保代口碑“保衛戰”正式打響。繼9月20日中證協啟用修訂后的證券公司保薦業務規則后，新增的分類名單D（暫停業務類）已在中證協官網呈現。從首批公示的情況來看，16位保代在列。

中證協官網保薦代表人分類名單D（暫停業務類）

具體名單如下：中信建投證券劉能清、邱榮輝、汪家勝；廣發證券王鑫；中金公司楊磊杰；東北證券張旭東；中天證券鄭克國；山西證券楊麗君；華龍證券李紀元和趙宏志；海通證券賈文靜和李春；廣發乾和投資有限公司何寬華、肖晉、許戈文和朱保力。

16位保代處罰日期從2020年到2024年不等，涉及的保薦項目包括紫晶存儲、美尚生態景觀、金剛石、樂視網、藍山科技、康美藥業等。財聯社記者注意到，這些項目均為轟動一時的案件，具有典型性。相關公司及其責任人員、保薦機構和保薦人均受到了監管機構的嚴厲處罰，包括行政處罰、市場禁入、刑事追責等。

哪些保代將會被公示？明確兩大情形

業界十分關注哪些保代將會在D類名單出現，記者根據最新版本的證券公司保薦業務規則原文以及從行業采訪了解到，主要是兩種情況：

一是最近三年內受過證監會行政處罰的保代。這里強調了兩個情形，分別是“近三年”的時間范疇，以及被“行政處罰”的保代。二是被證監會采取認定為不適當人選、被行業自律組織采取認定不適合從事相關業務，或暫不接受簽字的文件、暫不受理出具的相關業務文件等紀律處分，且在執行期的時任保薦代表人名單。這里主要突出了“暫停業務”的情形，包括不適當人選、暫不受理出具的相關業務文件等等細化情況。將被公示信息的保代需仍在“暫停業務”期間，若結束了限期，將不會在D類出現，會被調出名單。

整體來看，D類名單具有動態調整的特點，主要與保代被具體采取的監管措施以及其期限掛鉤，并非固定的名單。隨著首批保代的情況得以公示，接下來預計有更多保代將加載進來。也隨著監管措施的時間推進，也有保代將會離開D類名單，尤其是在過去三年中僅被暫停業務4-5年的保代。業界關注的近年被罰的一些保代為何沒有出現在D類公示的范疇內，主要是因為他們既不符合近三年被行政處罰的情況，且暫停業務的措施已經結束。

通過對公示的情形進一步梳理會發現，調整后的分類名單旨在促進保代更加清晰地認識到自己的責任邊界和執業風險，更加盡職盡責地開展工作，強化自律約束。

目前仍在生效期的保代約為6名

易董罰單數據顯示，D類保代中，目前被監管采取暫停業務措施，且措施還在生效期的保代共計4名，分別涉及中信建投、華西證券。

2024年8月30日，中信建投兩名保薦代表人劉能清、邱榮輝因在紫晶存儲申請公開發行股票并在科創板上市保薦、承銷項目中存在未盡責督導交易及關聯交易，未履行盡職調查義務等情形，被廣東監管局認定為不適當人選，并自行政監管措施決定作出之日起3年內不得擔任或實際履行保薦業務相關職務。

同年5月14日，華西證券兩名保薦代表人張然、劉靜芳因作為金通靈2019年非公開股票項目保薦代表人，未勤勉盡責，對華西證券保薦階段的違規行為負有直接責任，最終被江蘇證監局認定為不適當人選，并于監管措施決定作出之日起2年內不得擔任或實際履行保薦業務相關職務。

同日，華西證券兩名保薦代表人張然、劉靜芳還因上述違規情形還受到深交所處罰，并被給予兩年不接受其簽字的發行上市申請文件、信息披露文件的處分，期限為2024年5月14日至2026年5月13日。

2022年6月24日，深圳證監局披露兩張罰單，中信證券保薦代表欒培強、平安證券時任保代人汪家勝在擔任樂視網首次公開發行股票并在創業板上市項目保薦代表人的執業過程中未勤勉盡責，缺乏應有的執業審慎，盡職調查程序履行不到位，未有效反饋落實內核會議意見要求，簽字確認的發行保薦書中發行人財務數據與實際情況不符等情形，深圳證監會認定汪家勝為不適當人選，自監管措施決定作出之日起10年內不得擔任證券公司證券發行上市保薦業務相關職務或者實際履行上述職務。

值得注意的是，汪家勝在中證協從業人員基本信息公示顯示，2022年7月4日，汪家勝在中信建投證券最新的執業崗位為“一般證券業務”，其此前一條記錄顯示，其于2014年8月6日在中信建投證券的執業崗位為“保薦代表人”。汪家勝此前在華林證券和平安證券執業的登記狀態也多在“一般證券業務”與“保薦代表人”交替。而中證協官網已無欒培強、薛榮年的執業注冊信息。

除保薦代表人外，也有投行負責人被采取相同監管措施。2024年2月9日，招商證券宗長玉在擔任公司投資銀行部項目負責人、投資銀行業務十部負責人期間，因控制使用“宗某炎”證券賬戶交易股票被深圳監管局認定為不適當人選，自監管措施決定作出之日起1年內不得擔任投行業務團隊負責人職務。

2022年6月22日，平安證券因在保薦樂視網首次公開發行股票并在創業板上市的執業過程中，存在盡職調查未勤勉盡責、內控機制執行不到位，出具的發行保薦書中發行人財務數據與實際情況不符等情形。深圳證監局認定時任平安證券投行負責人薛榮年為不適當人選，自監管措施決定作出之日起5年內不得擔任證券公司證券發行上市保薦業務相關職務或者實際履行上述職務。

近三年共計15名保代受到行政處罰

除被暫停業務措施且還在生效期的保代外，D類名單中還包括最近三年內受過證監會行政處罰的情形，據易董顯示，共計15名保代符合這一情況。

2023年9月23日，廣發證券在擔任美尚生態2018年非公開發行股票項目保薦過程中的服務過程中，因未遵守業務規則和行業規范，未勤勉盡責地對美尚生態的發行申請文件進行審慎核查，出具的保薦書等文件存在虛假記載。證監會對廣發證券采取責令改正，給予警告，沒收保薦業務收入94.34萬元，并處以93.34萬元罰款措施；沒收承銷股票違法所得783.02萬元，并處以50萬元罰款。對王鑫、楊磊杰給予警告，并分別處以25萬元罰款。

2023年6月26日，東北證券作為豫金剛石2016年非公開發行股票項目保薦人，因未按要求對本次非公開發行對象之一北京天證遠洋基金管理中心的資金來源審慎核查。天證遠洋實際出資與其承諾不符。公司出具的非公開發行股票的上市保薦書、公開發行股票發行過程與認購對象合規性的報告存在虛假記載；并在持續督導期間未對募集資金置換預投資金事項審慎核查，未充分核查募集資金投入項目的情況，未充分關注募投項目流動資金的用途和程序，未對涉訴事項保持合理的職業懷疑。而期間公司該項目保薦代表人為于國慶、葛建偉、傅坦、鄭克國、張旭東。

最終，證監會決定對東北證券責令改正，給予警告，沒收保薦業務收入188.68萬元，并處以566.04萬元罰款；對于國慶、葛建偉給予警告，并分別處以20萬元罰款；對鄭克國、張旭東給予警告，并分別處以10萬元罰款；對傅坦給予警告，并處以5萬元罰款。

2022年3月18日，中德證券及保代人楊麗君、王鑫在樂視網2016年非公開發行項目中因未完整獲取和編制前十大客戶銷售情況、未對業務發生的真實性進行有效核查，公司被證監會責令改正，給予警告，沒收業務收入566.04萬元，并處以1132.08萬元罰款：楊麗君、王鑫則被給予警告，并分別處以15萬元罰款。

2021年11月4日，華龍證券在為藍山科技申請公開發行股票并在精選層掛牌事項提供保薦服務的過程中未勤勉盡責，存在出具有虛假記載的保薦書的行為，而趙宏志、李紀元是直接負責的主管人員。最終，兩人被證監會采取給予警告，并分別處以50萬元罰款的行政處罰。

記者留意到，何寬華、肖晉、許戈文和朱保力等4位保代盡管被處罰的日期在2020年，但被采取認定為不適當人選以及相關措施的時長在10年至20年，因此將長期在D類名單公示。也值得關注的是，何寬華、肖晉、許戈文和朱保力等4位保代現執業機構已更為券商另類投資子公司。根據中證協官網，這4位保代在行業的注冊信息已不是保代身份，而是一般從業人員。這4位保代執業信息的變更均在2023年4月7日。

更加重視聲譽帶來的“重量”

通過罰單的數量以及監管采取的監管措施力度，預計未來暫停業務或受到限制的保代的比例將持續攀升，這無疑對券商保代的管理提出了更高的要求，包括需要持續加強合規意識、優化風控機制等，更加重視聲譽帶來的“重量”。

作為資本市場“看門人”，投行回歸本源是應有之義，保代則是“守門員”的一線人員，更需要勤勉盡責。從新增D名單的出發點來看，旨在促進保代更加清晰地認識到自己的責任邊界和執業風險，更加盡職盡責地開展工作，有助于加快保代的優勝劣汰，強化自律約束，提升行業整體的執業質量。

整體來看，本次修訂是證券公司保薦業務規則第二次修訂，是為落實新“國九條”關于“進一步建立健全從業人員分類名單制度和執業聲譽管理機制”要求，強化對保代的聲譽約束，將“申報即擔責”要求落實到位，中證協所做的實際舉措。中證協表示，下一步將不斷強化證券公司的合規風控意識，提升證券公司及其從業人員的專業素養和服務能力，更好發揮資本市場“看門人”作用，服務資本市場的高質量發展。

中證協于2020年12月建立了保代分類名單，其中分類名單A（綜合執業信息）為全體保薦代表人綜合執業信息名單；名單B（機構驗證類）為專業能力水平評價測試結果未達到基本要求、所在機構驗證其專業能力的保薦代表人名單；名單C（處罰處分類）為最近三年內受過證監會行政監管措施、行業自律組織紀律處分或自律管理措施的保薦代表人名單。

如今D類名單已經公示，業界現在也關心保代撤否情況公示的安排，新生效的保代負面評價公示機制將對A類名單做進一步完善，增加項目撤否信息。

保代分類名單自建立以來，在行業內外得到廣泛關注和使用，對從業人員的行為起到了較強的震懾作用，促使其更加注重職業聲譽，有助于提高其責任意識和執業質量。如今，調整后的分類名單將促進保代更加清晰地認識到自己的責任邊界和執業風險，更加盡職盡責地開展工作，強化自律約束，投行“一撤了之”的逃避的方式已然不可取。

財聯社