（圖片視覺中國）

10月12日訊（記者 王婉瑩）今日，財政部在國新辦新聞發布會上宣布，將在近期陸續推出“一攬子”有針對性的增量政策措施。中信證券研究團隊指出，此次會議會議推出多項具體切實的增量政策，明確化解風險，同時指出中央財政還有較大的舉債空間，傳遞了財政政策的積極信號，提振市場預期。

具體來看，以下幾方面重要部署值得關注：

一是會議傳遞財政政策積極信號，短期增量政策明確化解風險提高各市場主體積極性，長期明確指出中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間。中信證券預計未來經濟和資本市場將在具體政策和樂觀預期的加持下共同企穩回升。

二是擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務。2024年以來，經履行相關程序，財政部已經安排了1.2萬億元債務限額支持地方化債，而往后看，除每年繼續在新增專項債限額中專門安排一定規模的債券用于支持化解存量政府投資項目債務外，擬一次性增加較大規模債務限額置換地方政府存量隱性債務，債務化解再發力。中信證券認為，此舉將大大減輕地方政府債務壓力，騰出更多的資源發展經濟，提振經營主體信心，鞏固基層“三保”。

三是近年來隨著國有銀行增大對于實體經濟的支持力度，資產端收益率與負債端成本率不對稱下行，凈息差空間收窄，內源性補充資本能力有所下降，亟需通過外源性渠道補充銀行資本。中信證券認為，此次財政部明確提出支持國有銀行補充一級資本，可較大程度增強國有行抗風險能力，緩解資本補充壓力，提高國有行支持與服務實體經濟的能力。

四是推動房地產市場止跌回穩是財政部提到的后續四大增量措施之一，反映了財政在穩地產方面加強協調配合的決心，涉及專項債收回閑置土地、收儲以及相關稅收政策等內容。對于具體增量政策，財政部明確提出三方面舉措：一是支持地方政府使用專項債券回收符合條件的閑置存量土地。二是支持收購存量房、加大保障型住房的供給。具體資金來源包括專項債券和保障型安居工程補助資金。三是及時優化完善相關的稅收政策，如正在抓緊研究明確與取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅、土地增值稅政策。這一舉措或能幫助提高個人住房交易活躍度、提高住房改善意愿，并且緩解開發商資金壓力。

五是會議要求進一步鞏固基層“三保”支出，加大對重點群體的支持保障，助學資助政策進一步加力。中信證券認為財政對“三保”兜底態度進一步明確，基層支出壓力偏緊態勢后續有望得到適當緩解。

六是惠民生、促消費是后續財政政策的關注重點之一，重點是加大對重點群體的支持保障力度，此外兜底三保、加力化債，邏輯上也對促消費有外溢效應。

七是專項債用途和管理方式迎來改革，主要在于用途擴圍和項目資產臺賬管理，有助于緩解地方政府、部分房企和建筑企業的現金流壓力，促進政府負債和項目資產平衡。中信證券認為，發布會明確專項債用途迎來擴圍，主要是可用于收購存量住房用于保障性住房，以及化解存量政府投資項目債務，前者有助于促進房地產市場止跌回穩、減輕房企現金流壓力，后者有助于緩解舊項目續建或結算資金不足問題。（ 王婉瑩 wangwanying@lanjinger.com)