就在剛剛，新民晚報記者從國產大模型“六小龍”、模速空間“北斗七星”之一的MiniMax（稀宇科技）獲悉，該公司首次刊發其聆訊后資料集（PHIP）版本的招股書資料，有望刷新紀錄，成為從成立到IPO歷時最短的AI公司，標志著中國力量在國際資本市場邁出關鍵一步。

MiniMax成立于2022年初，是一家“生而全球化”的AI公司，致力于研發具備國際競爭力的通用模型?；谧匝写竽Ｐ?，MiniMax成功打造了覆蓋C端與B端的AI原生產品矩陣，包括海螺AI、Talkie和星野等，并為企業用戶和開發者提供開放平臺服務。

截至2025年9月30日，MiniMax已有超過200個國家及地區的逾2.12億名個人用戶以及超過100個國家的13萬企業客戶。值得關注的是，MiniMax2025年前九個月營收同比增長超過170%，海外市場收入貢獻占比超70%，展現出卓越的全球市場開拓能力與收入結構的健康多元。

MiniMax專注全模態模型自研，技術迭代密集，模型進展每年上一個臺階，實現持續突破——

語音領域，MiniMax于2023年推出國內首個基于Transformer架構的語音大模型Speech 01；隨后在2024年升級為Speech 02，綜合性能提升至全球第一，累計已生成超過2.2億小時的語音。

視頻生成方面，2024年8月發布的Video-01模型及海螺AI產品已達到當時業界頂尖水平；2025年6月推出的升級版Hailuo-02，在權威的Artificial Analysis（專注于AI模型與API提供商橫向評測的獨立平臺）視頻評測中位列全球第二，累計生成視頻超5.9億個。

文本模型上，2025年10月，MiniMax發布并開源新一代文本大模型MiniMax M2，發布即在Artificial Analysis位列全球前五、開源第一，也是中國開源大模型首次在該榜單中躋身全球前五。M2在全球模型聚合平臺OpenRouter上迅速爬升到國內模型token用量第一，編程場景排名全球token用量第三。

在持續高強度研發投入、快速迭代全模態模型的同時，MiniMax的商業化效率與組織效率都尤為高效。根據招股書數據顯示，經調整凈虧損在2025年與上年同期相比近乎持平，實現了在高速增長下的虧損有效收窄。這得益于多元化的收入模型與高效的費用投入——2025年前九個月，在收入同比增長超170%的同時，研發開支同比增幅為30%，銷售及營銷開支更是同比下降26%，印證了其產品依靠模型智能與用戶口碑驅動的增長邏輯，而非依賴巨額流量投入。

更值得一提的是，MiniMax自成立到今年9月累計花費5億美金（約35億RMB），對比OpenAI的400億至550億美元累計花銷，MiniMax僅僅用了不到1%的錢做了全模態全球領先的公司。

截至2025年9月底，公司員工385人，平均年齡29歲，研發人員占比近74%，董事會平均年齡32歲。這支特別年輕的AI原生組織以扁平化的管理架構，在不到四年的時間里實現了文本、視頻、語音全模態模型領先，以及全球化產品的研發與運營，人效居于行業前列。

MiniMax獲得米哈游、阿里、騰訊、小紅書、高瓴、IDG、紅杉、經緯、明勢、云啟等多家頂尖機構的投資和支持，也是目前成長最快、估值最高的AI科技公司。隨著全球AGI賽道從“百模大戰”進入整合期，具備全模態技術能力、已驗證全球化商業化路徑且組織高效的MiniMax，其上市進程備受市場矚目。此次赴港IPO，MiniMax不僅即將成為全球AGI賽道中的稀缺標的，也有望成為具有全球競爭力的AI領軍企業。

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欄目編輯：張炯強 采訪對象供圖

作者：新民晚報 郜陽