain Altagamma的一項(xiàng)研究估計(jì)，二手奢侈品市場(chǎng)將創(chuàng)造450億歐元的收入，是2019年的1.7倍，占到了奢侈品總消費(fèi)的10%以上。不僅如此，行業(yè)專家對(duì)未來(lái)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)和增長(zhǎng)率仍持樂(lè)觀態(tài)度，BCG預(yù)計(jì)該市場(chǎng)未來(lái)幾年仍將以每年20-30%的速度增長(zhǎng)。

當(dāng)前，一些企業(yè)已經(jīng)具有相當(dāng)可觀的規(guī)模，并繼續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

The RealReal預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)約6億美元的銷售額，較2023年的5.49億美元有所提升，并實(shí)現(xiàn)公司2024財(cái)年EBITDA盈利。Vinted在2023財(cái)年的銷售額達(dá)到約6.4億美元，同比增長(zhǎng)61%，EBITDA利潤(rùn)率達(dá)到兩位數(shù)，并實(shí)現(xiàn)2000萬(wàn)美元的利潤(rùn)（按PBT水平計(jì)算），Vestiaire Collective在2023年的收入達(dá)約1.6億歐元。

專業(yè)度、品質(zhì)服務(wù)．．．二手平臺(tái)加速“對(duì)標(biāo)”奢侈正品

二手平臺(tái)不僅在產(chǎn)品上提供了更豐富靈活的買賣選擇，還通過(guò)投資提升服務(wù)質(zhì)量和可靠性，以增強(qiáng)消費(fèi)者的信任。有如，Vestiaire Collective通過(guò)雇傭拍賣行專家來(lái)鑒定硬奢侈品，并在2021年推出了“品牌認(rèn)證”計(jì)劃。同年，eBay也推出了“真品保證”服務(wù)，覆蓋了運(yùn)動(dòng)鞋、高端手表和奢侈品手袋等類別。

eBay 全球奢侈品總經(jīng)理Tirath Kamdar表示：

“在2023年4月前兩年半的時(shí)間里，我們通過(guò)真品保證服務(wù)驗(yàn)證了超過(guò) 200萬(wàn)件商品。所有這些數(shù)據(jù)都有助于 eBay 和我們的合作伙伴建立更好的流程。”

盡管與奢侈品牌相比，二手市場(chǎng)無(wú)法提供同等“高級(jí)”的服務(wù)和一些具有“故事性”、“人情味”的體驗(yàn)。但他們?nèi)栽谂浐线@一差距，并建立客戶忠誠(chéng)度。The RealReal向VIP會(huì)員提供了專門的禮賓服務(wù)、上門預(yù)約、面包車接送（如有）、生日獎(jiǎng)勵(lì)、店內(nèi)活動(dòng)的VIP邀請(qǐng)、免費(fèi)優(yōu)先訂購(gòu)等。

摩根大通認(rèn)為，二手平臺(tái)，尤其是領(lǐng)先的二手平臺(tái)，可能會(huì)從目前正在形成的良性循環(huán)中受益。消費(fèi)者越愿意在這些平臺(tái)上買賣，通過(guò)這些平臺(tái)進(jìn)行的交易量就越大，從而提高供應(yīng)量，提高產(chǎn)品的質(zhì)量和可用性。這反過(guò)來(lái)可能會(huì)吸引更多客戶使用平臺(tái)，支持該領(lǐng)域的持續(xù)增長(zhǎng)。

奢侈品品牌“反向兼容”紓困

隨著二手品牌的崛起，一些奢侈品品牌開始重新審視自己的市場(chǎng)策略。Richemont是第一家選擇“打不過(guò)就加入”的公司，通過(guò)收購(gòu)二手手表交易平臺(tái) Watchfinder.co.uk，積極布局二手市場(chǎng)。

開云集團(tuán)則收購(gòu)了Vestiaire Collective 5% 的股份，試圖把握年輕消費(fèi)者的趨勢(shì)。摩根大通指出，如今的年輕消費(fèi)者可能比前幾代人更專注于尋找最佳價(jià)值主張，并且對(duì)一筆劃算的交易感到自豪。過(guò)去20年快時(shí)尚的崛起和強(qiáng)勁增長(zhǎng)改變了消費(fèi)者看待花錢方式和看待便宜貨的方式。

此外，Burberry也曾與The RealReal建立過(guò)類似的合作關(guān)系。

然而，并非所有品牌都對(duì)二手市場(chǎng)持開放態(tài)度，LVMH集團(tuán)的首席財(cái)務(wù)官Jean-Jacques Guiony就曾明確表示：

“二手實(shí)際上是一手貨，是平行產(chǎn)品，它們只是被引導(dǎo)到某些平臺(tái)上。我們永遠(yuǎn)不會(huì)投資那些能夠?qū)⑵叫挟a(chǎn)品擺在客戶面前的平臺(tái)。”

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