奈飛（NFLX.US）公布的第三季度業績好于預期，推高了這家流媒體巨頭的股價，提振了多頭的信心，但花旗對奈飛股票保持中立。

董事總經理杰森·巴齊內表示，“（奈飛）基本面真的很好，所以沒有什么值得挑選的。我有點擔心的是我所說的股票牛市的轉變。”

巴齊內解釋說，隨著股價倍數擴張的加速，牛市的門檻越來越高。“當我開始聽到這種說法時，我感到很不舒服，因為當你進行這樣的多次擴張時，你通常需要一個加速的營收線。隨著我們的發展，奈飛的營收實際上在減速。他們今年的增長率是15%他們預計明年的增長率將達到11%到12%。”

這位分析師表示，另一個值得關注的領域是用戶參與度的增長。“他們說他們的參與度上升了，但實際上只上升了1%，所以問題是，他們在內容上花了很多錢，但在更深層次的參與度方面，他們沒有得到響應功能。”

他補充道：“這真的不是他們要花多少錢的問題。我認為這更多的是一個功能，即他們是否在正確的事情上花錢，從而使消費者與奈飛保持聯系，提高這些參與度，然后允許奈飛采取價格。”

智通財經