雷達財經出品 文|彭程 編|孟帥

年內股價暴漲超兩倍的智能物流裝備龍頭東杰智能，正籌劃收購遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下簡稱“遨博智能”）。

據東杰智能近日披露的公告，公司擬通過發行股份及支付現金的方式，將這家協作機器人領域的明星企業的控股權收入囊中。

值得注意的是，此次交易是東杰智能新實控人韓永光入主公司后的首個重要收購動作。

而在機器人領域深耕多年的韓永光，與遨博智能也有著非同一般的關系，他是這家公司的董事、經理。

今年1月，韓永光還曾以遨博智能CEO的身份接受央視采訪，向全國觀眾展示了該公司研發的全球首臺能夠用機械臂參與拉花的機器人。

不過，雷達財經梳理發現，近幾年，東杰智能的業績表現并不盡人意。2022年至2024年，公司營收呈現逐年下滑趨勢；歸母凈利潤更是在2023年、2024年連續兩年出現虧損，且虧損規模進一步擴大。

今年前三季度，東杰智能的業績有所回暖，營收同比增長26.46%，歸母凈利潤則扭虧為盈。

作為中國協作機器人行業的領軍企業，遨博智能在市場上占據著重要地位。對于業績承壓的東杰智能而言，這場收購具有重要的戰略意義，或將成為其從智能物流裝備提供商向擁有核心機器人技術的平臺型公司轉型的關鍵一步。

入主東杰智能不久，韓永光顯露“資本野心”

12月16日晚間，東杰智能拋出一份收購計劃，公司擬通過發行股份及支付現金的方式，購買遨博智能的控股權并配套募集資金。

因有關事項尚存不確定性，為了維護投資者利益，避免對公司證券交易造成重大影響，東杰智能股票自12月17日起停牌，預計在不超過10個交易日內披露具體交易方案，最晚將于12月31日復牌。

東杰智能稱，本次交易事項尚處于籌劃階段，初步確定的交易對方包括山東齊康智合創業投資管理有限公司。

公告顯示，東杰智能已與交易對方簽署意向性協議，初步達成購買資產意向，最終交易價格將以資產評估報告確認的評估值為基礎協商確定。

值得一提的是，截至停牌前一個交易日（12月16日）收盤，東杰智能股價單日大漲9.59%。

雷達財經梳理發現，此番其實并非兩家公司首次“結緣”。今年9月25日、11月24日，東杰智能就曾與遨博智能全資子公司遨博（山東）智能機器人有限公司等多方簽署合計金額超140億元的框架協議。

天眼查顯示，東杰智能實控人韓永光是遨博智能的董事、經理，同時擔任遨博（山東）智能機器人有限公司的法定代表人、董事、經理。

東杰智能在12月16日的公告中提到，本次交易預計構成重大資產重組和關聯交易，但不構成重組上市。

而此次東杰智能籌劃收購遨博智能的交易，也是韓永光入主東杰智能后的首個重大資本運作。

時間回撥至2021年，東杰智能被山東淄博國資以14.72億元收入囊中。但淄博國資入主后，東杰智能的業績并未迎來好轉，這或為韓永光的入主埋下了伏筆。

今年8月26日，東杰智能發布公告稱，8月25日，淄博市財金控股集團有限公司與海南鶴平投資有限公司簽署協議，前者以16.2億元的價格將其持有的淄博展恒99%的基金份額轉讓給后者。

本次交易完成后，淄博匠圖持有的公司股份數量不變，公司控股股東仍為淄博匠圖。不過，公司實際控制人由淄博市財政局變更為自然人韓永光。

彼時，東杰智能在公告中表示，新的實際控制人將利用自身能夠控制、影響的技術優勢和產業資源優勢，積極賦能公司現有產業迭代升級，為智慧倉儲物流行業研發、提供具身智能解決方案，同時助力公司培育新的利潤增長點，進一步拓寬在高端智能制造領域的業務版圖。

同日，東杰智能召開第九屆董事會第七次會議，審議通過《關于選舉公司第九屆董事會董事長的議案》。鑒于公司董事長邢成亮的辭任，公司董事會同意選舉韓永光擔任第九屆董事會董事長。

10月24日，東杰智能通過公告宣布，上述協議基金份額已完成工商變更登記，這也意味著韓永光正式成為東杰智能的掌舵人。

韓永光入主東杰智能后，公司戰略布局明顯提速。11月19日，東杰智能宣布聘任麥騫譽為公司首席科學家，并提名其為公司第九屆董事會非獨立董事候選人。

11月24日，東杰智能宣布，公司與新西蘭阿爾法羅技資本、大炎投資、遨博山東簽訂圍繞海南自貿港國際智慧物流中心項目，簽訂戰略合作框架協議。公告顯示，四方合作部分總體預算金額約111億元，協議合作期限為5年。

東杰智能相中的遨博智能，是何來頭？

天眼查顯示，此次東杰智能擬收入囊中的遨博智能成立于2015年，注冊資本1.03億元，是一家專注于協作機器人研發、生產和銷售的高新技術企業。

據淄博日報，遨博原是北京的一家專精特新“小巨人”企業，2020年因資金等問題陷入困境，臨淄區投資3億元引進了該項目。落地淄博以來，遨博建成了全球產業鏈最完整的協作機器人生產基地。

天眼查顯示，自成立以來，遨博智能已先后完成7輪融資，吸引了包括復星集團、東方證券、中電基金、信達鯤鵬等在內的眾多知名投資機構。

據公開報道，C輪融資完成后，遨博智能的估值達到73.5億元。憑借深厚的技術積累和專業化生產，遨博智能還成功躋身獨角獸企業行列。

天眼查顯示，目前，山東齊康智合創業投資管理有限公司直接持有遨博智能33.18%的股份，系遨博智能第一大股東。

雷達財經了解到，作為全球領先的協作機器人提供商，遨博智能開發了具有核心知識產權的協作機器人產品，實現核心部件國產化，打破了國外長期壟斷。

官網顯示，遨博智能目前擁有全行業最完備的協作機器人和移動操作機器人產品矩陣，實現了伺服電機、減速器、驅動器等核心部件以及機器人操作系統和算法庫的全棧自主研發，連續多年領跑國內協作機器人市場。

據上證報中國證券網援引資料，去年，遨博智能的銷售收入首次突破10億元，協作機器人出貨量連續多年位居國內第一、全球第二，國內市場占有率超過36%。

界面新聞查詢國際數據公司IDC咨詢發布的報告發現，在工業應用市場和非工業應用市場，遨博智能分別占據了國內協作機器人市場39.4%和34.3%的市場份額，均穩居榜首。

值得一提的是，在奔赴資本市場的道路上，遨博此前雖被傳已啟動上市計劃，但至今尚未遞表。

年內市值漲超兩倍，東杰智能仍面臨諸多挑戰

作為國內領先的智能制造服務商，東杰智能的產品包括智能物流倉儲系統、智能物流輸送系統、智能涂裝系統和智能立體停車系統，并提供規劃咨詢、軟件系統研發、智能裝備設計制造、系統集成等全方位服務。

公開資料顯示，東杰智能成立于1995年，并于2015年登陸深交所創業板。截至12月16日收盤，東杰智能股價報21.59元/股，較年初漲超2倍，最新市值突破百億大關，達到103.02億元。

然而，作為新入主東杰智能的掌舵者，韓永光肩上的擔子并不輕松。同花順iFinD數據顯示，自2021年起，東杰智能的歸母凈利潤已經連續四年下降，甚至于2023年、2024年分別錄得2.43億元、2.57億元的虧損。

對于去年公司虧損的業績，東杰智能在年報中解釋稱，2024年，受部分下游客戶需求不振，行業競爭加劇以及部分項目成本超支影響，報告期內公司主營業務收入減少和毛利率下降導致公司經營業績虧損。

據廣州普策信用評價有限公司7月出具的東杰智能2025年主體信用評級報告，公司連續計提大額減值損失，需關注持續減值風險。

受威馬汽車破產重整影響，2023～2024年，公司計提信用和資產減值損失合計3.94億元，未來應收賬款及商譽等資產仍面臨一定的減值風險。

同時，公司業績持續虧損，行業競爭加劇或訂單執行不及時等不確定因素仍可能對公司日常經營造成影響。

此外，公司基于謹慎原則，根據下游行業環境，三次延緩2022年募投項目建設進度。截至2025年一季度末，“數字化車間建設項目”和“深圳東杰智能技術研究院項目”投資進度分別為32.59%和5.73%，需對項目投資建設進度保持關注。

評級報告指出，與對比組企業相比，東杰智能因重要客戶破產重組，大幅計提減值損失，致使運營虧損，盈利能力下滑；公司資產規模中等，財務杠桿水平較高，中遠期債務保障指標表現較弱。

東杰智能在業務規模和盈利能力方面，與國內行業龍頭企業今天國際和北自科技還存在較大差距，營業收入與井松智能接近。

今年前三季度，東杰智能的業績有所回暖，營收同比26.46%至6.98億元，歸母凈利潤則由上年同期的-0.77億元提升至0.08億元。

不過，東杰智能的現金流壓力有所增加。去年，公司經營活動產生的現金流量凈額由2023年的-2.07億元改善為-0.72億元。但今年前三季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為-3.2億元，而上年同期為-0.94億元。

此次收購若能順利完成，東杰智能能否借此實現業績逆轉？雷達財經將持續關注。